核心的な観点：
先週の保険プレートの高位振動
先週(202204/1-04/8)、市場は急落したが、保険プレートは高位の揺れを維持し、全体的に大皿より強い。最終的に、上海深300指数は423077で、0.55%下落した。保険(申万)は102860で1.44%上昇し、上海深300指数1.99 pctに勝った。保険の株別で見ると、5大上場保険会社はすべて上昇し、そのうち China Life Insurance Company Limited(601628) の上昇幅が最大で4.08%に達し、次いで New China Life Insurance Company Ltd(601336) が3.03%上昇し、 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) はそれぞれ2.32%、1.53%、1.11%上昇した。
年報の総括:2021年の5大危険企業の帰母純利益は215958億元で、前年同期比14.41%減少した。
負債端の生命保険の圧力の影響を受けて、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Life Insurance Company Limited(601628) はよくなくて、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) は唯一の収入と純利益がすべて下がる会社になりました。負債端、上場保険企業の生命保険の増加は持続的に圧力を受けている。これを受けて、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) は依然として業界のトップであり、収入も純利益も最も多いが、唯一の収入と純利益が下がった会社でもある。 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 2021年の収入は1180444億元で、前年同期比3.11%減少し、純利益は101618億元で、前年同期比28.99%減少した。 New China Life Insurance Company Ltd(601336) 収入規模は最小だが、総収入の伸び率は最も速い。 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 2021年の総収入は440643億元で、前年同期比4.37%増加し、純利益は268.34億元で、前年同期比9.15%増加した。収入の増加率でソートすると、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (-3.11)The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 1.3)China Life Insurance Company Limited(601628) 4.06)China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 4.37)New China Life Insurance Company Ltd(601336) 7.67)、帰母純利益の増加率でソートすると、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (-28.99)China Life Insurance Company Limited(601628) 1.3)New China Life Insurance Company Ltd(601336) 4.57)The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 7.82)Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 9.15)。
The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) の保証率は明らかに同業より高い。5社の保険会社の保証率は並べ替えて、 The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 5.9)> Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 2.23)> New China Life Insurance Company Ltd(601336) 2 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 1.7)> China Life Insurance Company Limited(601628) 1.2)です。
資産端、 The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) の表現は比較的に良いです。5社のベンチャー企業のうち、純投資収益率でも総投資収益率でも、 The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) が上位2位にランクインした。純投資収益率、 The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 4.8)> Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 4.6)> China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 4.5)> China Life Insurance Company Limited(601628) 4.38)> New China Life Insurance Company Ltd(601336) 4.3)、総投資収益率、 New China Life Insurance Company Ltd(601336) 5.9)> The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 5.8)> China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 5.7)> China Life Insurance Company Limited(601628) 4.98)> Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 4 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Fortune Land Development Co.Ltd(600340) の減損で、総投資収益率は相対的に悪い。
今年の2か月前の保険料から見ると,生命保険は依然として圧力を受けている。
平安、国寿、太保、新華、人保の生命保険料収入の1-2月の累計増加率はそれぞれ-1.61%、-5.04%、2.34%、5.20%、26.45%だった。国寿は最も増えた人保に比べて31.49個のPctに遅れている。単月の収入の伸び率は、平安、国寿、太保、新華、人保の2月の単月の収入の伸び率がそれぞれ-4.70%、-3.13%、14.85%、11.15%、5.69%で、伸び率が最も低い平安と最も高い太保に比べて19.55 Pct遅れている。特に2大生命保険大手として、平安と国寿保険料の収入はいずれもマイナス成長で、基数効果のため、上半期の基本面データは依然として圧力を受けていることを示している。
逆に、生産保険の面では、平安、太保、人保はいずれも10%以上の成長率を維持し、それぞれ10.97%、15.66%、13.65%増加した。単月の前年同期比の伸び率はさらに目立っており、特に太保は2月の単月の伸び率は22.53%に達し、平安、人保は17.64%、13.39%増加した。非自動車保険業務の成長が速いことに加え、自動車保険業務が成長通路に戻るため、財保険会社、特にトップの財保険会社の成長は続くだろう。
上半期の生命保険データは改善しにくい
現在、保険プレートは低迷しており、改革は一蹴することはなく、基数効果の下で、上半期の基本面データ、特に生命保険データは好ましくない可能性がある。しかし、全体的には、保険プレートは現在大幅に上昇する条件を備えていないが、現在の保険プレートの推定値は低く、大幅に下落した運動エネルギーもほぼ消耗しており、国の安定した成長政策を前提に、保険プレートの重要な底が今年に現れる可能性が高い。急速な成長を率先して回復する保険会社と、顧客のニーズを満たす製品を持続的に発売し、顧客サービスアーキテクチャシステムに近い大手保険会社を構築することに重点を置くことを提案します。これらの会社は、先の業界を率先してボトルネックから抜け出すことができます。
リスクヒント:疫病が保険業務に与える消極的な影響は長期化し、ルートとビジネスモデルの変革速度と効果は予想に及ばない。
