プレート市場の回顧
今週(04/11-04/15)の交通指数は0.9%上昇し、上海深300指数は1.0%下落し、大皿に1.9%勝って6/29位になった。運送サブプレートでは宅配プレートの上昇幅が最大(5.4%)、バスプレートの下落幅が最大(-4.2%)だった。
業界の観点
速达:疫病の影响は次第に安定して、速达のサービスは回复することができます。3月上旬から、全国の多くの疫病が繰り返し、一部の中継センター、サイトが閉鎖され、多くの宅配便が段階的に中断され、一部の電子商取引プラットフォームも出荷遅延、出荷停止現象が発生し、宅配サービスに対する衝撃が大きく、宅配便の業務量が下落する見通しだ。国家郵政局は3月の宅配業務量は前年同期比2.5%減少し、宅配業務収入は同4.4%減少する見通しだ。今週、トラックの物流強度は前月比で回復し、宅配サービスの回復は可能になった。業界は3月のオフシーズンに入り、価格は安定している。宅配企業の業績は現金化期に入り、円通は2022年1月から2月までの主要経営データを発表し、宅配業務の完成量は22.97億票で、前年同期比27.81%増加した。営業収入は約76.24億元で、前年同期比39.28%増加した。帰母純利益は約5億4500万元で、前年同期比186.36%増加した。 S.F.Holding Co.Ltd(002352) 経営戦略の調整は品質の増加にさらに注目し、生産能力周期の影響は次第に消え、製品構造と顧客構造を積極的に最適化し、リーン化コストのコントロール、嘉里物流と表は国際業務の発展を推進し、鄂州空港は未来の発展基礎を打ち立てる。業績修復の確定性が強く、21 Q 4の利益は24.71億元で、前年同期比43.01%増加し、非純利益は15.01億元で、前年同期比46.07%増加した。順豊は一部の会社の株式を買い戻す予定で、従業員の持株計画や株式激励に使用され、買い戻し株数は会社の現在の総株価の0.50%を占めている。
物流:化学工業物流業績の増加が確定し、ToBサプライチェーンの需要が広い。化学工業物流分野は高い敷居を持っており、 Tianjin Port Co.Ltd(600717) 、響水などの事故が発生した後、監督管理が厳しくなり、業界の供給が制限され、需要端は毎年増加しており、化学工業物流トップ企業の業績成長の確定性が強い。 Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) は2021年報を発表し、帰母純利益は4.32億元で、前年同期比50%増加し、今後2年間も高い成長を維持すると予想されている。製造業のアップグレードはToBの生産性サプライチェーン物流に対する需要を増加させ、システムの投入を重視し、管理を強化する企業が勝つことを重視し、 Hichain Logistics Co.Ltd(300873) に注目する。
航空空港:一部の地域では試験的な防衛・制御措置が最適化され、具体的な効果は追跡・観察される必要がある。今週も疫病が多発し、航空需要の回復を抑制している。航空会社の旅客機の操縦率は20%未満で、単位の剛性コストが高い企業をもたらした。2022年4月、中国航空の石炭油の出荷価格(税込み)は7499元/トンで、2019年より52%上昇した。4月5日から、中国航路の航空券の燃油サーチャージは50元または100元に引き上げられ、需要はまだ回復していないか、原油価格の圧力を効果的に伝えることができない。遼寧日報によると、上海、広州、成都、大連、蘇州、寧波、アモイ、青島の8都市はCOVID-19疫情予防・コントロール措置の最適化試験地区として、4月11日から4週間の試験を開始する。(2)封制御区と管理制御区の解封基準は「14日間連続陰性検査」から「10日間連続陰性検査」に引き下げられた。今回の防疫措置の最適化は依然として正確な防疫・コントロールの試行であり、入国/密接人員の隔離時間の短縮と解封基準の緩和は、集中隔離資源の使用圧力を軽減し、生産生活の迅速な回復を支援すると考えている。試験の効果が良好であれば、あるいは全国の応用に普及することが期待され、具体的な効果は追跡観察される。主な上場航空会社と空港は2022年3月の経営データを発表し、中国の疫病の影響を受け、減少幅はいずれも前月比で拡大した。短期的に見ると、中国の疫病は依然として続いており、航空会社は第1四半期に大きな損失を再現する。同時に、ワクチンとCOVID-19経口薬はCOVID-19予防・治療システムを強化し、生産生活の常態復帰を助力する。疫病の影響が解消された後、航空会社の空港経営は著しく改善され、プレートの投資価値が際立っており、重点的に Air China Limited(601111) Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) を推薦する。
リスクのヒント
原油価格が大幅に上昇するリスク、人民元の為替レートが下落するリスク、価格戦が予想を上回るリスク。
