投資のポイント
市場全体が下落し、半導体指数は4.53%下落した。
今週(202204/11202204/15)市場全体が下落し、上海深300指数は0.99%下落し、半導体指数は4.53%下落した。このうち、半導体設計−4.0%、半導体製造−4.0%、半導体封止−2.5%、半導体材料−57.7%、半導体装置−4.9%、パワー半導体−6.6%であった。
業界ニュース
1)台积电は22 Q 1法说会を开き、当季の売上高が市场の予想を上回った。
同社は22 Q 1法説会を開き、当期の売上高は175億ドルで、ガイドライン区間の上限172億ドルを超え、YoY+36%、QoS+11%、帰母純利益は69.74億ドル、YoY+45%、QoS+22%だった。粗金利は55.6%で、ガイドライン区間の上限55%、YoY+3.2 pcts、QoS+2.9 pcts、純金利41.3%、YoY+2.7 pcts、QoS+3.4 pctsを超えた。今回の法説会で、台湾積電の魏哲家CEOは、MCUやPMICのような半導体下流の需要に対する期待を再確認し、3 nmプロセスの技術について言及し、今年下半期の量産計画は変わらないと明らかにした。3 nmプロセスの見通しについて、魏哲家は高性能コンピューティングとスマートフォン応用に強い需要があると述べた。また、台積電はQ 2の経営状況を展望し、売上高176182億ドル、粗利率56%-58%、営業利益率45%-47%を予想した。
2)上海の666社の重点企業の復工復産白リストには中芯華虹など62社の集積回路企業が含まれている。
工信部上海前方工作グループは、上海での重点企業の安定生産を支援するために多くの措置をとり、産業チェーンサプライチェーンの緊急協調メカニズムの確立を研究し、運転重点企業の「ホワイトリスト」を設立し、資源を集中して集積回路、自動車製造、装備製造、生物医薬などの重点業界666社の重点企業の再生産を優先的に保障する。上海の第一陣の重点企業の中には Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) 、華虹、華力など62社の集積回路企業が含まれており、17家族の集積回路企業もある。
3)2021年、世界の半導体売上高は26%上昇した。
Gartner,Inc.の最新研究報告によると、2021年の世界半導体収入は合計5950億ドルで、2020年より26.3%増加した。三星電子は2018年以来、初めてインテルからベンチの位置を奪ったが、差は1ポイント足らずだったが、2021年の収入は28%増加し、逆にインテルの収入は0.3%減少し、12.2%の市場シェアで2位となり、三星の12.3%をやや下回った。上位10位のうち、AMDと連発科は2021年にそれぞれ68.6%と60.2%増加した。2021年の半導体業界のトップ10は、三星電子、インテル、SKハイニックス、美光科学技術、高通、博通、連発科、徳州機器、英偉達、AMDだった。
プレートトラッキング
1)MCU:今週のMCUプレートは一般的に下落し、そのうち Sino Wealth Electronic Ltd(300327) Espressif Systems (Shanghai) Co.Ltd(688018) Nations Technologies Inc(300077) Nations Technologies Inc(300077) は8%~10%下落し、 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) は木曜日金曜日に6%/1%反発し、主に22 Q 1の業績予告を発表し、帰母純利益6.81億元を実現し、前年同期比126%増加し、前月比-1%増加し、これまでの市場の予想を6.5億元上回った。MCUプレートは2月以来揺れ続けており、主な市場はMCUの景気度を懸念しているが、今回の Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) Q 1の業績が強気に増加したことは、再び会社の業務の強い競争力を示していると考えている。
2)シミュレーション:今週のシミュレーションプレートは一般的に下落し、 Shenzhen Sunmoon Microelectronics Co.Ltd(688699) は22%下落し、 Fine Made Microelectronics Group Co.Ltd(300671) は0.5%下落しただけで、その他の標的の下落幅は-2%~15%だった。最近のシミュレーションプレートの下落が多いのは、下流の景気緩和+22 H 2件の海外大工場の生産能力の放出が大陸メーカー市場を圧迫する可能性があることを市場が懸念しているからだと考えています。われわれは、構造的な景気下落サイクルの中で、大陸のトップは依然として先発優位性によって国産の代替を継続することができ、生産能力の端が緩んでいる間により多くの生産能力を獲得する機会があり、周期を通り抜ける能力がより強いと考え続けている。
3)ストレージ:今週のストレージプレートは一般的に下落し、そのうち Puya Semiconductor (Shanghai) Co.Ltd(688766) は20%下落し、主に会社が2021年の年報を発表し、帰母純利益2.91億元を実現し、前年同期比238%増加した。その他の標的の下落幅は2%~10%である。
