油、ガスの価格は大幅に変動し、カリウム肥料、リン肥料の価格は引き続き上昇している。半導体、新エネルギー材料の注目度が高い。
業界の動向:
今週平均価格で追跡した101の化学工業品種のうち、27品種が上昇し、42品種が下落し、32品種が安定した。上昇幅の上位5品種はそれぞれリン鉱石(モロッコ)、NYMEX天然ガス、R 125、草アンモニウムホスフィン、リン鉱石(湖北28%)であった。下落幅の上位5品目はDMF、液体塩素、トリクロロエチレン、ジクロロメタン、石炭タールだった。
今週のWTI原油は107.0ドル/バレルで、終値は週8.84%上昇した。ブレント原油は111.7ドル/バレルで、終値は週8.68%上昇した。今週、ロシアとウクライナの交渉は膠着状態に陥り、OPECは増産しないと表明し、ロシアの原油輸出は制裁の影響を受けて徐々に現れ、原油価格は上昇した。OPECの最新月報データによると、13の加盟国は3月に1日約5.7万バレルの石油を増産し、予想をはるかに下回った。EIAデータによると、4月8日現在、米国の原油在庫は940万バレル増加し、市場は86.3万バレル増加すると予想されている。国際エネルギー局(IEA)加盟国は今後6カ月以内に6000万バレルの石油備蓄を放出し、米国も6000万バレルの石油貯蔵を放出する。原油短期戦略備蓄は急速に釈放されたり、OPEC加盟国や米国のシェールオイルメーカーの増産に一定の圧力を形成したりしている。後市を見ると、ロシアとウクライナの交渉は長い間続いており、短期的には各国が在庫を解放してロシアの供給不足に対応し、原油価格は依然として高位に揺れていると予想されている。
今週、リン化学工業産業チェーンの製品は一般的に上昇し、リン鉱石(湖北28%)は670元/トンを受け取り、週平均価格の上昇幅は4.6%だった。黄燐(四川)は36300元/トンを受け取り、週平均価格の上昇幅は0.9%だった。リン酸、DAP、MAPの価格は先週と横ばいだった。百川盈孚のデータによると、リン鉱石の1、2月の業界着工率はいずれも38%低く、供給が緊迫している。現在、多くのリン鉱石の主流企業は受注オファーを一時停止し、自己使用を主とし、対外流出のリン鉱資源が少なく、リン鉱石の供給が制限されている。黄燐については、先週黄燐の価格が低位だったため、今週、黄燐下流のメーカーが積極的に準備し、需要が好調だった。同時に、黄燐市場の一部地域では出荷が制限されている状況が緩和された。後市から見ると、リン鉱石の供給は引き続き緊迫しており、価格は上昇の余地があるか、DAP、MAPの価格はリン鉱石の価格に支えられ、高位を維持する見通しだ。
今週の草アンモニウムホスフィン価格は回復し、19.25万元/トンを受け取り、週平均価格の上昇幅は4.9%だった。黄燐価格の上昇支持、疫病の影響輸送などの要素の影響を受けて、中国の主流メーカーの注文はすでに5-6月まで並んで、草アンモニウムホスフィンの供給は緊迫して、価格は上昇します。同時に、現在、草アンモニウムホスフィンの海外需要の最盛期にあり、海運が阻害されている背景の下で、海外下流メーカーは事前に注文して準備し、需要の端動エネルギーが明らかになった。後市から見ると、草アンモニウムホスフィンの短期供給は海外の需要をタイムリーに満たすことができず、主流のサプライヤーは次第に議価権を掌握し、草アンモニウムホスフィンの価格はまだ一定の上昇空間があると予想されている。
投資アドバイス：
今週の観点
周期類業界:原油の高位運行、価格伝導が持続する。2022年4月1日現在、追跡した製品の68%の製品の月平均価格は前月比で上昇した。24%の製品の月平均価格は前月比で下落した。また、8%の製品の価格は横ばいだ。2022年4月17日現在、WTI原油の月平均価格は前月比3.05%上昇し、ブレント原油の月平均価格は前月比4.4%上昇した。業界データ:2022年3月の化学工業業界PPI指数は110で、2022年2月より2.3%減少した。政策面では、「―十四五‖現代エネルギー体系計画」が発表され、計画は、エネルギー保障がより安全で力強い背景の下で、2025年までに非化石エネルギーの発電量が重要より39%前後に達したと指摘した。水素エネルギー産業発展中長期計画(20212035)が発表され、水素エネルギー産業チェーンのトップレベルの設計が徐々に実行された。原料が大幅に変動し、一体化業界のトップ会社を見ている。特に炭素中和を背景にした産業のグレードアップと集中度の向上を背景に、トップ企業のリスク抵抗能力が強く、優位性が明らかになった。
成長系会社:炭酸リチウムの上昇が鈍化している。上海有色網のデータによると、2022年4月15日現在、電池級炭酸リチウムの平均価格は49.4万元/トンで、50万元/トンを下回った。工信部と市場監督管理総局は3月16日、3月17日にリチウム業界運行座談会、動力電池上流材料値上げ問題座談会を開催し、産業チェーンの上下流企業が需給のドッキングを強化し、協力して長期的で安定した戦略協力関係を形成し、リチウム塩価格の理性的な回帰を共同で導くと指摘した。半導体材料については、SEMIの最新報告データによると、2021年の世界の半導体材料市場の収入は約643億ドルで、前年同期比15.9%増加し、さらに高くなった。このうち、中国の半導体材料市場の収入は約119億ドルで、前年同期比21.9%増加した。
投資提案:化学工業産業チェーンが長く、原料が激しく変動し、下流の価格伝導が遅れており、異なる製品の需給状況が異なる伝導度を決定し、一部の製品とサブ業界は伝導が滞って利益が損なわれる局面に直面している。サブ業界では上側重一体化と高景気度を選ぶ。サブ業界の景気の観点から、上流石化製錬、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 関連農化、基礎建設関連化学工業品、半導体材料、新エネルギー材料などは高い景気を維持する見通しだ。推荐个股: Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) Zhejiang Huangma Technology Co.Ltd(603181) Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) Lier Chemical Co.Ltd(002258) Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) Valiant Co.Ltd(002643) Sobute New Materials Co.Ltd(603916) 3 Guangdong Piano Customized Furniture Co.Ltd(002853) Guangdong Piano Customized Furniture Co.Ltd(002853) 00487、など、注目60096 Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) 、など。
4月金株: Zhejiang Nhu Company Ltd(002001)
リスクのヒント
1)地政学的要因の変化は原油価格の大幅な変動を引き起こした。2)世界の疫病情勢が変化した。
