業界の評価
今週の不動産と不動産プレートの表現はいずれもやや回復した。今週の申万A株の不動産プレートの上昇幅は-2.9%で、各プレートの中で15位だった。WIND香港株の不動産プレートの下落幅は-1%で、各プレートの中で15位だった。今週の恒生物業サービスと管理指数の下落幅は-3.4%で、恒生中国企業の指数の下落幅は-1.4%で、上海と深センの300指数の下落幅は-1%だった。不動産指数の恒生中国企業指数と上海深300に対する相対収益はそれぞれ-2%と-2.4%だった。
土拍市場は低温態勢を続けている。今週、全国300都市の宅地の成約建面は644万㎡、単周環比+51%(先週の清明休暇の土拍数は少なかった)、単周は前年同期比-56%で、平均割増率は3%だった。2022年初めから現在まで、全国300都市の累計宅地成約建設面は10991万㎡、累計前年同期比-53%で、土拍市場は依然として中央企業、国有企業、プラットフォーム会社を主力としている。
今週の月曜日の手房販売は前月比上昇し、前年同期比減少し、依然として低いレベルにある。今週の40都市の商品住宅の成約は合計354万平方メートルで、週環比+13%、週同-54%で、そのうち、一線都市の週環比-4%、週同-51%だった。二線都市の周環比は+19%で、周は前年同期比-50%だった。三四線都市の周環比は+6%で、周は前年同期比-72%だった。
今週の中古住宅の販売は前月比で上昇し、前年同期比で減少した。今週の17都市の中古住宅の成約は合計142万平方メートルで、週環比+33%、週同-43%で、そのうち、一線都市の週環比+43%、週同-34%だった。二線都市の周環比は+27%で、周は前年同期比-44%だった。三四線都市の周環比は+93%で、周は前年同期比-63%だった。
緩和政策の発表を加速させ、業界が徐々に底をつくのを助力する。重慶、蘇州、南京、昆明などの第二線、長江デルタ都市は相次いで規制緩和政策を打ち出し、購入制限と販売制限、頭金比率の引き下げ、住宅ローン金利の引き下げなどの措置を通じて消費者の住宅購入を支持している。4月15日、中央銀行は預金準備率を0.25ポイント引き下げ、安定した成長を続けると発表した。2022年3月の70大中都市の商品住宅の販売価格の変動状況から見ると、価格が下落した都市の数は依然として上昇した都市の数より多いが、下落した都市の数は徐々に減少傾向にある。われわれは、現在打ち出されている利益政策と将来打ち出される予定の緩和政策の助力の下で、不動産業界は第2四半期末に徐々に底をつく見込みだと考えている。
地方政府または本土の良質な民営住宅企業を救済する。現在、業界の規制緩和が加速しているが、市場の販売反応が遅れているため、一部の住宅企業は短期的に依然として大きな資金圧力に直面している。地方政府の良質な民営住宅企業に対する救済援助は、住宅企業の短期資金の圧力を緩和する一方で、企業の信用を増加させ、住宅企業の安全と安定した発展を保障することができ、過小評価されている良質な民営住宅企業は徐々に評価修復段階に入る見通しだ。
投資アドバイス
今後、業界向けの緩和政策が継続され、企業への直接的な救済援助も徐々に増加すると予想されています。不動産プレートは、販売の逆成長、業績の確定性の強い緑城中国、建発国際、 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) を推薦します。不動産プレートは、民間不動産会社が関連住宅企業の流動性危機が解除された後の推定値の修復弾力性を見て、金科サービス、碧桂園サービスを推薦している。
リスクのヒント
コントロールの緩和は予想に及ばない。疫病の影響政策の着地と市場の回復
