上海、吉林の疫病は一汽、上汽、テスラなどの主な販売車企業の生産と販売を短期的に圧迫した。自動車産業は全国の配置が相対的に均衡しており、広東、上海、吉林、湖北と重慶の生産量シェアは安定して前列に位置している。現在、吉林、上海は疫病の影響が深刻で、2021年の両地の合計生産/販売が全国に占める割合は20%/5%である。上海地区の上汽、一汽、 Byd Company Limited(002594) 、テスラの販売量は比較的に高いです;吉林地区の一汽、長城、長安の販売台数は比較的高く、疫病の背景の下で、このような車企業は影響を受けている。2021年の上汽、 Byd Company Limited(002594) の上海地区での販売量はその全体の販売量の6%ぐらいを占めて、全体の販売量に対する影響は比較的に小さいです;テスラ、蔚来の割合はいずれも16%を超え、影響が大きい。2021年の長城、長安の吉林地区での販売量は全体の販売量の2%前後にすぎず、全体の販売量に与える影響は小さい。
コア欠乏が重なり、3月の乗用車卸売販売台数は前年同期比-3.8%で、予想の9.4%を下回った。疫病は乗用車の生産と販売を短期的に圧迫し、3月の乗用車卸売は前年同期比-4%/環比+10%だった。月末の28-31日の卸売販売台数は前年同期比+31%だったが、3月第3、4週目はそれぞれ-21%、-5%で、境界改善が明らかになった。3月の卸売販売台数は前年同期比-3.8%減で、年初予想の9.4%から13.2%下落し、異なる因子の分解を見ると、コア不足と疫病はそれぞれ-5.4%と-7.8%に貢献した。
再盤の歴史:2020年の疫病は今回の業界の回復期の曲折を招いた。乗用車業界は2019年9月に本サイクルの回復を確認し、2020年2月から疫病の影響を受けて回復し夭折した。疫病のコントロールに伴い、2020年7月に業界が二次回復を確認し、疫病は今回の業界の回復過程の曲折が長い。
今週の市場表現:今週のA株自動車プレート(申万一級業界)-2.62%は上海深300(-1.06%)より弱く、32の申万一級業界の中で22位だった。細分化プレートでは、他の輸送設備-0.58%、自動車サービス-2.69%、商用トラック-3.15%、商用バス-3.57%、自動車部品-4.54%、乗用車-4.54%が含まれている。今週の自動車プレートの上昇幅の上位5位はそれぞれ Harbin Viti Electronics Corp(603023) (+18.12%)、 Jiangsu Olive Sensors High-Tech Co.Ltd(300507) (+0.72%)、 Huaiji Dengyun Auto-Parts (Holding) Co.Ltd(002715) (+8.00%)、 Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319) (+7.76%)、 Haima Automobile Co.Ltd(000572) (+6.79%)だった。下落幅の上位5位はそれぞれSTライオン(-11.05%)、 Zhejiang Jingu Company Limited(002488) (-11.63%)、 Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) 0(-12.20%)、 Wencan Group Co.Ltd(603348) (-12.53%)、 Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) (-14.71%)だった。
投資提案:中性と楽観的な仮定の下で、自動車業界は2022 H 2で新たな回復に入る見通しで、回復期には早周期属性の乗用車プレートを配置することを提案した。悲観的な仮定の下で、自動車業界は2023年に新たな回復サイクルを開始する見込みで、22 Q 4は早周期属性の乗用車プレートの配置を提案した。朱格拉周期视角に基づく部品プレートは十年长牛を开くことが期待されている:2022年に业界が新たな朱格拉周期を开く予定で、部品の再构造が主な駆动力にアップグレードされ、现在部品プレートは低配合が続いており、楽観的で中性的な仮定の下で2022 H 2部品プレートは十年长牛を迎える見込みだ。乗用車プレート:回復期に注目して前後の乗用車プレートの系統的な配置機会を確認することを提案する。推荐 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 和 Byd Company Limited(002594) 、推荐注目 Great Wall Motor Company Limited(601633) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 、吉利汽车。部品プレート：部品プレートはライン制御シャーシトップ会社 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) 、産業チェーン関連会社 Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) に注目することをお勧めします。
リスク提示:原材料コストの上昇が予想を超え、チップ供給が予想に及ばず、市場回復が予想に及ばない
