主な観点:
今週の上証総合指数の下落幅は1.25%、上海深300指数の下落幅は0.99%だった。鉄鋼プレートの下落幅は0.89%だった。サブプレートの普鋼プレートの上昇幅は0.46%で、特材プレートの下落幅は4.41%だった。
鋼材市場:物流の疎通は再稼働に有利であり、鋼価は回復を迎える見込みである。
中国の疫病は好転し、交通渋滞の打破は4月に続々と復旧し、第2四半期の鋼材需要は急速に増加する見通しだ。現在、一部の原材料は疫病のため入場が難しく、東北市場の各鉄鋼工場の在庫は相対的に多いが、需要量は一般的に、鉄鋼価格には下り圧力があるが、下落空間と持続時間は限られており、5月初めに回復する見通しだ。4月15日現在、15人の保護者、短フローは鉄鋼工場の廃鋼在庫総量87.38万トンを代表し、先週より0.94%減少した。廃鋼の1日平均入荷量は461333トンで、先週より5.81%増加した。1日平均消費量は482000トンで、先週より5.09%増加した。疫病が多発しているため、鉄鋼工場の貿易商倉庫への輸送と倉庫の端末ユーザーへの輸送能力が制限され、鋼材需要の放出力が弱く、4月15日現在、鉄鋼企業の鋼材在庫量は1848万トンに達し、2020年3月下旬以来の高値を記録した。4月15日現在、29の重点都市の鋼材社会在庫は1519.1万トンで、先週より38.6万トン減少し、2.5%減少した。疫病は華東などの需要に対して抑制が存在しているが、業界の現在の主旋律は依然として不動産基盤の安定した成長による需要の増加であり、現在プレートの推定値のレベルは低く、疫病が緩和された後、鋼材の需要はパルス的に回復する態勢を呈するかもしれない。今週の鋼価は小幅に下落し、ねじ鋼の現物価格は0.20%下落し、熱圧延、冷間圧延、中板現物価格は変わらなかった。具体的には細分品類を見る:熱圧延板巻きの面では、疫病が区域の流れを制限し、需要を重ねて明らかな好転がなく、終端区域への伝導が滞り、今週の現物の揺れが上昇し、平均価格は先週より低かった。廃鋼の面では、疫病が散発し、生産、物流が阻害され、今週の破砕材市場は小幅に下落した。輸送制限が重なり利益が収縮し、京津冀市場の廃鋼価格が下落した後、安定してから強くなった。二重コークスの面では、今週のコークス石炭の生産量は輸送が滞って減産し、後期の生産量が安定して減少すると予想され、減産はコークス石炭の需要に対して負のフィードバックを形成し、在庫総量と構造性が二重に不足し、コークス企業の補庫意欲が強い。今週、コークスは原料不足で生産量が低下し、輸送が阻害されるとさらに減産が拡大し、疫病が鋼材下流の需要を制限し、国の安定した成長予想の下で、あるいは物流を改善して再生産に達し、政策刺激は依然として実際の需要に転化する潜在力を持っている。
特鋼の面では、高品質の発展政策の導きの下で、パイプ、鋼構造などの細分化されたコースが注目に値する。新基建の観点から考えると、中国のパイプラインはすでに世代交代の段階に入っており、農村の給水排水システムの建設は粗雑で、都市のスポンジ管網の建設も目の前にあり、注目することを提案している。新エネルギー自動車分野の核心金属材料として、電工鋼も注目すべきプレートであり、新エネルギー自動車の急速な発展は電工鋼の下流需要を牽引し、現在のプレートの推定値は一般的に高くなく、長期的に電工鋼プレートをよく見て、注目 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) 00808 Beijing Shougang Co.Ltd(000959) などを提案している。
今週の現物市場のねじ鋼価格は508000元/トンで、週の下落幅は0.20%だった。熱圧延板巻き価格は521000元/トンで、先週より変わらない。冷間圧延板巻き価格は566000元/トンで、先週より変わらない。中板価格は525000元/トンで、先週より変わらなかった。先物市場では、ねじ鋼の活発な契約価格は504900元/トンで、週の上昇幅は0.60%だった。熱圧延ロール板の活発な契約価格は519800元/トンで、週の上昇幅は0.06%だった。線材活発契約価格は555200元/トンで、週の上昇幅は2.10%だった。Myspic総合鋼価指数は189.70点、週下落幅は0.34%で、そのうちMyspic長材指数は0.22%下落し、Myspicフラットパネル指数は0.48%下落した。
原材料市場:コークス減産は需要に対してマイナスのフィードバックを形成し、コークス補庫の意欲は今週金曜日までに、現物市場のオーストラリアPB粉の価格は100800元/トンで、週の上昇幅は0.30%だった。一級冶金コークス価格は391000元/トンで、週の上昇幅は5.39%だった。主コークス石炭の価格は330.00元/トンで、先週より変わらない。先物市場では、鉄鉱石の活発な契約価格は915.50元/トンで、週の下落幅は0.33%だった。契約コークスの活発な契約価格は399800元/トンで、週の下落幅は1.50%だった。コークス石炭の活発な価格は315200元/トンで、週の下落幅は1.93%だった。今週、疫病の予防とコントロールの緩和によって一部の需要が解放されたが、依然として一部の地域に限られ、市場の宣伝動力が不足し、周内の価格を妨害した。供給側の変化は大きくなく、原材料価格の高騰と工場内の在庫高圧の影響を受けて、今週の鉄鋼工場の高炉着工率は小幅に低下した。
鋼材の需給:疫病は鋼鉄の需要を抑制し、生産量は急速に回復し、在庫の低下速度を遅らせた。今週、鋼鉄工場の在庫は冷間圧延、熱間圧延、線材、中厚板、ねじ鋼がそれぞれ3.05%、4.87%、1.94%、3.65%、7.13%上昇した。今週の鋼材生産量は、熱圧延、線材生産量がそれぞれ0.58%、3.66%上昇し、冷間圧延、中厚板、ねじ生産量がそれぞれ0.02%、2.10%、0.80%下落した。今週初め、現金化の圧力が大きく、現実が弱く、市場が疲弊し、先物が大幅に下落し、現物価格の下落を牽引した。市場は利空消化に伴って再びコスト端の支持と経済の圧力の下で政策の持続的な発展の予想を炒めた。盤面が下落した後、反発の予想があり、現物の写しが現れ、多頭が再び上風を占め、価格の揺れを高めた。
投資アドバイス
製造業の需要回復は炭素のピーク、炭素中和の背景を重ね、鉄鋼業界の利益論理は再構築され、鉄鋼企業は周期的な輪動の中でさらに利益を得ており、私たちは長期にわたって鉄鋼プレートを見てきた。国防軍需産業、航空宇宙産業の高景気度は広大な国産代替空間を重ね、高温合金、特殊ステンレス鋼、超高強度鋼などの製品が絶対的な優位地位を占めている。伝統的な分野のトップ+人気のある新興業務の標的は更に市場の愛顧を受けて、重点的にステンレス鋼の棒の線材と雲母のリチウムのトップに注目することを提案します: Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) ;;および冷間圧延ステンレス鋼分野の高成長性蛇口標: Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) 。
リスクのヒント
COVID-19疫病が繰り返される。経済の下落が加速する。原材料価格が大幅に変動している。不動産用鋼の需要が大幅に下落した。鋼材の在庫除去プロセスが阻害されている。
