核心的な観点.
周注目点:最近、電子タバコの監督管理政策が頻発し、3月11日に「電子タバコ管理方法」を発表し、4月8日に「電子タバコ」の国家基準を発表したのに続き、4月15日に国家タバコ局は再び生産許可証、卸売と小売許可証、製品技術審査とQRコード遡及などの電子タバコ管理を含む5つの細則文書を発表し、電子タバコの監督管理政策をさらに細分化・実行した。現在、国家たばこ局の公式サイトのトップページには「電子タバコ管理」欄が追加され、トップページの8大欄の一つとなっている。
プレート周度回顧:今週の新型タバコプレートの下落幅は3.34%で、上海深300指数、中証500指数2.35 pct、0.88 pctにそれぞれ負けた。株の面では、今週の霧芯科技、思摩爾国際、華宝国際はそれぞれ10.16%、6.34%、5.41%上昇した。3 Shandong Delisi Food Co.Ltd(002330) 02565 Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) はそれぞれ9.24%、8.96%、8.66%下落した。
投資提案:最近、電子タバコ政策が頻出し、監督管理の細則が徐々に完備し、市場の秩序ある規範的な発展を推進している。同時に、政策は5ヶ月以上の移行期間を明確に与え、市場が安定した移行を確保し、監督管理部門が市場秩序を維持し、市場の良性と健全な発展を促進する積極的な態度を示した。中国の電子タバコ産業は正式に規則に従うことができる規範発展の新時代に入り、短期政策の窓口期は産業の各段階の安定した移行に役立ち、長期的に不合格な製品、生産能力の清算を促進し、市場シェアの集中を促進し、生産、ブランドなどの各段階の優位な頭部企業に有利である。
リスクのヒント:業界の監督管理政策が予想を超えた。市場の需要は予想に及ばない。市場競争が激化する。テクノロジー反復更新;原材料の価格が変動する。中国外の疫病が繰り返し、ルート販売に衝撃を与えた。マクロ経済の圧力
