曖昧な正確さを探して、豚周期の配置ウィンドウをしっかりつかんで、豚周期の現在の困惑点の一つは豚価格の曲がり角がいつ到来するかとプレートの配置との関係にあると考えています。我々は主に2つの問題を討論する:1、可能な曲がり点時間(主昇波が現れる可能性がある時点)。供給側から見ると、湧益データに基づいて、今後6ヶ月の肥えた豚の出欄頭数をほぼサンプルレベルで推定することができる。サンプルは全貌を示すことはできないが,ある程度傾向を示すことができる。22 Q 2-3生豚の出欄数は高位の下落傾向を示した。需要側から見ると、年内に需要変動の短周期が存在する。07-21年の月間豚価格の上昇により、2-4月の豚価格は前月比で下落し、5-8月の前月比で上昇し、9-10月に再び下落した。その後、11月に来た年1月の春節消費は豚価格の前月比で上昇した。4月現在、理論的な豚の価格が下落している段階にある。COVID-19疫病の豚肉消費抑制作用を考慮した。サンプルデータは生豚供給端下りを推定したが,依然として高位状態であった。そのため、消費受制、回復需要時、供給端が下がっているが高位であるという総合的な判断と結びつけて、豚価格の可能性のある曲がり角が22 Q 3に現れることを推論した。2、現在の豚サイクル投資はどの段階に入ったのか(現在の投資安全の限界はどうか)。PBと頭平均市場価値の観点から見ると、14年から今生豚養殖子業界PBまでの月間ピークはほぼ7.12と7.23倍で、PBの最低点はそれぞれ1.99と2.63倍だった。21年以来の今回の豚サイクルでは、生豚養殖PBの低点が2.4倍に下落し、その後、振動回復の動きが始まり、22年4月13日に3.18倍に達し、低点+32.5%に達した。歴史のピークに比べて、今は始まっただけで、未来は2倍の空間を持っている。頭平均市価の面では、トップ企業は歴史平均値の低位地域にあり、一部の高成長豚企業は評価修復段階を完了した。豚サイクル投資は爆発前夜にあり、配置の意義は著しい。
3月に上場した豚企業の豚の販売台数は前月比+44%で、3月に上場した養殖企業の豚の販売台数は合計約119261万頭だった。会社の開示方式の要素を考慮して、私達は Muyuan Foods Co.Ltd(002714) (出欄598.6万頭、前年同期+111%)を除いて環比の情況を計算して、12社の上場豚企業は3月に合計出欄環比+43.6%を出して、各家の環比はすべて増加します(6.7%から192.9%);そのうち、前月比の上昇幅が40%を上回ったのは、 Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) 0021 Shenzhen Kaifa Technology Co.Ltd(000021) 57 Dongrui Food Group Co.Ltd(001201) New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) 2月が旧暦の春節の時期であることを考慮して、着工率は低く、3月の出欄環比データをある程度押し上げた。
3月の豚企業の豚価格は前月比-1.4%で、出荷はいずれも再下落し、養殖企業の生豚価格は、出荷はいずれも前月比で下落した。3月の業界の生豚の平均価格は12.27元/kgで、環比は2月-5.32%だった。上場豚企業の3月の生豚の販売平均価格は約11.72元/kg(除去 Dongrui Food Group Co.Ltd(001201) )で、前月比-1.41%で、業界平均価格4.48%を下回った。22年以来、上場養殖企業の肥えた豚の価格はいずれも業界の平均値を下回っており、一部は低価格地域の集中、入札規模の大きいなどの要素に起因している。3月に上場した豚企業はいずれも体重が増加し減少し(平均値は113.32 kg、環比-1.71%)、全体的に周期的に低位だった。湧益データによると、3月の業界出荷はいずれも約116.93 kgだった。
投資提案私達は重点的に関心を持つことを提案します：1つは“先導”の企業で、 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Muyuan Foods Co.Ltd(002714) .SZ)、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) .SZ)、 New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) .SZ)などを含みます;二つ目は「小さくて美しい」企業で、 Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) .SZ)、0021 Shenzhen Kaifa Technology Co.Ltd(000021) 00.SZ) Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) .SH)などを含む。また、 Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) .SZ)、 Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) .SZ)、中糧家佳康(1610.HK)などに積極的に注目することができます。
リスク提示原料価格の変動のリスク;疫病のリスク豚の価格が予想に及ばないリスクなど。
