投資のポイント：
中央銀行は3月の金融統計データ報告書を発表した。3月末、人民元貸付残高は201.01兆元に達し、前年同期比11.4%増加し、成長率は先月末と横ばいで、前年同期より1.2 pct低かった。成長率の下落傾向が緩和された。3月、人民元貸付金は3兆13億元増加し、前年同期比3951億元増加し、前月比19000億元増加した。人民元預金残高は243.1兆元で、前年同期比10%増加し、増加速度は先月末と前年同期比0.2 pct上昇した。と0.1 pct.です。3月、人民元預金は4兆4900億元増加し、前年同期より8577億元増加した。
新規貸付の貸付量が増加し、構造が改善される必要がある。分割期間を見ると、短貸と手形融資の放量は、中長貸が前年同期比で減少した。ローン主体によると、住民ローンは3月に7539億元増加し、前年同期より3940億元減少し、前月比10908億元増加した。不動産の販売が低迷し、住民の住宅購入意欲が強くなく、住民の中長貸付の増加が圧迫されている。企業(事)業単位の貸付金は3月に24800億元増加し、前月比1倍増加し、前年同期より8800億元増加した。このうち、新規短期貸付金は8089億元、中長期貸付金は13448億元増加し、前年同期より148億元増加し、1月に続いて再び正転した。企業側の全体的な短貸付ストロークの特徴は著しく、中長貸付は増加しているが持続性が不足しており、貸付需要は依然として回復段階にあり、その後、需要が続々と回復するか、持続的に増加することができる。非銀機関の貸付金は新たに-454億元を記録し、前年同期より184億元多く減少し、前月比2244億元減少した。3月、預金貸付の差は42.09兆元で、預金貸付比は82.69%に下がった。
投資提案:第1四半期の金融データによると、預金貸付規模の放量が増加し、貸付成長は全体的に以前の予想に合致し、年間で貸付規模の安定した成長を実現できると予想されている。中国の安定成長目標は明確で、信用の発力が広く、貸付の成長が安定し、銀行業は貸付政策を調整し、貸付の投入を増やしたり、金利差の下落傾向の中で量で価格を補い、業績の成長空間が相対的に安定している。業務配置が全面的で、資産の品質が安定していて、価格交渉能力がもっと強くて、経済の安定した成長の銀行から利益を得ることができることを提案します: China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Industrial Bank Co.Ltd(601166) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) 60919、 Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) 。業界の「同期大市」の格付けを維持します。
リスクのヒント:経済成長は予想に及ばない。政策コントロールが予想を超えた。資産の質が下がる。
