投資のポイント
先週の相場:軽工業製造プレート指数が下落した。2022/4/11から2022/4/15まで、上証総合指数は1.25%下落し、深証成指は2.60%下落し、軽工業製造指数は2.62%下落し、28の申万業界の中で14位だった。軽工業製造指数の細分化業界の上昇下落幅は、包装印刷(-5.10%)、製紙(-3.32%)、家庭用品(-0.95%)と高かった。
家具:2020年の疫病後の修復相場を再開し、住宅プレートの修復機会を引き続き提示する。2020 Q 2からの疫病復旧相場を再確認し、1)疫病の影響で家具需要は遅延して消えることはなく、頭部企業は疫病がコントロールされた1-2月以内に注文レベルで需要の回復を観察することができ、 Oppein Home Group Inc(603833) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) など2020 Q 2の収入の伸び率は正転した。2)疫病は中小企業への影響がより大きく、疫病後の修復段階で業界の集中度が加速し、完成品とカスタマイズ上場企業の単四半期の収入が家具製造業の営業収入に占める割合は2020 Q 1の11.9%から2020 Q 4の15.0%に上昇した。3)相场の角度から见て、株価の修复は业绩の修复より早くて、しかもトップ会社の修复の弾力性はわりに大きくて、 Oppein Home Group Inc(603833) (+64%)、 Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) (+82%)、 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) (+56%)、 Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) (+59%)2020 Q 2-3区间の最高上升幅は业界の中で上位にランクされています。同時に、不動産政策の持続的な境界緩和:2022年初め以来、60以上の都市が安定した不動産政策を打ち出し、融資要求の緩和、住宅ローン金利の引き下げから購入制限販売政策の開放まで、不動産緩和政策が拡大し続けている。不動産政策の緩和と疫病が徐々にコントロールされるにつれて、住宅プレートの推定値は持続的な修復が期待されている。高増長竜頭の地位が絶えず強固な Oppein Home Group Inc(603833) ;小売化改革の先駆者、大家居路線が日増しに明らかになっている[ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ];管理改善と全体戦略の下で小売が加速する見込みの Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ;开店加速自主ブランドの开拓が顺调な Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) 及び评価が低い机能ソファートップ敏华控股は、 Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) 、[ Goldenhome Living Co.Ltd(603180) に注目することをお勧めします。
電子タバコ:業界の監督管理は着実に推進され、電子タバコ業界の秩序ある発展をよく見ている。2022/4/13、国家市場監督管理総局と国家タバコ専売局の関係部門は電子タバコ監督管理に関する問題に対して解答を行い、業界監督管理範囲、移行期間、許可証申請と取引プラットフォームなどの問題に対して明確な応答を行った。1)ニコチンゼロ製品は市場で販売してはならない。2)政策の過剰期間は2022/9/30まで続く。3)202111/10登録を完了した電子タバコ生産及びブランド企業は2022/5/5から許可証申請意向を提出することができる。4)202111/10登録を完了した電子タバコ小売サイトは2022/6/1から小売許可証を申請することができる。5)2022/6/15から、全国統一の電子タバコ取引管理プラットフォームを建設して取引を開始する。移行期間の延長業界は安定した移行を実現し、在庫許可証申請制度のトップ企業や利益を得ることが期待されている。コールバック後の評価価格比が際立った「思摩爾国際」を推奨する。ブランドとユーザー数の優位性が続くことが期待される「霧芯科学技術」に注目することを提案する。
製紙： Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) を継続的に推薦し、頭部紙企業の収益能力を徐々に修復する。価格面では、04月15日現在、廃紙の最新価格は2347元/トンで、周環比は5元/トン上昇した。木材パルプの最新価格は7125.2元/トンで、周環比は119元/トン上昇した。箱板紙の最新価格は4867元/トンで、周環比は8元/トン上昇した。段ボールの最新価格は3812.5元/トンで、周環比は6元/トン上昇した。ホワイトカードの最新価格は6450元/トンで、周環比は65元/トン上昇した。白板紙の最新価格は5067.5元/トンで、周環比は横ばいである。双銅紙の最新価格は5680元/トンで、周環比は横ばいである。ダブルペーパーの最新価格は6237.5元/トンで、周環比は横ばいだ。パルプ価格のコストが高い企業は文化紙価格の上昇を推進し、2021 Q 4の新たな生産能力の影響を徐々に消化し、文化紙の利益能力が底をつくことが期待されている。
リスク提示:電力制限政策は生産能力に影響し、原材料価格が変動し、中米貿易摩擦が激化し、下流需要が弱いなど
