本報告はNFT特別テーマ報告シリーズの二番目であり、最近の中国以外のNFT生態発展の動態と配置現状を整理するほか、以下のいくつかの問題を重点的に検討する。
中国の政策の行方:国の仮想通貨に対する監督管理政策はずっと厳しく、仮想通貨取引のリスクを防ぐためにすでに大量の政策を規範化し、最近の政策動態から見ると、監督管理は依然として緊迫した状態にある。国は仮想通貨のリスク防止を明確に規定しているが、政策面ではデジタルコレクション自体に対する監督管理システムが健全ではない。現在の不完全な監督管理システムの下で、中国NFT取引プラットフォーム、NFTプロジェクトの創作者と投資家の3つは慎重に探求する段階にある。最近の政策の変動により、2022年3月にテンセントの微信、アリグループが相次いでデジタルコレクションプラットフォームのルールを引き締め、一部のデジタルコレクションの公衆番号、小さなプログラムを構築した。
国内外NFT発展経路の分化:1)下位技術アーキテクチャが異なる。海外のNFTプラットフォームの多くは脱中心化された公鎖の上にあるが、中国の主流のNFTプラットフォームは基本的に連盟チェーンの運営に頼っており、完全に脱中心化しているわけではない。われわれは現段階の中国NFTは主に連盟チェーンに基づいて発展し、中国のコンプライアンス環境に合致する比較的優れた実現であると考えている。
2)NFTとデジタルコレクションの位置づけとビジネスモデルの違いが大きい。NFTの価値の位置づけ、発行方式、定価方式、取引方式などの面に現れている。海外の比較的開放的なクリエイター環境と完全に開放された二級市場は、NFT製品の供給が非常に豊富で、買い手市場にある。中国のデジタルコレクション市場は供給が需要に追いつかない状態を示している。3)海外NFTの発展経路は更に革新性と多元化を持っている。海外の公鎖NFTは中国の連盟チェーンデジタルコレクションとは天賦が異なるため、両者の発展経路は異なり、前者はモデル革新においてより活力を持ち、発展がより多元化し、後者は著作権保護、伝統文化宣伝において積極的な役割を果たしている。
NFT業界の長短期の展望:1)短期的に見ると、NFTの国内外の発展はいずれも初期段階にあり、技術面と政策面ではNFTの同質化が深刻で、関連政策が完備していないなどの一連の問題に直面している。短期的には、2022年にNFT市場全体が段階的に小幅に冷え込むと予想されています。ある精品化コースで際立った優位性を持つ機構やプラットフォーム、あるいは総合実力の強いプラットフォームに注目することをお勧めします。2)長期的に見ると、ブロックチェーンとNFTは本当に全体の業界に対して革新的な役割を果たすことができ、関連技術の進歩、法律のコンプライアンスのフォローアップに依存し、未来は以下のいくつかの方面の変化に重点を置くことができる。第二に、政策面では、コンプライアンス監督管理がまだ完備されておらず、政策の細分化は長期的な過程である。三つ目はコースの発展の多元化の面で、実体経済を賦能し、市場空間を開くことが期待されている。
投資提案:中国のインターネット大手工場、上場企業及び中小創企業は流量プラットフォーム、ブロックチェーン技術、内容生態、運営能力、文交所と協力するなどの異なる素質に基づいて局デジタルコレクションコースに入る。短期的には、中国のデジタルコレクションの2級市場がチャンスを逃していないと考えています。関連技術が成熟し、関連政策が完備した後、デジタルコレクションの発行ルート、チェーン取引、2級市場などが徐々に開放されることが期待されています。政策監督管理が引き締まっている傾向の下で、優位を独占する精品化コースのプラットフォームに注目することをお勧めします。例えば、深耕ゲーム、社交、映画・テレビ、音楽などのある細分化分野では、あるいは総合実力の比較的に強いプラットフォームで、資本、ルート、コンテンツIPなどの面である1、2つの優位性を備えている。推奨事項:
1)総合実力の強いインターネット大工場:テンセントホールディングス、アリババ、網易、百度;
2)IP備蓄があり、ある精品化細分コースで包囲を突破する見込みのある内容型会社: Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) (IP、映画・テレビ総合)、 Visual China Group Co.Ltd(000681) (画像)、閲文グループ(ネット文著作権)、 Ireader Technology Co.Ltd(603533) (ネット文著作権)、 Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) (IP、ビデオ)、 Shanghai Yaoji Technology Co.Ltd(002605) (IP)、 Zhejiang Jinke Tom Culture Industry Co.Ltd(300459) (IP)、テンセント音楽(オーディオ);
3）その他： Bluefocus Intelligent Communications Group Co.Ltd(300058) （運営能力）、 Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) （文交所と提携）、 Zhewen Interactive Group Co.Ltd(600986) （文交所と提携）など。
リスクヒント:政策監督管理の不確定、ブロックチェーン技術の反復が予想を下回り、デジタルコレクションの投機性などのリスク。
