米国の2023年の国防予算は8133億ドルに達し、過去最高を更新する。バイデン政府はこのほど、2023年度の国防予算申請を国会に提出し、総予算は8133億ドルで、前年同期比5.9%増加し、そのうち国防部に使われた資金は7730億ドルで、前年同期比580億ドル増加し、8%増加した。軍種別では、空軍予算が30.3%、海軍予算が29.9%、陸軍予算が22.9%、Defense-Wide予算が16.9%を占め、そのうち空軍と海軍の前年同期比成長率はそれぞれ6.1%と4.8%だった。また、米国の「2022年国防戦略」報告書は、中国を「最も重要な戦略的ライバルと国防部が直面している最大の挑戦であり、緊急行動を取って抑止力を維持し、強化する」と述べた。
世界の軍備拡張が進むと、軍需産業は高速道路に進出した。世界では激しい揺れと激変が発生しており、多くの国が2022年に軍事費の増加が予想を超え、軍事戦略は拡張態勢を呈している。このうち、ドイツは2022年に1000億ユーロの特別資金の承認を含む国防支出を大幅に増加させ、2024年から国防支出のGDP占める割合を2%に引き上げる。日本は防衛予算が中国の総生産の1%を超えてはならないという規定を廃止し、未来の軍事能力建設のためにさらに緩和した。オーストラリアは「中国脅威論」を宣伝することで、自分の軍備拡大に道を開いた。また、多国間国防政策は急進的に転換し、中国を戦略的ライバルと深刻な脅威とすることを明確にした。中国は世界の主要経済体の一つとして、「強国は必ず強兵する」とし、経済力に合致する軍事力を持つことが特に重要である。われわれは短中期から見ると、中国の軍事費の増加は6%-8%の成長率を維持する見込みで、空軍、海軍、ロケット軍、情報化などの重点分野の成長率は15%-25%に達する可能性があると考えている。長期的に見ると、未来の軍隊建設の中長期目標の順調な実施、特に情報化、インテリジェント化装備の大規模な列装はいずれも国防支出の強力な支持から離れられない。そのため、国防予算の急速な成長の確定性は強く、GDPの成長率が下落した背景の下で、軍事費が支出したGDPの割合は徐々に上昇するだろう。
投資提案:軍需産業業界の中長期成長の確定性が強く、時間で空間を変えることを提案する。ロシアとウクライナの衝突がFRBの金利引き上げを重ねた背景には、市場リスクの好みが急激に低下し、リスク資産が大幅に撤退し、リスクがさらに釈放されたと推定されている。年報と四半期報の窓口で、業績に注目して高成長株と業績が予想を上回る株を確定し続けることをお勧めします。“4次元”の配置を提案します：1）航空の産業チェーン、 Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) .SZ)、 Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) .SZ)、 Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) .SH)、 Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) .SZ)；2)ミサイル産業チェーン、( Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) .SZ)、 Chengdu M&S Electronics Technology Co.Ltd(688311) Chengdu M&S Electronics Technology Co.Ltd(688311) .SH)、 Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) .SH);3)国産化向上受益標的は、 Nancal Technology Co.Ltd(603859) Nancal Technology Co.Ltd(603859) .SH)、 Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) .SZ)と China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) .SZ)を含む。4）国有企業の改革は業績の増加に対して目標を改善して、 Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) .SZ)、 Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) .SH)、 Avicopter Plc(600038) Avicopter Plc(600038) .SH)と China Marine Information Electronics Company Limited(600764) China Marine Information Electronics Company Limited(600764) .SH)などを含む。
リスクヒント:「十四五」計画と軍需産業改革が予想に及ばないリスク。
