フォーカス:
1)4月13日、国はよく調達レベルの高い大手銀行の秩序ある調達率の低下を奨励し、適時に引き下げなどの金融政策ツールを運用することを提案した。15日、中央銀行は4月25日に金融機関の預金準備率0.25 pctを引き下げ、省をまたいで経営していない都市商行と預金準備率が5%を超える農商行に対して0.25 pctをさらに下げることを決定した。
2)4月14日、中央銀行は第1四半期の金融統計データ発表会を行い、4月15日、銀保監会は第1四半期の銀行業保険業の運行発展状況について記者の質問に答えた。第1四半期の銀行業の総資産は351兆1000億元で、前年同期+8.9%で、そのうち融資は前年同期+11%で、そのうち預金は前年同期+9.3%だった。
業界および企業の動向
1)4月11日、中央銀行は3月の金融と社会融和データを発表し、貸付総量は予想を超え、構造は依然としてよくない。2)今週 China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) 200億元の金融債の発行を完成する; Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) 2021 Aの営業収入は前年同期比22.58%増加し、帰母純利益は前年同期比30.72%増加した。 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 2021 Aの営業収入は前年同期比+18.36%、帰母純利益は前年同期比+29.77 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) 2021 Aの営業収入は前年同期+18.74%、帰母純利益は同+21.04%、1 Q 22の営業収入は同+0.39%、帰母純利益は同+2.33%だった。3)来周、 Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) が年報を披露する予定で、 Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) 、常熟、 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) が一季報を披露する予定です。
データトレース
今週のA株銀行指数は0.20%下落し、上海深300指数は0.79ポイント上昇し、プレートの上昇幅は8/30で、そのうち Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) (+5.89%)、 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) (+3.91%)、 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) (+2.85%)の上昇幅が上位を占めた。
公開市場操作:今週、中央銀行の公開市場は600億元の逆買い戻し操作を行い、400億元の逆買い戻しが期限切れになり、700億元の国庫が期限切れになり、中央銀行は1500億元のMLF投入などの額のヘッジの期限切れを行い、金利は前期と同じである。そのため、今週の中央銀行の公開市場の合計純回収額は500億元だった。来週600億元の逆買い戻しが期限切れになる。
SHIBOR:今周の Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) 间の贷し出し金利は全体的に下落し、翌日のSHIBOR金利は41 BPから1.34%、7日のSHIBOR金利は17 BPから1.82%下落した。
投資アドバイス：
今週は3月の金融データの公開に続いて、国常会が基準を下げる予想を釈放し、中央銀行が全面的に+方向を決めるまで、幅は全体的に緩やかで、市場の予想に及ばないが、業界レベルと結びつけて預金金利の上限を下げることを奨励し、銀行の負債コストの改善に有利であり、金融供給刺激需要の修復を強化するために準備率を鼓舞する。財政政策の協力を重ね、安定成長政策を強化し、市場の予想を安定させ、ヘッジ疫病の多発などの要素が経済に与える衝撃を維持することが期待されている。現在、寛信用は依然として小微や疫病の影響が大きい消費民生などの構造的な業界と分野に焦点を当てる。現在、プレートの推定値は市場の悲観的な予想を十分に反映しており、配当率は高位にあり、プレートの「推薦」格付けを維持し、各株レベルで引き続き推薦している。
リスクのヒント:
1)経済の下行圧力は持続的に増加し、信用コストは著しく向上した。
