事項：
2022年4月8日、広東省薬品取引センターは「広東連盟清開霊などの漢方薬集中帯量購入擬中選/代替結果の公示に関する通知」を発表した。広東連盟の漢方薬の集採が着地した。
平安の観点:
広東連盟の漢方薬集採は湖北19省連盟に続いて2回目の大規模な漢方薬集採である。今回の広東連盟は広東、山西、河南、海南、寧夏、青海の6省(区)を含み、そのうち広東、青海を除く4省はいずれも湖北19省の集採連盟のメンバーである。医療機関の報告量を見ると、広東省の合計初年度の予備購入量は21.60億元(錠/粒/袋/)に達し、割合は60%を超え、河南省、山西省はそれぞれ23%、7%を占め、2、3位にランクインした。今回の採集でオファーできる製品数は663個、企業数は313個で、最終的に88%の企業が参加し、87%の製品がオファーを生んだ。最終的に174社の企業の361個の製品が候補/候補に選ばれ、そのうち30個の独占製品が候補/候補に選ばれた。一部の品種は、連盟地域の収入の割合や価格体系などの要素を考慮して戦略的に放棄した。
独占製品の選定/代替価格の下落幅は市場の予想より良い。今回の広東連盟の漢方薬の採取規則はこれまでの広東連盟の化学薬の採取規則と類似しており、P 1、P 2はそれぞれ候補/候補価格に対応し、P 1>P 2である。私たちの統計によると、最高有効オファーに比べて、擬中選/代替価格の下落幅はそれぞれ約64%と33%で、そのうち独占製品の下落幅は非独占製品より小さく、独占製品の擬中選/代替価格の下落幅はそれぞれ約20%、15%である。連盟地区の最低価格と比較すると、独占製品の候補価格の下落幅はより小さく、例えば連花清疫病顆粒( Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) )、滋腎育胎丸( Guangzhou Baiyunshan Pharmaceutical Holdings Company Limited(600332) )などの品種の候補価格の下落幅は1%程度にすぎない。漢方薬の大品種は独占品種を主とするため、今回の広東連盟の漢方薬の集採全体は予想より良いと考えている。増量使用を獲得していない候補品種は、約束された購入量を完了した後、医療機関が自主的に(登録)購入し、その中の独占製品の中の漢方薬革新薬、救急薬、児童用薬品、公共衛生突発事件に対応する緊急不足薬品は必要に応じて購入する。
中医・中薬の「十四五」計画が発表された後、業界の景気度は質変を迎える見込みで、5つの主線をめぐって漢方薬の投資機会を把握することを提案した。1）漢方薬革新薬。新しい登録分類は臨床価値を導きとし、「三結合」審査システムは研究開発の構想を整理し、同時に医療保険は革新的な薬物放出量を支持する。 Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.Ltd(600557) などに注目することをお勧めします。2）ブランドOTC漢方薬。院外市場を主とし、医療保険料の影響は小さい。消費アップグレードの恩恵を受け、一般的なOTC製品に比べてコスト転嫁能力が強く、高い収益能力を維持することができる。 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) 99 Guizhou Sanli Pharmaceutical Co.Ltd(603439) 6 Tangshan Jidong Equipment And Engineering Co.Ltd(000856) Shenzhen Magic Design & Decoration Engineering Co.Ltd(002856) 00996 Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) などに注目することをお勧めします。3）漢方薬配合顆粒。漢方薬プレートの高成長コースは、試験終了後、価格が上昇する段階に入り、千億以上の規模に達する見込みだ。同時に、業界は依然として先発優位性のあるトップ企業に集中する。中国漢方薬、30026、貴州益佰などに注目することを提案します。4)医療保険の緩和を制限する漢方薬注射剤に短期的に注目する。注射剤の緩和は企業の自発的な安全性、有効性の評価のおかげで、検証された漢方薬注射剤は続々と制限を解除し、短期的に業績の弾力性をもたらすことが期待されている。6 Sichuan Kelun Pharmaceutical Co.Ltd(002422) Shandong Buchang Pharmaceuticals Co.Ltd(603858) Guangxi Wuzhou Zhongheng Group Co.Ltd(600252) などに注目することをお勧めします。5)漢方医医療サービス。 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 結合モデルは漢方医医療サービスの供給不足と構造ミスの問題を解決する。固生堂などに注目することをお勧めします。
リスク提示:1)政策と監督管理リスク:漢方薬の集採規模と値下げ幅が予想を超え、漢方薬革新薬の申告、審査・認可の進度が予想に及ばない。2)医療保険の支持力は予想に及ばない:漢方薬の革新薬は医療保険の交渉を通じて量を放出し、交渉が失敗したり、値下げ幅が大きすぎると利益の予想を下げる。漢方薬配合顆粒、漢方薬注射剤は医療保険の支持と緩和の制限のおかげで、支持力が予想に及ばない可能性がある。3)研究開発リスク:漢方薬イノベーションの「三結合」理論は受け入れ過程が必要であり、イノベーション薬は研究開発に失敗する可能性がある。漢方薬配合顆粒の国標制定の進度は予想を下回る可能性がある。
