毎週話します:車市の低迷は疫病が散るのを待っています
2022年1-2月、自動車業界の利益は全体的に悪く、収入は6%増加し、コストは8%増加し、利益は全体的に前年同期比10%減少した。上流コストの上昇が速すぎるため、自動車販売利益率は5.4%が低位で、業界の圧力が大きい。
一方、3月以降の疫病も自動車業界を苦しめている。中国自動車工業協会の推計によると、2022年3月の自動車業界の販売台数は224.9万台を達成し、前年同期比11%減少した。2022年1-3月の累計は前年同期比0.5%増加した。2022年3月の中国自動車ディーラー在庫警報指数は63.6%で、前年同期比8.1ポイント上昇し、全体市場は不況区間にある。
疫病は短期的に新車の生産能力と消費に直接影響し、中期的にサプライチェーンの協同に影響し、長期的に持続すれば、ユーザーの消費力の基礎は影響を受ける。現在、吉林と上海で疫病が最も深刻だ。2021年のデータを見ると、吉林と上海の累計生産量は全国19.8%を占めている。防疫・コントロールの大局に協力するため、長春、上海などの多くの自動車企業は工場の生産停止計画を発表し、その中には一汽グループ、 Saic Motor Corporation Limited(600104) 、テスラなどが含まれている。
自動車産業チェーンは長くて複雑で、物流資源は人気があり、各地の防疫政策は通行困難を招き、上流サプライチェーンの不足の制約は自動車産業チェーン全体の安定に衝撃を与えた。隔離管理などの強力な措置が疫病の発展を急速に抑制できれば、自動車業界は5月に正常な軌道に戻るだろう。現在、業界の安定供給価格を守る任務は非常に困難であり、自動車企業はサプライチェーンの管理に高度に注目しなければならない。疫病と各種の不確実性要素の重ね合わせの状況下で、サプライチェーンをさらに安定させ、特に一部の核心部品に対して、特に注目しなければならない。投資面では、資金が豊富で、配置が分散し、核心技術があり、産業チェーンのコントロール能力が高い企業に注目することを提案します。例えば、 Byd Company Limited(002594) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) など、リスクを防ぐ能力が良いです。
市場の回顧：
4月8日の終値までに、自動車のプレートは-2.6%、上海の深さ300指数-1.1%で、自動車のプレートの下落幅は上海の深さ300指数の1.5ポイントを上回った。プレートランキングを見ると、自動車業界の先週の下落幅は申万31プレートのうち22位で、不振だった。年初から現在までの自動車プレートは-231%で、申万31プレートのうち29位だった。
サブプレートの上昇幅は、ほとんどのプレートが下落し、電気乗用車(3.4%)が唯一の上昇プレートとなり、自動車電子電気システム(-6.4%)、車体付属品およびアクセサリー(-5.9%)、その他の自動車部品(-5%)の下落幅が上位を占めた。
サブプレートの年初から現在までの下落幅は、各プレートが異なる程度に下落し、自動車電子電気システム(-34.5%)、商用トラック(-28.9%)、タイヤハブ(-27.7%)、総合乗用車(-27.5%)の下落幅が上位を占めた。
下落幅上位5位: Harbin Viti Electronics Corp(603023) Qingdao Hi-Tech Moulds & Plastics Technology Co.Ltd(301022) 、ニュータイガー、 Jiangsu Olive Sensors High-Tech Co.Ltd(300507) Huaiji Dengyun Auto-Parts (Holding) Co.Ltd(002715) 。
下げ幅を上げた後の5名: Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) Wencan Group Co.Ltd(603348) Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) 、SST佳通、 Zhejiang Jingu Company Limited(002488) 。
今週の投資戦略と重点的な推薦：
自動車プレートは利益確定成長の会社と評価中枢改善の会社に注目すべきであり、同時にコア不足問題改善段階の車全体と伝統的な部品企業の機会に注目することを提案しなければならない。そこで注目したいのは、競争力のある完成車企業: Great Wall Motor Company Limited(601633) 、吉利自動車、 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Byd Company Limited(002594) などです。現在、評価値が合理的な部品プレートの良質企業: Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319) Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) など;生産と販売の変動の影響を受けて明らかではなく、成長の確定性が強い技術サービス企業: China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) など。
今周の推荐の组み合わせ: Byd Company Limited(002594) 20%、 Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) 20%、 Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) 20%、 China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) 20%、 Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) 20%。
リスクヒント:自動車の販売台数が予想に及ばない;自動車産業の刺激政策の実施は予想に及ばない。市場競争が激化するリスク;チップなどの重要な原材料の不足と原材料のコストの上昇のリスク;疫病のコントロールが予想に及ばない。
