3月の新エネルギー車市場の増勢が明らかになり、業界は高景気だった。3月の Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車市場の生産販売台数はそれぞれ46.5万台と48.4万台で、前年同期比114.8%と114.1%上昇し、前月比25.4%と43.9%増加し、全体の生産と販売の増加傾向が明らかになった。ブランドと車種から見ると、 Byd Company Limited(002594) 王朝は再び輝かしい連覇を実現し、五菱宏光MINIは販売台数のトップに立っている。造車の新勢力は引き続き強く、第2梯隊のナタクは強く台頭し、新勢力の第一線陣営に突撃した。良質な車種が投入され続け、新エネルギー市場の景気はさらに向上する。2025年の電気自動車の販売台数は1100万台、4年間のCAGRは35.1%に達し、新エネルギー車の浸透率は39%を超える見込みだ。
動力電池の積載量は上昇し続け、リン酸鉄リチウムの積載量は3元をリードしている。3月の動力電池の生産量は引き続き上昇し、計39.2 GWhで前年同期比247.3%上昇し、前月比23.3%上昇し、今年第1四半期の累計生産量は100.6 WGhだった。3月の China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池の積載量は計21.4 GWhで、前年同期比138.0%増加し、前月比40.5%増加し、前月比は減少から増加し、前年同期比大幅な増加を維持した。全体的に見ると、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) が半分を占め、業界の集中度はさらに激化している。技術路線を見ると、2月の単月のリン酸鉄リチウム電池の合計積載量は13.2 GWhで、前年同期比238.8%増加し、前月比69.4%上昇し、市場シェアは61.55%に達し、今年2月の56.89%より4.66ポイント上昇した。現在、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は世界の積載量のトップを維持し、 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池企業の台頭は反超を実現している。世界の良質な供給は持続的に拡張し、未来の総生産能力計画は革新的に高い。下流の新エネルギー車の販売台数は好調で、動力電池の積載量は引き続き増加している。新生産能力は坂を登り、動力電池の各段階は生産が豊富で、電池産業チェーンの景気度は高位を維持している。
充電インフラは持続的に組み合わせられ、交換配置は動力電池市場の回折を加速させる。充電インフラの面から、3月の全国公共充電杭の保有量は123.2万台に達し、今年2月より1.9万台増加し、1-3月の杭車の増加量比は1:2.6だった。充電量の面では、3月の全国の充電総電力は約10億8000万KWhで、2月より1億KWh減少し、前年同期比46.2%、前月比8.7%減少した。全体的に見ると、現在、中国の充電杭建設区域は比較的集中しており、充電電力の集中度が高く、政策の暖風が頻繁に吹き付ける充電需要が拡大し、帯動換電施設が急速に推進されている。全国トップ10地区に建設された公共充電インフラは72%に達し、トップ10地区の総充電量は7.33億KWhに達し、合計は67.9%に達し、トップ10地区の中で広東省は公共充電杭の保有量と充電電力量のトップに位置し、北京市は発電所の総量ランキングのトップに位置している。主な電力交換事業者の電力交換所の数は引き続き増加しており、カバー範囲は徐々に拡大している。各メーカーは積極的に充電サービスを配置し、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は積極的に換電重カードの応用を推進し、蔚来は引き続き換電分野を配置し、電気自動車産業の回折を推進し、産業の電動化プロセスを加速させる。
投資提案:1)長期競争構造が良好で、短期的に境界変化のある一環。重点推荐:a、电池: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ;b、隔膜： Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) ;c、熱管理： Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) ;d、高圧直流： Hongfa Technology Co.Ltd(600885) ;e、フィルム容量： Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) 、注意 Xi’An Sinofuse Electric Co.Ltd(301031) などを提案する。2)4680技術を反復し、産業チェーンのアップグレードを牽引する。4680は現在210 Wh/kgを達成することができ、その後、システムに高ニッケル91系とシリコン炭素負極を使用すれば、システムエネルギー密度は270 Wh/kgに近い可能性があり、高ニッケル系熱管理の難題を極めて解決することができる。重点注视:a、大きい円柱の外壳: Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) ;b、高ニッケル正極： Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 30073、 Guangdong Fangyuan Environment Co.Ltd(688148) Guizhou Zhenhua E-Chem Inc(688707) Hunan Changyuan Lico Co.Ltd(688779) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) Gem Co.Ltd(002340) ;;c、レイアウトLIFSI: Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) 30037。3)2-3年の次元で依然として需給が厳しい高景気産業チェーンの一環を見る。注意:a、隔膜: Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) Cangzhou Mingzhu Plastic Co.Ltd(002108) Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ;b、銅箔： China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) 0 Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Far East Smarter Energy Co.Ltd(600869) ;c、負極: Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) 30035、 Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) 、ベトリー、 Shenzhen Xfh Technology Co.Ltd(300890) など。
リスクヒント:1)上流原材料が予想以上に上昇した。2）端末の需要が予想に及ばない。3)疫病の影響が予想を超えた。4）チップ供給の回復が予想より低い。
