動力石炭の現物価格の調整は徐々に安定し、第2四半期の石炭の中枢価格は高位を維持する見通しだ。需要の面から見ると、第2四半期の石炭は伝統的な消費閑散期に入り、沿海8省の石炭の日消費は前年同期比で下落し、港の現物価格は下落した。そのうち秦皇島港山西産動力石炭Q 5500の現物平倉価格は4月6日に1295元/トンで、3月24日に比べて310元/トン下落し、19.3%に達した。第2四半期の新たな供給保証措置が徐々に実施されると予想され、石炭生産量は徐々に増加し、第2四半期の石炭需給の緊張構造は緩和されると予想され、動力石炭価格は企業の安定段階に入り、現在、価格の中枢は依然として高位レベルにあり、第1四半期の長協価格の平均価格は720元/トンを超え、依然として前年同期の590元/トンを上回り、大部分の石炭企業の第1四半期の業績は前年同期比の増加率を実現する。また、5月1日から675の基準価格+浮動価格の定価式が施行され、第2四半期の石炭価格の中枢は高位を維持する見通しだ。現在、海外情勢のエネルギー衝撃への影響は依然として存在し、中国の価格が短期的に大幅に下落する空間は限られている。
下流の需要は前年同期比増加し、コークス価格は高位運行を維持した。コークス石炭の下流では、中鋼協のデータによると、3月下旬に鉄鋼企業が粗鋼237611万トン、生鉄204451万トン、鋼材232833万トンを生産した。そのうち、粗鋼の日産は216.01万トンで、環比は5.41%増加した。生鉄の日産は185.86万トンで、前月比3.47%増加した。鋼材の日産は211.67万トンで、環比は5.18%増加した。需要は前年同期比で増加し、コークス石炭の需要の増加を推進したが、供給側は新たな生産能力不足と安全、環境保護などの要素の影響を受けて着工率を影響し、コークス石炭の需給は終始緊迫しており、特に良質なコークス石炭資源は相対的に希少で、主要なコークス石炭価格指数は1月初め以来大幅に上昇し、そのうち山西省古交主コークス石炭は29%を超え、貴州省六盤水主コークス石炭の価格は40%を超え、蒙西コークス石炭の価格指数は37%を超えた。需要の増加はコークス価格の上昇を駆動し、第2四半期のコークス需給の緊張は依然として続くと予想され、コークスプレートの相場を引き続き推薦している。
一部の石炭企業の四半期報告の業績予告によると、石炭価格の上昇業績は前年同期比大幅に増加した。 Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) は第1四半期の業績予告を発表し、第1四半期の上場企業の株主に帰属する純利益は9億元前後で、前年同期比3.95億元増加し、前年同期比78.22%前後増加する見通しだ。 Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) 第1四半期の上場企業に帰属する株主の純利益は8.50億元-9.50億元で、前年同期より6.23億元から7.23億元増加し、274.73%から318.82%増加すると予想されている。 Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) 第1四半期の石炭販売収入は28.1億元で、前年同期比66.4%増加し、粗利益は10.6億元で、前年同期比107.1%増加した。 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 公告は、第1四半期に上場企業の株主に帰属する純利益が51億元から60億元となり、前年同期比17.27億元増の26.27億元となり、前年同期比51.22%増の77.91%となった。
投資提案：兖鉱エネルギー、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) China Shenhua Energy Company Limited(601088) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) に注目することを提案する。
リスク提示:経済成長率の低下リスク、需給のミスマッチリスク、極端な天気の影響、石炭政策は予想に及ばない。
