投資のポイント：
相場の回顧:今週の家電(中信)業界指数は弱く、1.67%下落し、週の上昇幅は中信1級業界指数の中で17位で、同時期の上海深300指数は0.61ポイント負けた。細分化業界では、厨電プレートだけが人気を集め、厨電、黒電プレートが上海深さ300指数に勝った。株の面:今週の家電(中信)業界の株価は下落が多く、上昇が少なく、19株だけが正の収益を記録し、約24%を占め、週の上昇幅が5%を超えたのは3株だけだった。57株がマイナス収益を記録し、約72%を占めている。このうち週5%以上の下落幅の株数は8株で、週10%以上の下落幅はありません。推定値:2022年4月8日現在、家電(中信)業界全体のPE(TTM)は約15.09倍で、先週金曜日より2.20%下落し、業界の2017年以来の平均推定値を下回っている。家電(中信)業界全体のPE(TTM)の上海深300に対するPE(TTM)の比は1.28倍で、先週金曜日より1.58%下落し、2017年以来の業界の相対評価平均を下回っている。
業界の運行データ:奥維雲網によると、2022年第14週、みんなの電気品類のオンライン表現はオフラインよりよく、乾燥機の全ルートの表現は比較的によく、カラーテレビのオンライン販売台数は前年同期比増加した。台所の大電の販売表現は先週より改善され、オフラインの表現はより優れており、集積かまど食器洗い機は全ルートの販売額が前年同期比増加した。多くの台所の小電品類の表現は相対的によくなく、電気蒸し器だけで全ルートの販売額が前年同期比で増加している。環境健康電器 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) の表現は分化し、クリーン電器、床掃除30024のオンライン販売額は前年同期比の上昇を実現し、浄水器、浄飲機のオフライン販売額は前年同期比の増加を実現し、電気暖房は全ルートの販売額の前年同期比の増加を実現した。
業界の観点:業界に対する推薦格付けを維持する。海運の面では、燃料コストが上昇したが、国際海運費用は明らかに下落した。中国の輸出コンテナ運賃指数は8週間連続で下落した。今回の海運価格の下落は、主に中国の疫病の予防とコントロールのアップグレードのため、物流が阻まれてサプライチェーンの運行に影響を与え、もともと1箱の需要と供給の関係が変化した。家電輸出市場を見ると、税関総署のデータによると、2022年1-2月、中国の家電製品の輸出は計54911万台で、前年同期比7.9%下落した。物流が阻害され、高基数などの要因の影響で、2022年上半期の輸出の伸び率は低下し、2022年下半期の高基数効果は減速する見通しだ。中国市場では、2022年第1四半期の住宅企業の販売規模が前年同期比で一般的に下落したが、現在の不動産政策は昨年より緩和され、60余りの都市が購入制限の緩和、頭金の割合の低下、住宅購入補助金の支給などの政策を発表しており、今後、不動産に対する規制が緩和される都市はさらに増加する見通しだ。同策研究院によると、2022年には中産市場が底をつき、第3四半期には回復が見込まれる。不動産の回復は家電消費を牽引し、総合実力の強いトップ企業が率先して利益を得る。総合的には、中国の業務がより多く、総合実力がより強い安定している大家電関連企業に注目することを提案します。例えば、 Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) )、 Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) )、 Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) )。
リスク提示:マクロ経済の変動リスク、貿易摩擦と関税障壁が市場リスクをもたらし、業界競争の激化による価格戦リスク、疫情リスク、上流原材料の価格変動リスク、政策変動リスクなど。
