プレハブ:アメリカ起源、疫病後加速期
プレハブ料理は農、畜、鳥、水産物を原料とし、各種の補助材料または食品添加剤を配合し、分切、1960年代、プレハブはアメリカに起源があった。1980年代、プレハブの発展は次第に成熟した。1990年代には、プレハブが中国に伝わり、 Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) などの半成品料理を深く加工する企業が相次いで設立された。2010年ごろ、プレハブBの端は放量期に入った。2020年の疫病発生後、C端の需要が高くなり、プレハブ企業は次々とC端市場を配置した。原料の加工の深さと食用の便利性によって、プレハブは即食食品、すなわちホット食品、すなわち調理食品、すなわち配合食品に分けることができる。
業界は競争の青海にあり、集中度の向上が急がれる。
NCBDのデータによると、中国のプレハブ業界の売上高は2015年の650.3億元から2020年の2527億元に増加し、5年のCAGRは31%で、2025年の売上高は8300億元を超える見通しだ。現在、中国のプレハブの浸透率は10%-15%にすぎないが、米国、日本のプレハブの浸透率は60%以上に達している。また、中国のプレハブ業界の集中度は低く、CR 10は14.23%にすぎないが、日本のCR 5は64.04%に達し、米国のプレハブのSYSCO市の割合は16%に達した。
BC側の需要が同時に発生し、C側が重点となる見込み
B端:需要端:1)飲食企業は中央厨房を通じてプレハブを生産することで80%の人件費を節約し、賃貸料のコストを下げ、食事の効率を高め、食事の味と品質の安定性を保証することができる。2)2020年の団食市場シェアは38.3%に達し、プレハブは団食運営コストを下げ、標準化供給の難点を解決することができる。
供給先:1)2020年に冷蔵車の保有量は27.5万台に増加し、2021年には7719万トンに増加し、2023年には7000億元を突破する見通しだ。2)2019年の水産養殖生産量は507807万トンに増加し、2020年の家畜養殖規模化率は67.5%に達し、2020年の調味料生産量は1627.1万トンに達した。食糧の年間生産量は6.6-6.7億トンに安定し、農業機械化レベルは71%に達した。
C端:需要端:1)疫病は「怠け者経済」を刺激し、住民のオンライン需要が高く増加し、生鮮電子商取引の微信小プログラムの活発なユーザーは66%増加し、新小売はプレハブを購入するために便利な道を提供した。2)プレハブは消費のアップグレード傾向に合致する。3)Z時代の「怠け者経済」の浸透率は80後より8%高く、プレハブの消費比は34.9%に達し、プレハブの消費主体になる。4)家庭の平均規模は2.62人と低く、結婚率は6.6%と低く、プレハブ需要の増加を推進した。
供給先:1)現在のプレハブBCの割合は8:2で、中国のCの規模は66.9億ドルで、日本の同時期のレベルの29%、米国の同時期のレベルの15%にすぎない。2)生鮮電子商取引業界の規模は2015年497億元から2020年4585億元に増加し、5年CAGRは56%だった。3)コミュニティ団体購入規模は2017年3.8億元から2020年720億元に増加し、3年のCAGRは474%に達した。4)ソーシャル電子商取引の取引規模は2016年の3607.4億元から2021年の286505億元に増加し、5年のCAGRは51%だった。
業界の参加者は多く、まだ明らかなリーダーは現れていない。
プレハブ業界には5大主要参加者が含まれており、ルート、製品、サプライチェーンの面でそれぞれ優位性を持っている。
1）原料供給企業：サプライチェーン能力が強く、コスト優勢を備えている。代表企業は30094 Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) 、龍大美食などである。
2）プレハブ生産企業：プレハブ生産出身、専門性を備えている。代表企業は Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) 、珍味小梅園、信良記、好得眼などである。
3）冷凍食品企業：冷鎖加工輸送優勢を備え、生産標準化程度が高い。企業を代表して、 Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Sanquan Food Co.Ltd(002216) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) など。
4)チェーン飲食企業:自ら中央厨房を建設し、プレハブの標準化生産を実現する。代表企業は海底引き揚げ、 Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) Tongqinglou Catering Co.Ltd(605108) 、西北賈国龍などである。
5)小売業者:プレハブは新たな成長点となり、普及能力が強い。代表企業はチリンと野菜を買う、箱馬鮮生、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) 、毎日優鮮などである。
業界格付けと投資戦略
現在、プレハブ業界は青海の段階にあり、BC端は発展のチャンスを迎え、発展空間が広く、私たちは業界に「増持」の格付けを与え、重点的に Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) 30094 Sanquan Food Co.Ltd(002216) に注目することを提案します。
リスクのヒント
疫病が消費を牽引し、消費習慣が予想に達しないリスク、下流需要が予想に及ばないリスク、原材料価格の変動リスク、重点会社の業績が予想に及ばないリスクを変える。
