3月以来、広東、吉林、上海などで相次いで疫病が発生した。今回の疫病が爆発した長江デルタ、珠江デルタの経済体量が大きく、爆発地域はいずれも自動車生産販売の大区であることを考慮して、自動車産業の生産と消費に対する影響は2020 Q 1疫病をはるかに超える可能性があると考えている。
生産に対する影響：1）広東、吉林、上海の三地生産量は全国のトップ3に位置し、生産量の割合は合計で33.3%に達し、2）産業チェーンの中断は疫病が長江デルタ地区の生産に与える影響の程度を拡大し、長江デルタ地区の自動車生産量の割合は21.6%で、自動車工業の増加値の割合は31.2%に達し、3 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 在中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車の積載量の割合は50%を超えた。その生産制限は中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 全車の生産に重大な衝撃を与える。
消費への影響:1)広東省、長江デルタ地区の自動車販売台数が30%を超え、3月前の5週間の乗用車小売の前年同期比成長率はそれぞれ-12.8%、+2.6%、-29.3%、-28.9%、-5.3%と著しく減速した。2)疫病コントロール後の影響は観察する必要がある:2020 Q 1疫病回復後下半期に急速に上半期の損失を回復したが、今回の疫病は範囲が広く、中心は長江デルタ、珠江デルタなどの経済活力が最も強い地域に位置し、消費への影響がより大きく、自動車は典型的な耐久用品として、その消費回復リズムは2020 Q 1疫病期間より遅くなると予想されている。
自動車プレート相場への影響:1)複盤2020 Q 1疫情期間中の自動車プレート表現:疫病が集中的に爆発したQ 1表現が悪い(1/20-3/31が12.5%下落)、疫病コントロール後の消費が急速に回復し、自動車プレートが大幅に上昇し、2020年下半期に46.9%上昇し、大盤21.7 pctに勝った。2)今回の疫病の曲がり角はまだ来ておらず、疫病後の消費回復のリズムは2020 Q 1以降より遅く、2022 Q 2は依然として底をつく過程であると予想されている。3)相場は下半期に展開され、1連続調整後の評価値は相対的に合理的で、現在PE、PBはそれぞれ過去3年間36%、49%の順位にあり、2新エネルギー車は引き続き高成長を続け、疫病の累積需要は徐々に解放され、コスト側の圧力改善後の中長期論理は徐々に主導を占めている。
投資提案:短期的に見ると、Q 2プレートは依然として圧力を受ける見通しだ。私达は自动车のプレートの相场が下半期に展开することを予想します:1)完成车:连続の调整を経験した后に比较的に合理的で、自主的な台头の将来性を考虑して、 Byd Company Limited(002594) 、理想の自动车、小鹏の自动车、蔚来の自动车、吉利の自动车、 Great Wall Motor Company Limited(601633) 2）自動車部品：我々は三つの方向に注目することを提案する。①テスラ産業チェーン、 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) 、②スマートカー産業チェーン、 Foryou Corporation(002906) Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) ;③軽量化、 Wencan Group Co.Ltd(603348) Ikd Co.Ltd(600933) 。
リスク提示:疫病が自動車業界に与える影響は予想を超えた。自動車の販売台数は予想に及ばない。新エネルギー自動車の浸透率は予想に及ばない。
