投資の概要:
毎週話します:重大なプロジェクトの投資規模は何ですか?
4月7日、ブルームバーグ社は中国が2兆3000億ドルのインフラ投資計画を打ち出し、建築建材プレートを爆発させると報じた。外国メディアが得たデータは正確ではなく、重大プロジェクトリストを公表した22の省級行政区の2022年の計画投資総額は9.42兆元を超え、34の省・区がすべて公表した後、総年度の計画投資額は12兆元を超えると予想されている。
重大プロジェクトの建設監督管理は安定した成長のカギとなり、年間重大プロジェクトの投資額の伸び率は7.92%を超える見込みだ。地方政府は通常年初に重大プロジェクトのリストを公表し、主要指導者の統一的な協調メカニズムを確立し、重大プロジェクトの迅速な推進を実現する。重大プロジェクトは財政投資の基礎建設、民生プロジェクトだけでなく、国有企業、民間企業が投資する産業プロジェクトなども含まれ、地域内の投資額が一定規模に達し、社会経済に対する重要性が際立っているすべてのプロジェクトをカバーしている。一部のデータを除いて前年同期比を計算できない地域を取り除くことによって、2022年の年間重大プロジェクト計画投資額は前年同期比7.92%増加し、固定資産投資がより高い成長率を維持することを予告した。
投向から見ると、産業プロジェクトは重点方向であり、製造業投資産業チェーン上の投資チャンスを重視することを提案する。福建省の工業プロジェクトは39.45%を占めている。広東省産業工事年度計画投資額は31.7%を占めている。湖南省の産業プロジェクトは57.61%を占めている。
建築産業チェーンの景気度は徐々に伝導する見込みで、中流上流には左側の配置機会があり、鋼構造業界の予想差が最も大きい。一部の地域の疫病の衝撃を受けて、経済成長は力不足で、安定成長の重要性が際立っている。産業高景気はまず建築総請負企業の新規契約額に現れ、代表企業 China Railway Group Limited(601390) 第1四半期の新規契約額は前年同期比84%増加し、その後、施工進度の景気度によって中流業界に徐々に伝達され、防水、セメント、鋼構造が率先して利益を得た。現在、鋼構造業界の予想差が最も大きく、高成長率はまだ体現されていない。また、製造業の投資を十分に受益する。
重点サブ業界追跡：
ガラス:需要回復在庫変動、短期底部に現れた。4月8日現在、全国の最新ガラスの平均価格は204183元/トンで、前の週より0.68%下落し、下落幅は減速し続けている。需要の回復は例年より緩やかで、下流の加工工場の新規注文は明らかな改善がなく、清明休暇の一部の地域は補庫を経て、出荷は減速した。重点モニタリング省の生産企業の在庫総量は5713万重量箱で、先週より89万重量箱増加し、上昇幅は1.58%だった。価格予想の回復には、下流の実際の需要が予想を超えたり、供給端が収縮したりする2つの主線論理触媒が必要で、短期的には市場を揺さぶったり、主導したりします。竣工需要は客観的に存在するが、不動産資金チェーンの改善触媒が必要である。先週の平均業界の純利益は下落し、利益は低位に下がり、一部の地域メーカーの価格はすでにコストラインに近く、コスト圧力の下でさらに値下げする意欲は強くなかった。短期的な揺れはガラス業界の長期的な景気サイクルを変えず、新成長期の Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 、市占率が持続的に向上する一体化のリーダーである信義ガラスを引き続き重点的に推薦している。
セメント:基本面には圧力が残っており、情緒的な配置機会に注目している。2022年4月8日現在、全国のセメントの平均価格は472元/トンで、先週より0.86%下落した。セメント価格は引き続き下落し、需要の増加は予想に及ばず、供給圧力は徐々に増加する。今週の熟料在庫は引き続き増加し、全国の熟料庫容比の平均値は62.65%で、先週に比べて3.59 pcts上昇した。ミル着工負荷は45.62%で、先週より2.64 pcts上昇した。今期のセメント-石炭価格の差は平均292.36元/トンで、先週の木曜日より3.77%下落した。セメント石炭の価格差は前年同期比12%下落した。
消費建材:段階的な反発の窓口が現れ、原油価格の下落が重なり、不動産購入制限政策が解除され、消費建材が急速に反発し、全体的な反発は1季報の公開前まで持続する見通しだ。業績は依然として底打ち期にあり、業界内の分化の情勢は依然として続いており、より確実な防水と管材の蛇口が好ましいことを提案します。業界の減損危機後、経営の質を重視することで、成長のアクセルが少し緩むだろう。しかし、拡品類や集中度の向上の大きな論理は変わっていないと考えられており、Alpha属性を備えた良質な企業、例えば雨虹、偉星は依然として希少品種であり、コストの上昇は短期的な摂動にすぎない。引き続き消費建材トップ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) をお勧めします。
市場の回顧:4月8日の終値まで、建材プレートは週3.93%上昇し、上海深300指数は1.06%下落した。プレートランキングを見ると、建材プレートは先週、申万31プレートの中で3位にランクインし、年初から現在までの上昇幅は-7.93%で、申万31プレートの中で10位だった。
株の上げ幅の上位5位: Hainan Ruize New Building Material Co.Ltd(002596) Ningbo Fuda Company Limited(600724) Guangdong Sanhe Pile Co.Ltd(003037) Xinjiang Qingsong Building Materials And Chemicals(Group)Co.Ltd(600425) Sichuan Golden Summit (Group) Joint-Stock Co.Ltd(600678) 。
株の下落幅の上位5位: Luoyang Northglass Technology Co.Ltd(002613) Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) 30093、ST雅博、正威新材。投資戦略:安定成長チェーンは強者恒強の Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) 、規模の配当が持続的に実現する鋼構造のリーダー Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) ;を重点的に推薦する。不動産の回復は建材の中で消費属性が優れている Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) 、業績の安定した成長に注目することを提案する板材のリーダー Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) ;新材料は伝統的な業務が高景気を維持すると同時に、新成長期の Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) に入ることを推薦します。
リスク提示:不動産チェーンの需要が下落し、基礎建設投資が減速し、原材料価格が変動している。
