核心的な観点.
この2週間、上海の深さ300は0.24%上昇し、創業板指は1.73%下落し、食品飲料(中信)指数は0.44%下落し、上海の深さ300よりの相対収益は-0.68%で、中信29のサブ業界の中で19位だった。このうち分子プレートを見ると、肉製品プレートは2週間で9.66%上昇し、調味料プレートは2週間で2.17%下落し、レジャー食品プレートは2週間で0.05%下落し、冷凍食品プレートは2週間で1.75%上昇し、他の食品プレートは2週間で0.66%下落した。
プレート評価レベル:今週の食品プレートのPE(ttm)評価は35.82 Xに達し、8年平均線(37.55 X)と5年平均線(38.82 X)を下回った。今週のプレートの推定値は前期に比べて下落した。このうち、肉製品/調味料/カジュアル食品/冷凍食品/その他の食品のPE推定値はそれぞれ23.73/53.73/30.11/39.06/26.46倍で、それぞれ8年平均推定値から-5.32%/2.56%/-23.93%/-57.47%/-43.94%離れている。調味料プレートの推定値は歴史レベルをやや上回り、肉製品、レジャー食品、冷凍食品、その他の食品プレートは歴史的に低いレベルにある。
個株周度追跡:個株の上昇幅から見ると、この2週間で株価の上昇幅が最も高かった5株は Xiwang Foodstuffs Co.Ltd(000639) Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) Shandong Delisi Food Co.Ltd(002330) Haixin Foods Co.Ltd(002702) Chacha Food Company Limited(002557) ;;周度平均変换率の高い5株は Shandong Delisi Food Co.Ltd(002330) Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) Haixin Foods Co.Ltd(002702) Xiwang Foodstuffs Co.Ltd(000639) Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) ;;出来高の5株は Xiwang Foodstuffs Co.Ltd(000639) Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) Shandong Delisi Food Co.Ltd(002330) Yantai Shuangta Food Co.Ltd(002481) Nanfang Black Sesame Group Co.Ltd(000716) 。
業界の要聞:1)プレハブが急速に発展しており、業界の参入と基準も日程を上げている。2)春に耕作して耕作を準備し、農業資金が先行し、各地の各部門は多くの措置をとり、農業資金の安定した価格保証を推進している。3)配送料は最高10倍に上昇し、上海の多くの世紀華聯店は高額の配送料を受け取って罰金を科された。
後期重要事項注意：年度株主総会開催： Toly Bread Co.Ltd(603866) Jinzi Ham Co.Ltd(002515) Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Huabao Flavours & Fragrances Co.Ltd(300741) 、臨時株主総会開催： Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) Shandong Huifa Foodstuff Co.Ltd(603536) 。
投資提案と投資目標の
この2週間、プレート全体が弱くなり、肉製品のプレートは豚の周期の予熱で強い勢いを示した。現在、業界の需要はまだ底にあり、大きなコストの上昇圧力に耐え、後続の回復は依然として不確実性を持っており、われわれは依然として年度戦略の観点を維持し、供給側の改革成果に注目することを提案している。改革の成果が徐々に現れるにつれて、業界は徐々に低迷を脱し、一部の会社は年報、一季報で業績の曲がり角を迎え、配置のチャンスを把握することを提案する。
調味料:1)この2週間のプレートの持続的な回復は、原材料コストの持続的な上昇、多くの疫病の反発による需要端の悲観的な予想などの要因による。需要側から見ると、今回の疫病が需要側に与える影響は20年初頭の武漢疫病(確定診断人数が多く、深セン、上海の2つの一線都市に影響を及ぼす)に次ぐ見通しで、需要側の回復態勢(特に飲食側)はまだ見通しが立たず、疫病がコントロールされた後、業界の在庫圧力も増加する見通しだ。コストの面では、業界の原材料は依然として高位にあり、一部、例えば包材、豆粕は22年以来も上昇態勢を続けており、業界は依然として大きなコスト圧力に直面している。今の时点に立って、プレートの角度は业界の圧力が21年に比べてある程度増大することを予想するため、私达は全体の投资の机会がまだ见送る必要があると思って、个株の角度は私达はコストの下落の确定性が强くて、业界の定価権が强くて
レジャー食品:現在、業界は依然として改革期にあり、プレート全体の業績はある程度圧力を受けている。例えば、ルートの端線上のルートは流量の断片化、淘宝などのプラットフォームの電子商取引の流量の中心化、競争の激化の圧力に直面している。また、業界も原材料コストの上昇態勢に直面している。現在の角度に立って、一方で、私たちは経営が安定し、第2の成長曲線の育成が有効で、コスト圧力が小さく、値上げが境界改善をもたらす可能性がある Chacha Food Company Limited(002557) Chacha Food Company Limited(002557) 、購入)に注目することを提案します。一方、業界の圧力の下で各会社は引き続き変革を行い、例えば Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) 、購入)は大々的に業務の転換を行い、核心品類に焦点を当て、定量的製品を発売し、全ルートの配置とルートの沈下を加速させ、 Three Squirrels Inc(300783) Three Squirrels Inc(300783) 、未評価級)は配置の販売ルートを加速させ、 Bestore Co.Ltd(603719) Bestore Co.Ltd(603719) 、増持)はオフラインの店舗を持続的に調整し、業界の改革動向に注目することを提案した。改革の成果が徐々に現れた後にもたらした投資機会を把握する。
冷凍食品:疫病の影響で繁忙期の飲食端の需要と油脂、小麦粉、大豆タンパク質などの原材料価格は依然として高位にあり、競争が激化して製品の値上げに一定の抵抗があり、業界会社の第1四半期には依然として圧力があると予想されている。推定値が下落し、今後1-2四半期に端末の回復が期待される Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) 、格付けなし)、 Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) 、増持)に注目することを提案します。
ハロゲン制品:継続的に注目することを提案します Juewei Food Co.Ltd(603517) Juewei Food Co.Ltd(603517) 、买い取り)、会社の非公开発行株の申请は审査を获得して、新しい拡产计画は十分な资金の支持を得ることができて、22年依然として高速の开店计画を维持して、1、2线の优良品质のポイントを占めて、同时に県级の市场の沈下に力を入れて、拡产计画に协力して、长期の市占率の向上の确定性はわりに高くて、レイアウトの機会を把握することを提案する。同時に周黒鴨(01458、未格付け)に注目することを提案し、会社は21年の業績を発表し、営業収入28.70億元/+31.6%を実現し、非帰母純利益3.42億元/+158%を実現し、店舗総数は2781社に達し、年間純1026社増加し、そのうち直営は89社増加し、特許経営は937社増加し、特許経営店舗は直営店舗数を1535社上回った。
焙煎及び茶飲原料：現在、油脂などの原料価格は依然として高い位置にあるが、下流の旺盛な需要は生産能力を拡大して市場シェアを占めることを業界の主線と決定し、冷凍焙煎竜頭 Ligao Foods Co.Ltd(300973) Ligao Foods Co.Ltd(300973) 、未格付け)、及び茶飲植脂末原料供給商605 Hengfeng Information Technology Co.Ltd(300605) 300、未格付け)に注目することを提案した。
リスクのヒント
原料コストの上昇、業界競争の激化、突発的な食品安全事件など
