業界の核心的な観点：
「安定成長」のマクロ背景の下で、現在の不動産業界の基本面は底をつき続け、境界改善政策は持続しており、後続には多くの利益政策が期待され、不動産プレートの市場表現を引き続き期待している。(1)基本面の表現が比較的良い不動産管理会社に注目することを提案する。(2)中央企業/国有企業の背景を持つ財務安定型良質住宅企業;(3)良質な保有型不動産やモデルチェンジ類企業、または「開発類+」の良性資金循環を効果的に形成する住宅企業。
投資のポイント：
先週の相場の回顧:先週の申万一級業界の不動産指数は2.9%下落し、上海深300指数は0.99%下落し、不動産プレートは大皿より弱い。2022年以来、不動産業界は9.32%上昇し、上海深300指数は15.21%下落し、相対収益は著しい。
中国人民銀行は2022年4月25日に金融機関の預金準備率を0.25ポイント引き下げることを決定した。(2)中国人民銀行は2022年第1四半期の金融統計データ記者会見を開き、全国ですでに100以上の都市の銀行が市場の変化と自身の経営状況に基づき、自主的に住宅ローン金利を引き下げ、平均幅は20から60ベーシスポイントで異なる。(3)証券監督管理委員会、国資委員会、全国工商連合会は共同で文書を発表し、「不動産を炒めない」ことを堅持し、法に基づいて上場住宅企業の積極的な新発展モデルへの転換を支持し、自身のリスク管理を強化し、市場情勢と業界の変化に密接に注目し、各種のリスクを厳格に防ぎ、適切に解消し、不動産業界の良性循環と健全な発展を促進する。(4)蘇州、南京、湖北宜昌などは販売制限を開放する。(5)四川資陽、福建南平、湖北宜昌などの土地は頭金の割合を下げた。(6)安徽淮北、南寧、鄭州などは住宅購入補助金政策を打ち出した。(7)住宅ローン金利を多く引き下げる。
業界の基本面の状況:販売が下落し、土地市場の表現は依然として弱い。4月4日-4月10日、30大中都市の商品住宅の販売週間は前年同期比50.58%下落し、そのうち一線は49.01%下落し、二線は48.02%下落し、三線は56.17%下落した。百城住宅類の土地供給建設面の周囲の転がりは前年同期比64.2%減少し、年初から累計で前年同期比55.14%減少した。百城住宅類の土地の成約建設面は前年同期比47%下落し、年初から累計で前年同期比62.31%減少した。百城住宅類の土地割増率は0.2%で、環比は3.6ポイント下がった。先週、長沙は2022年の第1陣の集中供給地を完成し、流拍率が低下し、割増率が上昇し、土拍市場が回復した。
重点会社の动态:多くの会社は2021年の业绩を発表して、 Grandjoy Holdings Group Co.Ltd(000031) は赤字から黒字に転じます; Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development Co.Ltd(600663) ホールディングス子会社の4つの土地に汚染があり、面積は11.8万平方メートルに及んでいる。先週の債券発行規模は前年同期に比べて減少し続けた。深セン市人材安居グループプロジェクトはこのほど、国家発展改革委員会に報告され、全国で初めて正式に申告された保障性賃貸住宅REITsプロジェクトとなった。
リスク要因:政策力が予想に及ばず、業界の基本面が持続的に急速に下落し、信用リスクが予想を超えたなど
