週間の観点と投資提案
2013年にバナナのブランドが成立し、若い女性のアウトドア市場を位置づけた。会社の2021年の売上高は24.07億元で、19-21年のCAGRは150%に達した。調整後の純利益はそれぞれ0.20/0.39/1.36億元、20/21年は同100.3%/24.3%増加し、売上高、純利益はいずれも急速に上昇している。蕉下ホールディングスは4月8日、香港証券取引所に株式募集書を提出し、IPOの募集資金を研究開発の強化、マーケティングの投入、ルート建設の加速、サプライチェーン管理などに使用する計画だ。
ユーザーの需要を基に、DTCモデルは製品の反復アップグレードを支援する:会社は日焼け止めの需要をめぐって品種を開拓し、早期傘具は会社の売上高の増加の主な原動力であり、19-21年の収入は3.35/3.70/5.01億元で、86.9%/46.6%/2.8%を占め、年々低下している。その後、日焼け止めキャップ、日焼け止め服、日焼け止めマスクなどの品目が続々と発売され、そのうち2番目の品目は19-21年の売上高がそれぞれ0.03/1.39/7.11億元で、3年以内に29.5%に上昇した。会社は機能性を核心として製品を発売し、SKUを簡素化し、核心単品をめぐって持続的に反復的にアップグレードする。一方、科学技術の研究開発を原動力として差別化された単品を作り、日焼け止め効果を保証するとともに、着用の快適性を高める。
オンライン貢献主な収益、コンテンツマーケティング賦能ブランド:19-21年オンライン収益は2.86/6.18/19.47億元を実現し、74.31%/77.81%/80.86%を占め、主な収益に貢献し、依然として高速成長中である。同社は震音、小紅書などのコンテンツプラットフォームに大量の評価、ソフト広などを投入し、消費者の日焼け止め需要を導くマルチプラットフォームマーケティングマトリクスを形成し、消費者との連携を深め、19-21年間のブランド再購入率は18.2%/32.9%/46.5%を実現した。
投資提案:下流端は製品設計のリード、ブランドの優位性が優れている李寧、ランニングシューズの優位性が際立っている特歩国際などに注目することを提案した。上流端は自身の製造障壁が際立っていることに注目し、顧客の販売表現が予想を上回っている Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) Huafu Fashion Co.Ltd(002042) などに注目することを提案した。
データおよび公告の追跡
相場の回顧:先週(2022年4月11日~2002年4月15日)上証総合指、深証成指、上海深300はそれぞれ1.25%、2.60%、0.99%下落し、紡績服装プレートは3.47%下落し、そのうち紡績プレートは3.90%、服装プレートは2.61%下落した。
原材料価格:328級綿現物22554元/トン(-0.32%、週上昇下落幅);コットンCotlookA 159.9セント/ポンド(7.03%)。内外綿価格差-225元/トン(102.40%)。
業界ニュース動向：1）ユニクロ社の2022上半期の収入は1兆2000億円。2)BrunelloCucinelliの第1四半期の販売は19.6%増加した。3)LVMHグループは「遠超」予想の第1四半期データを発表した。4)Levi’sは東アジア The Pacific Securities Co.Ltd(601099) 地域で「積極的な拡張戦略」を取ると発表した。
リスクのヒント
疫病の繰り返しリスク、為替レートの変動リスク、ベトナムの人件費の上昇、値上げが予想に及ばないリスク。
