相場の回顧
節後の3つの取引日(04060408)上海深300は1.1%下落し、建材(中信)指数は4%上昇し、基礎建設と不動産の予想が好調で、関連する上流プレートはいずれも比較的良い上昇幅を得た。株のうち、 Xinjiang Guotong Pipeline Co.Ltd(002205) Hainan Ruize New Building Material Co.Ltd(002596) Guangdong Sanhe Pile Co.Ltd(003037) Xinjiang Qingsong Building Materials And Chemicals(Group)Co.Ltd(600425) Sichuan Golden Summit (Group) Joint-Stock Co.Ltd(600678) の上昇幅が上位を占めた。
引き続き安定成長の主線を推薦し、消費建材の反転の機会をよく見る。
この2週間、不動産と基礎建設チェーンの品種が強気を示した。2)最近の安定成長に関する基礎建設と不動産政策が引き続き発表され、先週の発展改革委員会は第1四半期の経済情勢を把握し、安定成長の圧力が大きいことを提案した。ローンを清算するには、最初のスイートルームローン政策に従います。3)ミクロレベルから見ると、一部の建築中央企業と地方国有企業はQ 1で依然として良い注文や業績の増加を実現する見込みであり、消費建材はQ 1で不動産景気の下落、同期の高基数とコスト圧力が依然として大きいなどの要素の影響を受けているが、市場集中度の向上とトップルートの変革の牽引の下で、出荷状況は市場の予想よりよく、原材料価格の上昇が緩やかになる見込みである。製品価格の引き上げなどの牽引の下で、利益能力は底をつく反発傾向にある見込みだ。
私たちは引き続き安定成長の主線を推薦し、短期基礎建設、不動産チェーンはいずれも利益を得ることができ、中長期は依然として消費建材の投資価値を見ている。2)不動産データの低迷が続く中、全国各地で不動産関連政策を緩和したり、継続的に打ち出したり、不動産実物量の景気度の回復を加速させるのに役立ち、消費建材の基本面は下半期に明らかに回復する見込みで、現在の時点では中長期的な価値が際立っていると判断した。
引き続き安定成長と基本面反転関連品種を見て、消費建材/パイプ/セメントなどを推薦する。
1)消費建材は昨年、不動産景気、資金チェーン、コスト圧力の影響を受け、現在、上述の要素は徐々に改善される見込みで、中長期的に見ると、トップ企業はすでにルートの変革を開き、規模効果は業界の集中度を持続的に向上させることが期待され、長短論理を兼ね備えている。2)プラスチックパイププレートの下流は基礎建設と不動産を兼ね備えており、基礎建設端は市政管網の投資が上昇し、不動産端は消費建材の回復論理と似ている。3)セメントは後続の基礎建設と不動産需要の改善予想から利益を得ることが期待され、中長期的に見ると、供給構造の持続的な最適化が期待される。4)現在、ガラスのトップ市場の価格はすでに低いレベルにあり、現在は春の加速復工期にあり、ガラスの価格は徐々に上昇する見込みで、今年の業界全体の需給は依然としてバランスがとれており、フロートガラス単位の利益は相対的に安定する見込みで、光伏ガラスは産業チェーンの景気回復を受け、電子ガラスは国産の代替と折り畳みスクリーンなどの新製品の放出量を得る見込みである。5)ガラス繊維の需要端は風力発電、海外などの下流に牽引され、供給側の増量は限られている。
投資アドバイス
消費建材推奨 Monalisa Group Co.Ltd(002918) Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) など;パイプは中国聯塑、 Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) 、紀元株式などを推薦する。セメント推奨 Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) 60081、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Jiangxi Wannianqing Cement Co.Ltd(000789) ;ガラス推奨 Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 、信義ガラスなど;ガラス繊維推薦 Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) 6 Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) など;
リスク提示:基礎建設、不動産需要の下落が予想を超え、セメント、ガラス価格の値上げ傾向に影響を及ぼした。旧改革と新型都市化の推進力は予想に及ばない。
