中央銀行は25 bpを引き下げて5300億ドルの資金を釈放し、 Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) 南京六合限购はリラックスした。中央銀行は4月15日、2022年4月25日に金融機関の預金準備率を0.25ポイント(5%預金準備率を実行した金融機関を除く)引き下げることを決定したと発表した。省をまたいで経営していない都市商行と預金準備率が5%を超える農商行に対して、預金準備率を0.25ポイント引き下げた上で、さらに0.25ポイント引き下げ、中小企業と「三農」への支持を強化した。今回は計約5300億元の長期資金を放出した。歴史的なデータでは、何度も金利を引き下げ、不動産政策の緩和に合わせて、商品住宅の販売データの回復を迎えることが多い。今週、より多くの都市の「四限」政策が緩和され、南京と上海では一部の郊外で購入制限が緩和され、また宜昌では貸付制限が緩和され、頭金の割合が低下していることに注目しなければならない。
相場の回顧:上昇幅は各業界の中後段に位置し、大皿に1.92ポイント遅れている。今週の中信不動産指数の累計変動幅は-2.9%で、大皿に1.92ポイント遅れ、29の中信業界のプレートランキングで16位にランクインした。今週は19株上昇し、先週より49株減少し、121株下落した。(特別な説明がなければ、報告書の今週は4.9-4.15当週を指す)。
新築住宅の成約状況:今週の32都市の新築住宅の成約面積は214.6万平方メートルで、前月比15.2%上昇し、前年同期比61.3%減少した。このうち、サンプル一線都市の新築住宅の成約面積は29.3万元で、前月比22.4%で、前年同期比-65.1%だった。サンプルの二線都市は138.4万方で、前月比15.7%で、前年同期比-57.8%だった。サンプルの3線都市は46.8万方で、前月比10.0%で、前年同期比-67.2%だった。
中古住宅の成約状況:今週、私たちが追跡した12の重点都市の中古住宅の成約面積は合計114.8万元で、前月比43.2%増加し、前年同期比37.6%減少した。このうち、サンプル一線都市の今週の中古住宅の成約面積は36.2万元で、前月比43.2%だった。サンプルの二線都市は63.9万方で、環比46.8%だった。サンプルの3線都市は14.7万方で、環比は29.3%だった。年初から現在までの累計中古住宅の成約面積は1392.7万元で、前年同期比-37.3%に変動した。このうち、サンプル一線都市の累計中古住宅の成約面積は421.2万元で、前年同期比-41.2%だった。サンプルの二線都市は789.4万方で、前年同期比-3.4%だった。サンプルの3線都市は182.1万方で、前年同期比-3.4%だった。
重点会社の国内信用債状況:申万業界-不動産指標の統計によると、今週(4.11-4.17)は住宅企業の信用債9匹を発行し、前月比7本上昇した。発行規模は合計69.00億元、総返済額は76.86億元、純融資額は-7.86億元である。蘇州ハイテク(-17 bp)、常高新(-16 bp)、光明不動産(-44 bp)、京 Beijing Electronic Zone High-Tech Group Co.Ltd(600658) (-61 bp)の債券金利は、会社が以前発行した同タイプの同期限の債券より低下した。
投資提案:地方政策は引き続き緩和され、後続のより多くの都市がフォローアップし、不動産開発プレートの「増持」格付けを維持する見通しだ。今年は大規模な政策緩和サイクルであり、beta級の相場だと考えています。信用資質が良好で、流動性に余裕があり、土貯蔵量が十分に優れている住宅企業が主な選択方向である。提案注目:A株 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Gemdale Corporation(600383) 00000 2 Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) Norinco International Cooperation Ltd(000065) 6 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ;H株中国海外発展、緑城中国、華潤置地、龍湖グループ、中国金茂、旭輝ホールディングスグループ、中国海外宏洋。物管:碧桂園サービス、華潤万象、緑城サービス、保利物業、永昇生活サービス、金科サービス、 China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 。
リスク提示:政策の発表速度と実行力は予想に及ばず、基本面は引き続き下りて連鎖反応を引き起こした。疫病は予想を上回る影響を繰り返した。
