1、2022年以来、アルカリ焼成価格は上昇し続け、現在も上り通路にある。2022年4月15日現在、焼塩基(32%イオン膜)市場の平均価格は1308元/トンで、年初より342.4元/トン上昇し、上昇幅は35.5%だった。焼塩基(99%錠塩基)市場の平均価格は4224元/トンで、年初より784元/トン上昇し、上昇幅は22.8%だった。この1週間、焼塩基(32%イオン膜)は2.8%上昇し、焼塩基(99%錠塩基)は4.1%上昇した。下流のアルミナ生産能力は放出を加速させ、焼塩基需要の増加を牽引した。アルミナは焼塩基下流の最大の応用分野であり、焼塩基総消費において約29.3%を占めている。最近、アルミナの生産能力の加速放出の恩恵を受け、アルカリ焼成需要は持続的に増加している。20202002年の中国のアルミナ有効生産能力はそれぞれ8784万トン、8924万トン、9774万トンで、年間複合成長率は5.5%である。特に2022年初め以来、アルミナの生産能力は前年同期比9.52%増加し、ここ5年ぶりの高値に達した。「二重炭素」と「エネルギー消費の二重制御」を背景に、将来の焼塩基の新規生産能力は限られている。2021年11月、工信部は「第14次5カ年計画」について印刷・配布し、計画は焼塩基などの業界の新規生産能力を厳しく制御し、新規プロジェクトは生産能力の等量または減量置換を実施すべきだと指摘した。2021年、全国の焼塩基原計画の生産能力は111万トン増加し、実際には35万トン増加し、実現率は3分の1未満である。現在、在庫は低位運転を続けています。2022年4月15日現在、中国の液体アルカリ在庫は16.7万トンで、歴史的な低位に位置し、約3年間の在庫高位の63%である。2021年下半期以来、中国の液体アルカリ在庫は17万トン以下の低位にある。在庫の持続的な低位運行はアルカリ需要が高いことを反映し、企業の出荷量が高くなり、アルカリ供給が緊迫し、その価格の高位運行を支えている。下流の需要が支えられ、供給が制限されている背景には、2022年のアルカリ価格が上昇し続けるか、業界の景気サイクルが長くなる見込みだ。
2、2022年04月15日現在、中国の化学工業製品価格指数は5763点で、週0.9%下落した。化学工業製品の上昇と下落は異なり、そのうちリン酸二アンモニウムは5.4%上昇し、重合MDIは4.0%下落した。リン酸二アンモニウムについては、価格の上昇原因は上流原材料のリン鉱石市場が安定している中で強い運行であり、リン酸二アンモニウムのコスト価格の高位が堅調で、市場価格の高位を支えている。集約MDIの面では、価格の下落の主な原因は疫病の影響で上海の貨物源の出荷が難しく、在庫が蓄積し、下流の家電企業の生産積極性が高くなく、全体の需要量が前年同期より下落したことにある。
3、この一週間、国際原油価格は大幅に上昇した。2022年4月14日現在、ブレント原油の主力連続先物価格は111.7ドル/バレル、週8.7%上昇し、WTI原油の主力連続先物決済価格は107.0ドル/バレル、週8.8%上昇した。原油価格の上昇原因は主に一方で、ロシアとウクライナの交渉が行き詰まり、ロシアの原油生産量は制裁で下がった。一方、OPECは原油の増産を支援せず、ロシアの1日700万バレルの石油やその他の液体エネルギーの輸出損失を補うことはなく、市場の懸念が高まり、国際原油価格が上昇した。
4、相場の回顧。先週、33の中信化学工業の3級サブ業界のうち3つのプレートが上昇または横ばいになり、30のプレートが下落した。このうち、純アルカリプレートの上昇幅が最も大きく、上昇幅は6.1%だった。チタン白粉プレートの下落幅は最大で、下落幅は14.4%だった。株别では、周间の上升幅ランキングの上位3位は Shandong Haihua Co.Ltd(000822) Ningbo Tianlong Electronics Co.Ltd(603266) Cnsig Inner Mongolia Chemical Industry Co.Ltd(600328) 、周间の上升幅はそれぞれ25.4%、18.2%、13.6%だった。週間下げ幅ランキング上位3位は中 Poly Union Chemical Holding Group Co.Ltd(002037) Hubei Forbon Technology Co.Ltd(300387) Hangzhou Todaytec Digital Co.Ltd(300743) 、週下げ幅はそれぞれ33.3%、23.1%、21.7%だった。
投資アドバイス
焼塩基価格の上昇、業界の景気の下で、関連生産企業はあるいは利益を得て、例えば Shanghai Chlor-Alkali Chemical Co.Ltd(600618) 6 Shandong Xinhua Pharmaceutical Company Limited(000756) 01216など。
リスクのヒント
焼塩基価格の異常な変動、中国の疫病の繰り返し、安全環境保護政策のアップグレードなど。
