主な観点.
今週の家電プレートの週の上昇幅は-1.7%で、そのうち白電/黒電/厨電/小家電プレートはそれぞれ-1.7%/-0.9%/+0.5%/-4.4%だった。原材料価格は、LME銅、LMEアルミニウム、鉄鋼、プラスチックの価格環比がそれぞれ+1.4%、-2.5%、+1.3%、-1.3%であった。
3月初め以来、新たな疫病は発酵を続け、この疫病の伝染力が強く、地域構造の特徴が明らかになった。これまでの変異毒株に比べて、オミク戎の伝染力は著しく増強されたが、地域構造は山東、広東、吉林、上海を主としている。現在、山東省青島、広東省深セン、東莞などの疫病はすでに初歩的なコントロールを得ており、吉林、上海の情勢は依然として厳しい。疫情の予防・コントロール措置から見ると、住民の消費と物流は明らかな影響を受け、そのうち深センは1週間閉鎖され、長春市は全域で臨時的な交通規制を実施し、上海は3月28日に2回の全市閉鎖・スクリーニング検査を開始した。
今回の疫病の影響で物流は基本的に停滞し、冷蔵庫の冷蔵庫、コックなどの典型的な疫病の受益品類の消費は遅れており、第2四半期の疫病がコントロールされた後、集中放出式の増加が予想されている。2020年の疫病の中で、冷蔵庫の冷蔵庫、コックは典型的な疫病の受益品として、その年の販売は逆勢に増加した。氷冷は前年同期比17%増で、そのうち、海外の冷蔵庫の需要量は急速に爆発し、年間の氷冷輸出量は前年同期比32%増となった。料理機、破壁機、焼き機などの新興料理小品類の第2四半期の疫病触媒線での売上高は70%以上増加した。具体的には、時間のリズムに合わせて、新たに確定診断された人数が下落した(W 7)後、シェフの小線上の売上高は前年同期比で増加し、上り通路を開いた。
今回の疫病は一部の地域に限られ、家電への影響は2020年の疫病より明らかに弱いが、2020年の疫病がオフライン消費に与える影響とはより明らかに異なり、今回の疫病が地域の一部の地域に波及する物流は基本的に停滞している。20年の海外の冷たい需要の爆発と結びつけて、疫病オタクは冷蔵庫の冷蔵庫、コックなどの家電に対する消費者の需要をさらに触媒し、物流の停滞を考慮して第2四半期の疫病がコントロールされた後、あるいは集中放出式の増加がある。
投資アドバイス
2022年に原材料、海運などの外部環境の多くの不確実性に直面し、確定性の強いコースが好ましい。第1四半期の業績は継続的に検証され、現段階では積極的な配置を提案する。技術がリードし、消費財の全方位の障壁を持つ家庭用インテリジェントマイクロピッチングのリーダー Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) をお勧めします。集積かまど浸透率向上ロジックはデータ検証を継続的に得ており、長期的なリーダーシップ戦略構造の視点を備え、強いブランドマーケティングとルート力を握る2つのシェフ電気業界のリーダーシップの核心要素、規模の急速な拡張 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) を重点的に推薦している。より強い製品力を備え、少ない東家の就任変革の効果が持続的に体現されている Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 1に注目することをお勧めします。
2)需要と収益が持続的に回復し、第2四半期には曲がり角を迎える白電、キッチン家電が期待されている。白電は消費のアップグレード需要に順応することを推奨し、カサティは高成長を維持し、効果と管理を最適化し、利益能力を持続的に向上させる Haier Smart Home Co.Ltd(600690) 。疫病は家庭料理の需要を触媒し、第2四半期は疫病がコントロールされた後、需要が集中的に釈放された Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) の恩恵を受けることが期待されている。
リスクのヒント
原材料価格の上昇リスク、需要が予想に及ばないリスク、疫病の繰り返しリスク、為替レートの変動の影響、チップ欠品の値上げリスク。
