今期の内容要旨：
周観点:1)家庭:最近、多くの不動産政策が持続的に改善されている背景の下で、家庭プレートの推定値が修復された。現在、私たちは疫病の予防とコントロールの情勢が依然として厳しく複雑であるため、政策の改善は業界の需要に対する牽引や遅延があり、後続の疫病の進展と企業の注文状況に注目していると考えています。 Oppein Home Group Inc(603833) 22年PE 25 x)、 Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) 22年PE 19 x)、 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) 22年PE 14 x)、 Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) 22年PE 16 x)、敏華ホールディングス(22年PE 10 x)に注目することをお勧めします。2)製紙:最近、中国の疫病は業界の需要に迷惑をかけているが、国際モルタルはスト、サプライチェーンのミスなどの問題の影響を受けて依然として高位を維持し、コスト端は紙の価格に対して強い支持を形成し、 Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) 22年PE 10 x)、山鷹紙業(22年PE 6 x)に注目することを提案した。3)包装印刷&新型タバコ:新型タバコは先週、電子タバコの国標を迎え、移行期間が9月30日まで延期され、5大細則など多くの政策が密集して発表され、監督管理の細分化が業界の敷居をさらに高めた。紙包装は大包装レイアウトが急速に推進され、評価が底をつく Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) 22年PE 14 x)に注目することを提案する。4)その他の家庭用軽工業:継続的に Shanghai M&G Stationery Inc(603899) 22年PE 25 x)の伝統的な核心業務ルートの障壁が安定している&環比改善の予想を見て、新しい業務モデルは次第に成熟し、未来の利益能力は次第に上昇する見込みだ。
軽工業製造プレートは先週(2022.4.11-4.15)市場にやや劣った。先週、軽工業製造業指数は2.6%下落し、上海深300指数は1.0%下落し、全体的に市場に劣った。軽工業製造細分プレートでは、包装印刷業界指数-5.1%、娯楽用品業界指数-1.0%、家庭用品業界指数-1.0%、製紙業界指数-3.3%だった。
住宅:先週、原材料価格が下落し、海運費が回復した。2022年4月16日までの1週間、化学工業原料では、TDI、MDI、ポリエーテル市場の価格が先週よりそれぞれ-4.0%、-1.0%、-3.2%上昇した。金物の原料については、銅の価格は先週より+0.4%だった。海運費は高位に下がり、先週CCFI:米西航路の海運費は前週より+2.9%下落した。
製紙:今週の国廃とパルプ先物価格は小幅に上昇し、残りの紙種の価格は安定している。2022年4月16日までの1週間:ダブルペーパー価格、 Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) 7000元/トン(変わらない)、 Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) 6700元/トン(変わらない);ホワイトカードの価格、 Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) 6710元/トン(変わらない)、 Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) 6820元/トン(変わらない);銅版紙価格、 Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) 6800元/トン(変わらない)、 Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) 6500元/トン(変わらない)。東莞玖龍地龍東莞玖龍段ボール紙4440元/トン(不変)、牛箱板紙4780元/トン(不変)。コスト面では、2022年4月16日現在、天津玖龍廃黄板紙の買収価格は2240元/トン(50元/トン上昇)、ブラジルの金魚広葉パルプ価格は780ドル/トン(不変)、チリの銀星針葉パルプ価格は990ドル/トン(不変)、パルプ先物価格は7044元/トンで、前週より+2.00%上昇した。
包装:馬口鉄の価格とアルミニウムの価格は少し下がった。2022年4月16日現在、先週馬口鉄天津富仁SPCC 018900錫めっき板巻き価格は8410元/トン(140元/トン下落)、A 00アルミニウム価格は21262元/トン(835元/トン下落)、価格は下落した。
リスク要因:不動産販売の下落リスク、原材料コストの大幅な上昇リスク。
