投資アドバイス
業界戦略:電池の安全は日増しに重視され、高成長リチウム電気コーティング材料のコースが誕生し、コースの複合成長率は50%を超え、2025年の市場空間は140億元を超えると予想されている。今後3-5年間、どのコーティングプロセスが推進されても、無機コーティング材料の使用量は大幅に向上し、弾性は最大でブラン石であり、今後5年間の市場空間は5倍になる見通しだ。現在、市場はすでに世界のブルームストーンのリーダー Anhui Estone Materials Technology Co.Ltd(688733) を出ており、生産能力計画ははるかにリードしており、2021年から供給規模は世界の「半壁江山」を占める見通しだ。また、電池の高エネルギー密度反復下で油性有機コーティングの需要が高まり、現在PVDF単平コーティングコストはほとんどアリールに追いつき、アリールの各性能はPVDFより優れており、PVDFの代替が予想されている。重点的に全世界のブルム石の竜頭 Anhui Estone Materials Technology Co.Ltd(688733) を推薦して、同時に中長期はPVDFが代替される傾向の下でアリールの竜頭 Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) に注目することを提案して、およびPMMAの竜頭 Wuxi Double Elephant Micro Fibre Material Co.Ltd(002395) 。
業界の観点
ブラン石の将来の需要はトレンド性を向上させるだろう。ブルーム石、アルミナを主なコーティング材料とする無機コーティングフィルムは、PVDF、アリールに代表される有機コーティングフィルムよりも引張強度及び熱収縮性能が優れ、同時にコストが低く、顕著な価格比が高く、リチウム電気全産業チェーンの低下傾向において、需要が持続的に向上する見通しである。同時に、無機被覆材料におけるブロムコア性能指標はいずれもアルミナより強く、両者のコスト差は小さく、ブロム石の総合価格比はより高く、アルミナに対する代替が予想される。
ブラン石は長期的なコスト優位性を持っている。ブム石はすべてのコーティング材料の中で単平コストが最も低く、約0.37元/平であり、主な系ブム石材料のコストが低く、同時に水性溶媒を組み合わせるため、生産コストが油性溶媒より0.15-0.2元/平である。また、分解コストにより、ブラン石原材料コストの36%/26%が製造/エネルギー消費費用であり、アリール、PVDF原材料コストの67%、63%が原材料費用であり、ブラン石コスト構造がより優れ、長期的な低下空間がより大きいことが分かった。
スラリー一体化はトレンドが加速し、業界シェアはさらにトップ企業に集中する。一体化は生産コストを節約し、液体のブラン石スラリーを再乾燥してブラン石粉体にする必要がなく、エネルギー消費を節約することができる。同時に、スラリーの一体化販売製品は液体であり、包装物のコストを節約することができ、同時に顧客の人工運搬費用、分解と整理包装費用などを免除することができる。また、磁性異物含有量、ベーム石結晶転換形態、スラリー固形分に対するベーム石スラリーの制御要求が厳しく、直給粉体障壁よりも高いため、シェアは一体化能力を備えたトップ企業に集中する見通しだ。
国産の代替の下でアリールの長期的な発展潜在力をよく見ている。アリールの一致性は良くて粒子がなくて、コーティングはとても薄いです1μm-2μm間は、現在唯一単独でコーティング可能な有機材料であり、その軽質性は他の材料には備わっておらず、ダイヤフラムが安全と軽薄を両立させる必要がある長期的な発展傾向に合致している。しかし、現在、アリールコーティングの単平コストは約1.02元/平で、ブラン石は0.37元/平で、現在、ブラン石の性能はリチウム電隔膜の基本的な要求を十分に満たしており、アリールはこの価格の下で性価格比を備えておらず、国産の代替の下でアリールの長期的な発展潜在力を期待している。
リスクのヒント
新エネルギー自動車補助金政策は予想に及ばず、新エネルギー自動車の販売台数は予想に及ばず、リチウム電池システムの変化はダイヤフラム需要の低下を招き、業界の試算偏差リスク、会社の生産能力の拡大は予想に及ばず、研究報告書に使用された公開資料には情報の遅れや更新が間に合わないリスクがある。
