周観点:高い配当率と第1四半期の成長率がリードしているトップマークに注目する。
現在、プレート的な機会は、上から下へのマクロ判断に依存している。下から見て、私たちは利益が安定して成長し、配当率が高い Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) を見て、中国の財保険を受益しています。同時に、第1四半期の成長率がリードしているトップマークを見て、私たちは大富線のトップと総合的な優位性が明らかなトップ証券会社の第1四半期の成長率が10%前後のプラス成長を維持することが期待され、成長率は業界の平均を超えることが期待されている。
証券会社:長期にわたって大富管理と機構業務線をよく見ており、第1季報の頭部会社の成長率はリードする見込みだ。
(1)政策面では、4月9日に上場会社協会の第3回会員代表大会において、易会満氏は対外開放について、「われわれは新たな自主開放実務措置の打ち出すことを急いで研究し、上海深港通標の範囲を着実に拡大し、商品と金融先物市場の双方向開放を着実に拡大する。企業の海外発行上場監督管理の新たな実施を加速させ、海外上場ルートの円滑化を維持する」と述べた。(2)証券会社の年報と業績会から見ると、富管理、資産管理、機構業務は依然として証券会社の長期的な利益成長を支える核心であり、短期株式市場の変動は長期的な業務需要に影響を与えない。2022年は資本管理の新規則が正式に実施された最初の年で、株式市場と債市の変動は純価値化後の銀行財テク製品に同様に短期的な衝撃をもたらし、一部の製品は浮損し、顧客中心の富管理需要がより強くなった。(3)証券会社の2022年第1四半期報告を展望すると、証券会社の公募基金業務線と中性戦略の派生品業務線の利益は前年同期比良好な成長を維持し、大富線のリーダーと総合優位性の強い頭部証券会社の利益は10%前後のプラス成長を維持する見込みだ。China Stock Market News、 Gf Securities Co.Ltd(000776) Orient Securities Company Limited(600958) 、受益標の Citic Securities Company Limited(600030) China International Capital Corporation Limited(601995) (H株)をお勧めします。
(1)現在、生命保険は業界の厳しい冬にあり、基本的に共通認識となり、高品質の代理人は転換の核心であり、ルート+製品+サービスのアップグレードを並行している。転換の効果が現れる時間は明確な判断がなくて、私達は人力が底をついた後の効果エネルギーの向上あるいは比較的に良い展望指標だと思って、現在業界の人力は依然として下がる傾向の中で、私達は2022年第1四半期と年間NBVが前年同期よりマイナス成長の確率が大きいと予想します。財保険の面では、頭部保険企業の自動車保険業務はデータ、定価、サービスの優位性を持っており、車の平均保険料の向上、新エネルギー車の浸透率の向上、構造の最適化を重ね、自動車保険は高景気度を迎えるか、同時に大災害の影響が2021年未満で、頭部保険企業はより良い保証利益を実現する見込みだ。
(2)自動車保険と非自動車保険業務の景気回復は注目に値する。現在、生命保険は評価の底にあり、負債端と資産端の悲観的な予想反応は相対的に十分であるが、疫病の影響、2022年のマクロ経済景気状況、転換過程におけるNBVの成長率は依然として不確実性を持っている。資産端の修復空間が大きい Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) を推薦し、モデルチェンジがリードしている China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) を推薦し、受益標的の中国財保険(H株)、友邦保険(H株)、および China Life Insurance Company Limited(601628) を推薦する。
受益基準の組合せ
証券会社：China Stock Market News、 Gf Securities Co.Ltd(000776) Orient Securities Company Limited(600958) Citic Securities Company Limited(600030) China International Capital Corporation Limited(601995) (H株);
保険:中国財保険(H株)、友邦保険(H株)、 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Life Insurance Company Limited(601628) ;
多元金融： Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) 。
リスクのヒント:株式市場の変動は証券会社と保険の利益に不確定な影響を与える。保険負債の増加は予想に及ばない。証券会社の富管理と資産管理の利益の増加は予想に及ばない。
