投資のポイント：
売上高、粗利率はさらに予想を超え、22年のウエハ代行生産能力は緊迫している。台積電22 Q 1の売上高は175.7億ドルに達し、前月比11.6%増加し、前年同期比36.0%増加し、これまでのガイドライン(166172億ドル)を上回った。粗金利は55.6%で、前月比は2.9ポイント増加し、これまでは53.0%-55.0%だった。第1四半期のウエハ(12インチ換算)出荷量は377.8万枚で、環比が1.4%増加した場合、売上高は11.6%の環比成長を実現し、ウエハaspのさらなる向上を予告した。各プロセスノードの売上高の割合を見ると、7 nm以下のノードが50%を占め、会社の生産能力が需要に追いつかず、22年間で緊迫する見通しだ。ウエハ代行の持続的な景気も、第2四半期の楽観的な予想に反映され、売上高は176182億ドルの間で、粗利率は56%-58%の区間にさらに上昇する見通しだ。
HPC、自動車応用は強い成長を維持し、資本支出は中長期半導体需要に対する自信を反映していない。下流応用から見ると、HPC(高性能計算)と自動車応用は強い成長を維持し、いずれも26%増加し、会社の収益成長の主な推進力となっている。携帯電話のアプリケーションリング比は1%増加し、モノのインターネットアプリケーションリング比は5%増加し、DCE(データ通信設備)アプリケーションリング比は8%増加し、HPCは22年で最も成長するプラットフォームになると予想されている。細分化された市場で、サーバーや自動車の応用が高い景気を維持していることも反映されている。ビッグデータ時代、顔認識、スマート推薦、自動運転などの応用には大量のサーバーとエッジ端算力が必要であり、IDCデータによると、21-25年のAIサーバー市場は引き続き高速成長し、2025年には世界のAIサーバー市場規模は277億ドルに達し、5年の複合成長率は20.3%に達すると予想されている。ADAS、自動運転も自転車の半導体価値量を大幅に向上させ、StrategyAnalyticsデータによると、L 2レベルの補助運転は半導体自転車価値量を160180ドル増加させ、L 4-L 5レベルは11501250ドルに増加させる。AI応用、自動車のインテリジェント化傾向の持続的な推進の下で、半導体に対する需要は中長期的に比較的速い成長を維持すると予想されている。同社は半導体顧客の長期的な需要を考慮し、今年400440億ドルの資本支出を維持している。
提案注目：半導体設備： Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) Suzhou Tztek Technology Co.Ltd(688003) 7 Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) 4 Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) 、デザイン類： Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) Sino Wealth Electronic Ltd(300327) Ninestar Corporation(002180) Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) Allwinnertech Technology Co.Ltd(300458) 、半導体材料： National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) など。
リスク提示:下流需要が予想に及ばず、研究開発の進度が予想に及ばず、中米貿易摩擦がサプライチェーンリスクに影響する
