核心的な観点：
基礎建設投資の伸び率が回復した。2022年1-2月、全国の固定資産投資(農家を含まない)は50763億元で、前年同期比12.2%増加した。このうち、2月の固定資産投資(農家を除く)は0.66%増加した。1-2月、広義の基礎建設投資の伸び率は8.61%で、広義の基礎建設の伸び率は前年同期の34.95%の高基数の下で、依然として高いレベルを維持している。現在の国際情勢は厳しく複雑で、疫病は繰り返し衝撃を受け、経済の下行圧力が大きく、固定資産投資は経済成長を牽引する「三馬車」の一つとして、現在の底打ち作用が際立っている。
特定項目債の発行がスピードアップし、年間の基礎建設投資の伸び率が期待できる。3月29日、国務院常務会議が開かれ、政府債を活用して有効な投資を拡大する会議が配置された。会議は残りの特別債務額の下達を急ぎ、債務返済能力が強く、プロジェクトの備蓄が十分な地域に傾斜することを提案した。昨年、前倒しした額は5月末までに発行され、今年は9月末までに発行された。国務院常務会議は昨年11月24日、今年1月10日に続いて、地方債の使用管理を強化する3回目の配置だ。今年1-2月、地方政府は新たに8775億元の特別債を追加し、昨年の3カ月前に合計264億元の特別債を追加し、今年の特別債の発行速度は明らかに加速し、基礎建設投資の伸び率は反発を迎える見通しだ。
太陽光発電建築の一体化はチャンスを迎える。2021年10月31日、住建部は国家標準「建築省エネと再生可能エネルギー利用共通規範」を公布し、2022年4月1日から実施した。この書類によると、新築建築は Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) システムを設置し、既存の建築に Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) システムを増設または改造し、建築構造の安全再検討を経て、建築構造の安全性の要求を満たさなければならない。 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 建築一体化応用システムの設計は建築設計と同期して完成しなければならない。太陽光発電建築の一体化は高速道路に入った。
業界の集中度が向上し、トップ企業の配置価値が明らかになった。建築業界の発展は安定期に入った。8大建築中央企業の新規受注市場占有率は2013年の24.38%から2021年の37.88%に上昇した。建築業界の集中度は持続的に向上する見込みだ。建築指数PEは10.95倍、10年の歴史的分位点は41.41%で、安全境界が高い。基礎建設、組立建築、グリーン建築、炭素中和などの分野の投資機会に注目することを提案する。推奨 China Railway Construction Corporation Limited(601186) China Railway Construction Corporation Limited(601186) .SH) China Communications Construction Company Limited(601800) China Communications Construction Company Limited(601800) .SH) China Railway Group Limited(601390) China Railway Group Limited(601390) .SH) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) .SH) China Energy Engineering Corporation Limited(601868) China Energy Engineering Corporation Limited(601868) .SH) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) .SH) China Hainan Rubber Industry Group Co.Ltd(601118) China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) .SH) China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) .SH) Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) .SZ)など。 Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) .SZ)、 Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) .SH)、 Shanghai Tunnel Engineering Co.Ltd(600820) Shanghai Tunnel Engineering Co.Ltd(600820) .SH)、 Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) .SH)などに注目することをお勧めします。
リスク提示:固定資産投資の下落リスク;売掛金の回収が予想に及ばないリスク;新規受注が予想に及ばないリスク。