4）シリコンシート：今週半導体シリコン材料プレートは引き続き下落し、そのうち National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) -Uは0.44%下落し、 Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) は3.58%下落し、 Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) は9.15%下落し、 Phenix Optical Company Limited(600071) は6.53%下落し、 Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) は6.50%下落し、 Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) は4.38%下落した。シリコンプレートは数週間連続で下落し、主に市場環境全体の影響を受けた。シリコンプレートの高景気度を変えずに下落し、半導体材料は後周期的な属性を持ち、シリコンを半導体製造材料として最大の細分市場として引き続き期待しており、現在は景気が旺盛で、国産メーカーは業績の高速発展を迎える。
5）フォトレジスト：今週フォトレジストプレートは全体的に下落して、その中で Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) は10.62%下落して、 Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) は8.63%下落して、 Hmt(Xiamen)New Technical Materials Co.Ltd(603306) は6.27%下落して、 Shanghai Sinyang Semiconductor Materials Co.Ltd(300236) は4.68%下落して、 Jiangsu Nata Opto-Electronic Material Co.Ltd(300346) は1.82%下落して、 Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) は1.47%上昇します。われわれは、フォトレジストプレートの最近の下落が続いているのは主に疫病の妨害の影響を受け、中国の主要フォトレジスト企業の多くは上海と江蘇省浙江省一帯に位置し、疫病による物流の管理制御や原材料輸送にマイナスの影響を及ぼしていると考えている。フォトレジストの国産代替傾向は変わらず、今年のフォトレジストプレートの高景気度をしっかりと見ていると考えています。
6)设备:今周は盛美の海外を除いて、设备プレートも全线で下落し、プレート全体は5.6%下落した。 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) はQ 1の業績予告を発表し、売上高、利益は前年同期比で高い増加を実現し、株価を支え、その他の主要設備会社の当週の下落幅は5%以上だった。周台積電が法説会で、2022年の400440億ドルの資本支出を維持する予測は変わらず、上流設備プレートの購買力は依然として強いと明らかにした。我々はウエハ工場の拡産周期と国産代替共振下の設備プレートをよく見ており、製品力で突破した国産蛇口は重点的に注目する価値がある。
7)パワー:今週のパワープレートは引き続き下落し、WindIGBT指数は4.6%下落した。新エネルギープレートは引き続き回復し、パワープレートを牽引した:周Wind太陽光発電指数は7.9%下落し、新エネルギー指数は7.0%下落し、下落幅は先週より大きくなった。株価の面では、主要会社は全線で下落し、 Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) (-1.8%)、華微会社(-0.6%)は下落幅が浅く、他の主要会社の下落幅は3%以上だった。
プレート景気が根本的に変化していないことを前提に、局所的な再生産の到来に伴い、電力を含む半導体プレートに対する市場の感情は、徐々に楽観的になると考えています。私たちは国産代替の背景の下で、パワートップ会社の成長性を見ています。
重要なお知らせ
1 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ::Q 1は前年同期比126%増加し、市場は心配する必要はない。同社は2022 Q 1の業績予告を発表し、帰母純利益6.81億元を実現し、前年同期比126%増、環比-1%増、Q 1は年間閑散期で、業績環比は1%下落しただけで、同社の製品需要が旺盛であることを示した。控除額は6億5000万元で、前年同期より135%増加し、前月比-1%増加した。
2 Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) ::2022年Q 1業績予告を発表し、上場企業の株主に帰属する純利益は2.61億元から2.95億元で、前年同期比50%から70%増加し、上場企業の株主に帰属する非純利益は2.45億元から2.77億元で、前年同期比50%から70%増加する見通しだ。
3 Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) ::22 Q 1の売上高は13.3億元で、前年同期より+12%増加した。帰母純利益は4.4~4.7億ドルで、前年同期比5%~10%減少した。帰母純利益は4.4~4.7億元で、前年同期比8%~13%減少した。売上高が前年同期比で上昇したのは、L-PAMIFの量産、LDiFEMの拡大が主な原因だ。純利益の低下は主に、コア卓プロジェクトの研究開発投入と人材備蓄投入による経営費用の上昇によるものである。
投資アドバイス：継続推薦 Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) Sg Micro Corp(300661) Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Shenzhen Fastprint Circuit Tech Co.Ltd(002436) 。
リスク提示:需要が予想に及ばない、生産能力のボトルネックの束縛、大陸メーカーの技術進歩が予想に及ばない、中米貿易摩
