今週の観点:
医療サービスプレートは政策改善の触媒を迎え、超下落の機会を把握し、良質なリーダーを配置することを提案した。今週上海深300は0.99%下落し、医薬生物業界は1.38%下落し、31の1級サブ業界の12位に位置し、その中性子プレートの中で医療機器、医療サービスが上昇し、上昇幅はそれぞれ2.94%、2.33%で、生物製品プレートの下落幅は最大で5.17%だった。4月13日夜、国務院常務会議は、重点分野の消費を拡大し、医療健康、養老、託育などの消費を促進し、社会力の補助サービス供給の短板を支持しなければならないと指摘した。民営医療サービスは公立医療システムの有効な補充として、政策の長期的な奨励と支持の方向である。3月以来、上海、吉林などの局部地区の疫病は繰り返し、予防・コントロール措置が引き締められたため、短期間に病院の外来客の流れも影響を受けたが、医療サービスの需要の剛性を考慮すると、診療需要は疫病が緩和された後に爆発を遅らせ、客の流れの急速な反発を牽引することが期待されている。年間を通じて、疫病による基数の影響は次第に弱くなり、後疫病の時期は常態化して成長することができる。現在、プレートの評価値はすでに適切な配置区間に入っており、超下落+業績確定性の高い医療サービスリーダーを配置することを提案し、重点的に30015 Topchoice Medical Co.Inc(600763) 、海吉亜医療、錦欣生殖、 Xi’An International Medical Investment Company Limited(000516) Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) などの医療サービスリーダーに注目する。現在の時点では、CRO/CDMA O、ワクチンなど、Q 1の高成長の微細分子業界を引き続き把握することを提案している。Q 2が基本面の改善を迎えるか、急速な成長を続ける可能性があるプレートに徐々に注目しています。
Q 1業績は明るく、疫病は繰り返し触媒強化針接種を行い、22年間の通常品種の回復性放量を期待している。1)ワクチンプレートQ 1の業績が目立っている:一季報の展望/予告から見ると、 Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) (Q 1帰母+90-110%)、万泰、康泰、康華などのQ 1帰母の成長率はいずれも40-50%+で、従来品種は急速な放出量を実現している。2)COVID-19ワクチン:COVID-19変異毒株およびワクチン保護時間の長い挑戦は依然として存在し、2月末の開始を一貫して強化し、3月以来、中国の多くの地域で疫病が繰り返し発生し、4月初めにCOVID-19ウイルスに対するmRNAワクチン、2世代組換えタンパク質ワクチンの臨床進展が多く、COVID-19ワクチンの注目焦点は生産能力から有効性に徐々に移行した。COVID-19ワクチンの生産能力が十分で、多種の技術路線を備蓄し、研究開発の進度がリードしている企業に重点的に注目することを提案し、例えば Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Cansino Biologics Inc(688185) Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) などである。3)常規品種:2022年COVID-19ワクチン接種摂動の影響は弱まり(毎日接種量は500万剤程度を維持し、ピーク2400万剤をはるかに下回っている)、二倍体狂苗、インフルエンザワクチンなどの大品種は22年に回復性放出量が期待され、HPVワクチンの急速放出量を引き続き期待している。今後2年間、国産イノベーションワクチンは集中的に放出される期間に入り、4価インフルエンザ、2倍体狂苗、2価HPV、13価肺炎など多くの重ポンド品種が国産の新しいプレイヤーを迎え、業界は高速道路の発展に入る。引き続き重点的に Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) Hualan Biological Engineering Inc(002007) Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) などをお勧めします。
電気生理はあるいは連盟の集採に組み入れられ、頭部の国産企業の市占率は向上する見込みだ。4月11日、中国医療保険の情報によると、国家医療保険局は地方連盟の採集に対して統一的な配置と協調を行い、2022年に重点的に推進する連盟の採集には、湖北省がリードする漢方薬連盟の調達、四川省がリードする口腔栽培体連盟の調達、福建省がリードする電気生理と腔鏡吻合器の調達連盟、山東省がリードする漢方薬の錠剤調達連盟、広東省が先頭に立って展開するCOVID-19関連検査試薬及び消耗品調達連盟、江西省が先頭に立って展開する肝機能生化学試薬調達連盟。その中で電気生理は初めて連盟の採掘範囲に組み入れられた。心臓電気生理介入技術の障壁が高く、手術の難易度が高く、中国市場は長期にわたって強生、ヤベなどの外資企業に独占され、2020年の国産化率は9.6%にすぎない(データ源:沙利文)。これまでの重庆4省连盟、重庆8省连盟吻合器の集采を参考にして、私达は未来の电気生理消耗品が集采に取り入れられた后に业界の构造が再构筑されることが期待できると思って、いくつかの头の国产企业はあるいはもっと多くの输入ブランドのシェアを占めて、注意することを提案します Apt Medical Inc(688617) 、电気生理などの国产のトップ。
重点推荐个股表现:4月重点推荐: Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) 、薬明生物、3 Castech Inc(002222) 5 Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) Tianjin Motimo Membrane Technology Co.Ltd(300334) 7 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) Jiangsu Leili Motor Corporation Limited(300660) 1、信达生物、 Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) 、诺诚健华、 Zhejiang Ausun Pharmaceutical Co.Ltd(603229) Hailun Piano Co.Ltd(300329) 30702、 Zhejiang Gongdong Medical Technology Co.Ltd(605369) 、 60 Zhejiang Starry Pharmaceutical Co.Ltd(603520) China Bester Group Telecom Co.Ltd(603220) Aurisco Pharmaceutical Co.Ltd(605116) ;;今週は平均2.54%下落し、医薬業界に1.16%負けた。
1週間の市場動態:2022年初めから現在までの医薬プレートを分析し、医薬プレートの収益率は-16.3%、同期の上海深さ300の収益率-15.2%、医薬プレートの上海深さ300の収益率は1.1%だった。今週上海深300は0.99%下落し、医薬生物業界は1.38%下落し、31の1級サブ業界の12位に位置し、サブプレートの中で医療機器、医療サービスが上昇し、上昇幅はそれぞれ2.94%、2.33%で、生物製品の下落幅は最大で5.17%だった。2022年の利益予測推定値で計算すると、現在、医薬プレートの推定値は26.86倍PEで、全A株(金融プレートを除く)の市場収益率は約23.31倍PEで、医薬プレートの全A株(金融プレートを除く)に対する割増率は15.21%である。TTM評価法で計算すると、現在の医薬プレートの推定値は27.9倍PEで、歴史平均(37.2倍PE)を下回り、すべてのA株(金融プレートを除く)に対する割増率は44%である。
リスク提示:政策妨害リスク、薬品品質問題、研究報告書使用の公開資料には情報の遅れや更新がタイムリーでないリスクがある可能性がある。
