二級市場の回顧:今週(2022.4.11-4.15)家電業界は1.76%上昇し、総合ランキングは中信一級業界分類の6位だった。家電の各細分化と関連プレートの中で、白電、厨電、小家電プレートは上昇態勢を続けているが、上昇幅は縮小しており、そのうち白電プレートは3.18%上昇し、家電業界全体のレベルより約1.5ポイント上昇した。黒電系プレートは低迷し、全体の下落は1.5%を超えた。業界上流の部品と専門設備製造プレートの下落幅は著しく、4.47%下落した。株は、今週の家電業界A株上場84社のうち23社、4社が横ばい、57社が下落した。
小売市場の表現:2022 W 15(4.4-4.10)中国の全品類家電の両端市場の売上高は前年同期比それぞれ-18.44%(オンライン)と-2.71%(オフライン)で、両端市場の成長率は4週間連続で下落した。皆さんの電気製品類の販売状況に重点を置いていることから、空氷洗浄などの伝統的な白電の販売量は前年同期比の伸び率がマイナスの水準にあり、平均価格の上昇幅も弱まっている。それに比べて、今週の新製品の大家電では、ドライクリーナーの販売台数の伸び率が上昇傾向を維持し、両端とも前年同期比20%前後増加し、平均価格の上昇幅はそれぞれ552元/台(オンライン)と133元/台(オフライン)だった。集積かまどは前年の高基数の影響を受け、最近の販売量と平均価格の前年同期比の伸び率はいずれも低いレベルにある。
原材料と海運不動産データの追跡:今週LME銅、アルミニウム価格は高位の揺れ態勢を続け、先週のノードより小幅に下落した。4月14日の終値まで、LME銅、アルミニウムの決算価格はそれぞれ10277ドル/トンと3237.5ドル/トンだった。ねじ鋼の価格上昇は緩やかになり、決済価格は5000元/トン以下に下がった。4月14日の終値まで、SHIFEねじ鋼の決算価格は4965元/トンだった。プラスチック価格指数の変動は比較的穏やかで、亜鉛めっき板と冷間圧延薄板の価格は明らかに上昇した。海運については、中国の対外主要路線のCCFIのうち、オーストラリア新、東西非航路の環比が0.4%と0.9%小幅に上昇したほか、他の航路のCCFIはいずれも環比がさらに低下し、そのうち米西航路のCCFIの環比の低下は6%を著しく上回った。一、二線都市の商品住宅の成約は1週間近く下落傾向にあり、三線都市は比較的安定している。
観点と投資提案:最近の中国の疫病の蔓延などの要素の影響を受けて、自身の未来の収入に対する不確実性とマクロ経済のよくない予想から、住民の消費と投資意欲は明らかに下落した。統計データによると、2022 Q 1の中国の預金者の消費、貯蓄、投資意欲の割合はそれぞれ23.7%、54.7%、21.6%で、2021 Q 4よりそれぞれ-1 pct、+2.9 pct、-1.9 pctで、現在の中国の消費需要は低迷しているが、家電小売市場の状況を見ると、各品目の販売量の前年同期比の伸び率は著しく下落しておらず、消費者の家電に対する需要の靭性が依然としてあることを示している。
現段階の消費市場環境に基づき、政策面では年初以来、減税・値下げ、家電販売促進、新たな家電下郷などを含む一連の政策措置が実施され、その後、消費自信を効果的に向上させ、消費需要を解放する。また、現在の中国の疫病が多発していることを考慮して、各地の市は疫病の予防とコントロールのために、方室病院などの健康隔離施設を続々と建設しており、エアコン、衛浴を含む家電品類の需要が増加するか、増加するだろう。一方、2020年の疫病の初期を参照して、疫病の予防とコントロールの下で、住民の在宅時間の延長は、間接的に小家電と消費電子類製品の需要の向上を推進することができる。同時に、住民の備品買いだめ意識と需要の増加を考慮して、冷蔵庫の冷蔵庫の品類の販売量が向上するか、あるいは現れるだろう。
そのため、引き続き注目することを提案します:製品の構造は絶えず最適化して、中高級市の占有率は安定的に増加する Midea Group Co.Ltd(000333) Midea Group Co.Ltd(000333) .SZ)、 Haier Smart Home Co.Ltd(600690) Haier Smart Home Co.Ltd(600690) .SH)、 Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) .SZ)、 Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) .SZ)、 Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) .SZ)、およびオプション類消費家電品類のコースヘッド企業;業界内の会社の年報と第1四半期報が続々と公開され、売上高と利益の増加に関する標的に注目することを提案した。
リスクヒント:疫病が繰り返される。市場の需要は予想に及ばない。業界の競争構造が激化している。原材料価格、海運コストと為替レートの持続的な変動リスク。
