核心的な観点.
3月以来、市場全体の弱さが反発し、各業界に明らかな分化が現れ、上流原材料の影響が大きい家電業界は大幅に下落した段階で安定した区間にある。安定した成長予想の下で不動産株は回復したが、現在のマクロ環境の不振を背景に、政策の持続性、有効性はさらに観察しなければならない。また、世界的なインフレを背景に、原材料価格の大幅な上昇と下流の需要不況が重なり、一部の家電メーカーは利益の圧迫に直面しており、今後、財政政策と金融政策の継続的なプラスに伴い、情緒の底と市場の底の出現を待つ必要がある。
端末データを見ると、W 14(3.28-4.1)の白電の販売台数/販売額は2週間前に前年同期比で下落傾向にあり、そのうちエアコンは前年同期比で下落が顕著だった。冷蔵庫、洗濯機のオンライン平均価格は相対的に安定しており、オフライン平均価格は1カ月近く穏やかに下落している。2月の白電全体の輸出量は引き続き減少傾向にある。排出状況を見ると、4月の中国の家庭用エアコンの排出量は前年同期比5.4%増加し、主に伝統的なシーズンのために排出量を増やし、ルートのために商品を準備した。
不動産政策は持続的に力を入れ、原材料価格は高位の揺れを維持している。Q 1不動産政策はすでに基礎段階を完成し、疫病に引きずられて市場の表現は予想に達していないが、政策の影響に伴って釈放され、Q 2修復の過程は注目に値する。先週(4.6-4.8)の銅平均リング比は0.11%上昇し、アルミニウム平均リング比は3.04%下落し、ABSプラスチック価格指数、鋼材価格指数はそれぞれリング比0.13%、1.29%上昇した。
Q 4公募基金家電重倉配置リング比向上。W 14(3.28-4.1)家電プレートの上昇幅は3.41%で、申万一級サブ業界のリターン率は10/31だった。
業界ニュース及び重要な公告
ロシアとウクライナの衝突+中国の封城の二重打撃、貨物棚の海運価格は11週間連続で下落した。安徽インテリジェント家電産業は5億級産業集団を構築した。第131回広交会は4月15-24日にネット上で開催される。蘭州は多くの政策を打ち出してビル市のために縛った。
先週、 Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) Zhejiang Dun’An Artificial Environment Co.Ltd(002011) Suzhou Hesheng Special Material Co.Ltd(002290) など多くの上場企業が年度報告書を発表した。
投資アドバイス
基本面の回復から恩恵を受けた伝統的な先導と、高い景気の新興品類家電に注目することを提案します。関連する表示： Midea Group Co.Ltd(000333) Haier Smart Home Co.Ltd(600690) Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) Joyoung Co.Ltd(002242) Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) 、など。
リスクのヒント
不動産政策は予想に及ばない。原材料が大幅に上昇した。関税政策の変動消費需要は予想に及ばない。為替レートの上昇など。
