核心的な観点.
自動車は中国の支柱産業として、工信部のサプライチェーンの円滑な協調プラットフォームがオンラインになり、各地で秩序正しく再稼働している。今回の疫病は3月に始まり、広東、上海、吉林の3つの地区は中国の自動車工業の核心地区として、異なる程度に疫病の影響を受けている。自動車は支柱産業として、疫病によるサプライチェーン物流問題を緩和するため、工信部は4月11日に「自動車産業チェーンサプライチェーン円滑協調プラットフォーム」をオンラインにし、サプライチェーン企業のタイムリーなフィードバックと困難な問題の解決を支援し、各地で秩序正しく再稼働した。
上海、広東、吉林は中国自動車工業の中核地区である。2020年の3つの地区の自動車生産量は844万台で、中国の自動車総生産量の33%を占めている。2020年の3地区の乗用車販売台数は293万台で、中国の自動車総販売台数の15%を占めている。上場企業の面では、自主部品企業は約23社が疫病の影響地域にあり、そのうち上海地区は17社、長春地区は4社、広州地区は2社である。疫病の影響地域の外資部品企業は21社あり、bosch、yazaki、denso、JTEKT、採エフ、magna、フギアなどが含まれており、お客様が大衆、汎用、フォード、上汽、一汽、トヨタ、ベンツ、BMWなどを設計している。
上海、広州、吉林省の生産能力と産業チェーンの分析:愛普が検索したデータによると、 Saic Motor Corporation Limited(600104) 2021年の生産能力は1013万台で、そのうち上海地区の生産能力は196万台で、総生産能力の約19%を占めている。 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 2021年の生産能力は262万台で、そのうち広州地区の生産能力は191万台で、総生産能力の約73%を占めている。一汽グループの2021年の生産能力は442万台で、そのうち吉林+広州地区の生産能力は170万台で、総生産能力の約38%を占めている。テスラ:中国の工場の生産能力は45万で、いずれも上海地区です。蔚来自動車の計画生産能力は24万人で、疫病の影響は地域の生産能力がない。小鵬自動車は2021年に30万台の生産能力を持ち、そのうち10万台の生産能力は広州地区にある。
投資提案:原材料価格の動きと疫病の影響は短期的に予測しにくいと考えているが、自動車業界の電動化、インテリジェント化のアップグレード傾向は変わらず、依然として未来の5-10次元の主線論理であり、一部の部品は合理的な評価レベルに下落し、中長期的な配置価値が際立っており、自主ブランドの台頭と自動車の電動化インテリジェント化のアップグレードの2つの主線を推薦する。主線1:2021年新エネルギー乗用車の浸透率は15%のキーポイントを突破して浸透を加速させ、三電技術の底辺の支持の背景の下で、車全体の生産ロジックの変化、自主ブランドは組織構造、サプライチェーンの完備度、商業モデルなどの面から合弁を超え、長期的に自主ブランドの台頭がもたらした産業チェーン投資のチャンスをよく見ている。主線2:自動車の電気化の核心はエネルギー流の応用である。政策、技術、テスラなどの多重要素が重なり、新エネルギー自動車は高品質の発展段階に入り、需要駆動車種の製品力が向上し、技術傾向はリン酸鉄リチウム、4680円柱、多合一電気駆動システム、完成車プラットフォームの高圧化などの多次元にアップグレードされた。主線3:自動車インテリジェント化の核心はデータストリームの応用であり、増分部品は:取得端-レーザーレーダー、ミリ波レーダー、カメラなどのセンサ、輸送端-高速コネクタ、計算端-ドメインコントローラ、応用端-空気サスペンション、線制御ブレーキとステアリング、交差端-HIUD、インタラクティブランプ、中制御計器、天幕ガラス、車載音響などを含む。
リスクヒント:自動車チップの生産能力リスク、販売量の下りリスク、伝統的な企業変革リスク。
