投資のポイント
3月の卸売販売量は前月比+25%
3月の広義乗用車の卸売販売台数は185.9万台で、同/環比-0.8%/+25.4%で、一部の地域の疫病の妨害によって制約されているが、補庫需要と新エネルギー車の売れ行きが強いためだ。3月の狭義乗用車の小売販売台数は157.9万台で、同/環比の伸び率はそれぞれ-10.5%/25.6%で、疫病はディーラーの入店と交付に影響し、物流運営効率に影響し、小売販売台数は予想をやや下回った。
3月の新エネルギー小売浸透率は28%を突破
3月の新エネルギー乗用車の卸売台数は45.5万台で、前年同期比122.4%増加し、前月比43.6%増加し、卸売浸透率は24.5%に達し、過去最高を記録した。このうち、BEVの卸売販売台数は37.1万台で、前年同期比116.8%増加した。PHEVの販売台数は8万4000台で、前年同期比151.3%増加した。3月の新エネルギー小売は44.5万台で、前年同期比137.6%増加し、前月比63.1%増加し、小売浸透率は28.2%と高くなった。超高景気が続く。分車企業によると、3月の新エネルギー卸売販売台数は13社、 Byd Company Limited(002594) 104338台(環比+19.3%)、テスラ中国65814台(環比+16.5%)、上汽通用五菱51157台(環比+96.4%)、奇瑞自動車21817台(環比+12.4%)、広汽艾安20317台(環比+138.3%)、 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 15624台、小鵬自動車1544台(環比+148%)、 Great Wall Motor Company Limited(601633) 15057台、吉利自動車は14166台(環比-0.8%)、ナタク自動車は12026台(環比+69%)、理想自動車は11034台(環比+31%)、上汽乗用車は10880台、零走自動車は10059台(環比+193%)。合弁車企業のうち、南北フォルクスワーゲンの新エネルギー車は3月に12709台(環比+6.7%)を卸売し、主流合弁の63%のシェアを占めた(環比5 pct上昇)。
自主的なシェアは革新的に高く、分化を呈している。
3月の高級車の小売販売台数は23万台で、前年同期比14%減少し、前月比43%増加した。主流合弁ブランドの小売販売台数は59万台で、前年同期比30%減少し、前月比9%増加し、そのうち日系シェアは20%(2月23.1%)、同/前月比3/3 pct減少し、ドイツ系ブランドシェアは18%(2月20.5%)、同/前月比7/2.5 pct減少し、米系ブランドシェアは10%(2月9.1%)、同/前月比-0.5/+0.9 pctとなった。自主ブランドの小売販売台数は75万台で、前年同期比17%増加し、前月比37%増加し、市場シェアは48.2%(2月は44%)だった。
投資戦略
3月以来、中国の多くの地域で疫病が発生し、上海市、吉林省、江蘇省浙江地区の多くの地域で生産、消費、物流が異なる程度の衝撃を受け、影響が予想を上回った。疫病は現在の自動車業界の需要と供給に影響があり、4月の業界の生産と販売が圧迫される見込みで、疫病、ロシアとウクライナの衝突、原材料の三重の影響の下で22 Q 2自動車のプレートが圧迫される見込みで、5月以降疫病の動態がゼロになるにつれて、企業は正常な経営を回復し、海外情勢は次第に明らかになり、コストの圧力は緩やかになり、業界の基本面は再び上通路に戻り、リズムは上機後に移動するが、上傾向は変わらない。国産の台頭と電動知能は依然として今後10年間で最も確定した投資機会である。車全体の重点推薦 Byd Company Limited(002594) は、理想の自動車、小鵬自動車、蔚来自動車に注目することを提案する。部品は運転インテリジェント化( Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) など)、座席インテリジェント化(60660 Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Foryou Corporation(002906) Foryou Corporation(002906) Wencan Group Co.Ltd(603348) 60933、 Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) 10 Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) など)の4つの細分化分野に重点を置いている。
乗用車:2022年の自主的な台頭は引き続き演繹され、主に以下の3つの要素が駆動されている:1)純電の主流価格帯の供給が改善され、車種がさらに豊富になる。2)自主的に混動元年を迎え、10-20万台のガソリン車市場に挑戦する。3)インテリジェント化が加速し、自主的な優位性がより明らかになった。今年の新勢力+テスラ+頭部自主市の占有率は引き続き上昇する見込みだと考えています。重点推荐 Byd Company Limited(002594) 、吉利汽车(H)、[ Great Wall Motor Company Limited(601633) ];小鵬、理想と蔚来に注目することを提案します。
部品：重点推薦60660 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Wencan Group Co.Ltd(603348) 、 Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) (乗用車シート国産化)、 Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) (シート骨格国産化)、 Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) (軽量化&テスラサプライチェーン)、 Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) (テスラ産業チェーン)、 Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) 5(検出)など、重点的に Foryou Corporation(002906) (HUD)、 Emei Shan Tourism Company Limited(000888) 8888888888888889 Shanghai Guangdian Electric Group Co.Ltd(601616) 1616167(エアサスペンション)、 Ikd Co.Ltd(600933) (軽量化)、 Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) など。
リスクのヒント
疫病が繰り返され、ロシアとウクライナの衝突、チップの供給が予想を下回り、自動車の販売台数が予想を下回り、原材料価格が大幅に上昇した。
