華東市場は閑散期に値下がりし、冷凍需要はまだ供給が制限されている。
4月11日-4月15日、食品飲料指数の上昇幅は4.4%で、1級サブ業界は1位で、上海深300約5.4 pctに勝った。サブ業界では、前加工食品(18.9%)、ビール(9.1%)、焙煎食品(8.4%)が相対的にリードしている。市場は比較的疫病が華東市場の白酒状況に注目しており、現在の疫病が華東市場の白酒販売量に与える影響は依然として制御可能な範囲にあると考えている。通常の年の白酒の3-4月の販売合計は10%前後を占め、年間に大きな影響を及ぼさないと予想されています。現在、華東の多くの地域は疫病の影響で売れ行きが悪いが、多くの酒場は強制的に商品を押さえておらず、現在、ルートの在庫が低い。一部の高級酒企業は3月に値上げ措置を展開し、偽物と低価格貨物の状況に対する管理と処罰を含む。疫病に影響を受けたディーラーは、返金を遅らせたり、当月の計画量をキャンセルしたりすることができます。疫病の影響でハイエンドの白酒の値上げ措置が割引され、疫病が緩和された後、効果が徐々に現れる見通しだ。疫病のコントロールが適切であれば、白酒には補償的な消費があり、依然としてコーラ観が展望されている。
疫病の摂動の背景の下で、私たちは冷凍業界の需要がまだ可能だと判断して、to B端の需要は変動しているが、to C端は利益がある。冷凍業界の供給は一部制限されており、一部の地域では物流の禁輸によりルートが不足しており、北京、上海などの地域では新鮮な製品の販売に大きな影響を及ぼしている。コストの上昇や生産能力の利用率の不足を考慮すると、第1四半期の冷凍食品企業の利益はやや圧迫される見通しだ。通年の展望によると、疫病が効果的に管理された後、物流、飲食が徐々に回復し、生産能力が放出される見込みだ。一方、ルートが不足し、在庫レベルが低く、在庫補充需要が強い。また、新製品の普及は企業の見どころであるべきだ。新製品は魚肉製品に傾き(魚種エビの滑り、福袋など)、新製品の割合が向上する見込みである。また、安井フリーブランドのプレハブが発売される見込みで、下半期の上半期の新たな発展を期待している。
推荐组合: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 60809、 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) 、
(1 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 予告2022 Q 1の売上高、利益はそれぞれ18%、19%増加し、春節のハイエンド白酒の販売態勢を呈し、販売改革の効果も明らかになった。電子商取引プラットフォームが正式にオンラインになり、チャネル改革がさらに進んだ。
会社は価格の面で余裕を持って移動する空間があり、将来の価格の上昇は論理的にスムーズである。(2 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 予告2021 Q 4は売上高11%、純利益11%前後の増加を実現した。春節期間中の販売在庫は良好で、会社の管理職が安定した後、価格引き上げの仕事を展開する予定で、2022年には2桁の成長を達成する見込みだ。(3 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 12月の売上高と利益は35%、50%以上増加する見込みで、主に製品構造の大幅な改善から来ており、疫病の下で成長の勢いは減らず、年間業績は依然として予想を超えている可能性がある。(4 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) は年報を発表し、2021 Q 4の収入は値上げによって加速成長を実現したが、コスト価格の上昇によって利益が圧迫された。2022年の計画収入の利益は12%増加し、コスト削減と効率化、市場転換の加速、製品革新などの方式を通じて成長を実現し、底部の配置と長期的な保有を提案した。(5 Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) ::2022年会社の利益率の向上確率が高く、主な源:1つは年末の値上げ効果が年間で現れるべきである。第二に、コストの低下が明確である。三つ目は費用率が相応に収縮することである。業績の釈放は帯域相場で、第2四半期と第3四半期の報告書の利益が高く増加する可能性があると予想されている。
リスク提示:経済の下落、食品安全、原料価格の変動、消費需要の回復が予想を下回るなど。
