四半期報告書は予想を超え、需要予想の改善はより配置価値がある。
秦港Q 5500動力石炭平倉価格は現在1135元/トンである。供給面では、疫病の影響で長距離の出荷が制限されており、14日に大秦線の支線で転覆事故が発生し、全線の調査が輸送力に影響を与える可能性がある。需要面では、疫病の影響で消費電力が依然として低迷しており、発電所の消費電力はまだ反発していない。しかし、価格面では、海外市場の影響で、EUのロシア石炭輸入禁止令が発効し、海外の石炭価格が大幅に上昇し、インドネシアの4月の動力石炭の価格が40%を超え、中国の石炭価格の底打ち反発を支えた。後期の判断:供給の面では、下半期の党の二十大開催は環境保護、保安検査の圧力をもたらし、生産または一定の制約を受け、発改委員会は当初計画していた3億トンの石炭生産能力の放出が予想に達し、供給は依然として緊迫している。需要の面では、全国各地の疫病がコントロールされるにつれて、社会経済が回復し、下流の工業用電気需要が回復するほか、安定成長政策の牽引の下で、年間火力発電需要がさらに大幅に向上する。総合的に見ると、動力石炭の価格は依然として強い向上エネルギーを持っている。政策面では、発改委員会が電気石炭の年度長協全カバーを大いに推進しており、石炭企業の将来の業績はより安定している見込みだ。
コークス価格はさらに市場化され、政策の管理を受けず、供給側は出荷の影響を受けて供給が緊迫しており、需要側は唐山解封鋼鉄の着工率の向上に伴って需要の向上をもたらし、コークス価格は上昇を経験した。後期の判断:供給側には明らかな増量がなく、保証政策がなく、需要側は疫病の好転と安定成長政策に伴って力を入れ、需要は二重に重なり、コークス価格はさらに上昇する見込みだ。今週、多くの石炭企業が第1四半期の業績予想増加公告を発表し、大部分が予想を上回った。石炭業界は明らかな資本支出が増加していない状況で、将来の高価格から利益を得て高位を維持し、現在の石炭株の第1四半期の報告年化の推定値はいずれも低位で、明らかな配置価値を備えていると考えている。業績が安定して高配当の受益標的:兖鉱エネルギー、 China Shenhua Energy Company Limited(601088) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ;;成長性の期待受益基準を有する: Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) ;; Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) モデルチェンジ受益標的：電気投エネルギー、 Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) 、中国旭陽グループ（H株）；債務再編の受益基準: Wintime Energy Co.Ltd(600157) 。
石炭電気産業チェーン:今週の動力石炭価格は下落を止めて反発し、大秦線の事故はあるいは輸送力に影響を与える。
今週(2022年4月11日-4月15日)の動力石炭の港の価格は1ラウンドの回復を経験した後にすでに下落の反発を止めて、秦港Q 5500動力石炭の平倉の価格は現在1135元/トンです。供給面では、疫病の影響で長距離の出荷が制限されており、14日に大秦線の支線で転覆事故が発生し、全線の調査が輸送力に影響を与える可能性がある。需要面では、疫病の影響で消費電力が依然として低迷しており、発電所の消費電力はまだ反発していない。しかし、価格面では、海外市場の影響で、EUのロシア石炭輸入禁止令が発効し、海外の石炭価格が大幅に上昇し、インドネシアの4月の動力石炭の価格が40%を超え、中国の石炭価格の底打ち反発を支えた。後期には全国各地の疫病がコントロールされるにつれて、社会経済が回復し、火力発電の需要が大幅に向上し、動力石炭の価格は依然として強い運動エネルギーを持っている。
石炭コークス鋼産業チェーン:今週は二重コークスが安定し、山西省の疫病は輸送制限を招いた。
コークス側:今週はコークス価格が安定している。供給面では、疫病の影響を受け、コークス企業の出荷が困難である上、原料石炭が不足し、コークス企業が受動的に倉庫に積み込まれ、市場のコークス供給が少ない。需要の面では、唐山鋼鉄工場は続々と秩序正しく再生産され、在庫消費が増加し、一部の鋼鉄工場のコークス在庫が急がれ、鋼鉄工場全体は積極的な購買を主としている。コークス方面:今週のコークス価格は安定している。供給面では、山西省の疫病の影響を受けて、コークス石炭の出荷量が大幅に減少し、供給面が引き締まっている。需要の面では、疫病後の再工焦企業の需要が増加し、現在の焦工場の在庫が不足し、補庫の需要が旺盛である。輸入石炭の面では、内貿易市場のコークス石炭が不足しているため、海外の石炭のオファーが堅調である。全体的に,現在の二重焦点基本面は依然として強いと考えられる。後期の疫病の形式が好転し、輸送力が順調に回復するにつれて、安定した成長政策の下で基礎建設不動産が同時に需要を牽引し、コークス石炭の相場は年間を通じて好調になる見込みだ。
リスク提示:経済成長率の低下リスク、疫情の影響リスク、再生可能エネルギーの代替リスクの加速
