投資のポイント：
相場の回顧:3月28日-4月1日、メディアプレートは4.98%上昇し、同時期の上海深300指数、上証指数、創業板指数の下落幅はそれぞれ2.43%、2.19、1.10%上昇した。メディアプレートはCS 1級業界分類週間で下落幅6位となり、上位区間で前期より1位上昇した。
投資アドバイスと評価:
現在、全国の映画館の経営率は44.13%に下がり、この1カ月間、全国の映画館の経営率は50%を下回り続け、1週間の全国興行収入は1億元未満で、院線とコンテンツ会社の経営圧力が大きく、映画の供給が不足しており、全国の疫病が悪化しなければ、現在の影響は5月中下旬まで続く見通しだ。上海の抗疫学の過程で何度も「動的ゼロクリア」政策を揺るぎなく実行することを再確認し、短期的には映画館などのオンライン娯楽消費シーンを厳格な政策で監督管理する予定で、巨大な経営圧力の下で中国の低効映画館の淘汰リズムを加速させる可能性があり、経営優位性と資本優位性を持つリーダーシップと映画投資会社のリスク抵抗能力がより強く、市場占有率がさらに向上する可能性がある。
4月11日にゲーム版号が再び発行された。主流のゲーム会社の製品の研究開発能力とコンプライアンス意識は比較的に強く、現在の監督管理の枠組みに適応することができるため、監督管理の影響は比較的小さい可能性がある。版号の難局の下で中国のゲーム会社が海に出る歩みを加速させるのは基本的に変わらない。2018年版号の発行停止と2019年版号の発行再開後のゲームプレートの動きを参考にすると、より中長期的な段階で相場を推進する核心は、版号を取得する必要があるゲーム会社が製品を実際の流水と利益に転化し、基本面が好転したことを確認するには一定の時間が必要だ。
IDCが発表したデータによると、2021年の世界VRの出荷台数は1123万台で、前年同期比92.1%増加し、2022年には1573万台に達し、前年同期比43.6%増加する見通しだ。現在、5 Gネットワークは急速な発展の肝心な段階に入っており、低遅延、高速度、大容量などの利点はVR/AR設備の画面解像度の向上を助け、カートン遅延とめまいを低減し、より自然で快適な体験を実現し、VR/ARがより多くの応用シーンに適応できると同時に、クラウドコンピューティングの方式もVR/AR端末の軽量化方向への発展を助け、ハードウェアコストを低減し、VR/AR端末の浸透率をさらに加速させることができる。短期的に見ると、現在VRとARの応用シーンでは確定性が高く、着地速度が速く、商業化の程度が高く、規模が大きいのは依然としてゲーム分野である。現在、VRゲーム分野では大型ゲームと中小ゲームが共存しており、競争構造は未定であり、中小ゲーム開発者でも差別化と革新型製品を通じて破局することができる。ゲーム産業のコンテンツが王である核心発展論理に基づいて、投資や自己研究などを通じてVR分野に配置されているゲーム会社に注目することを提案した。
推定値から見ると、2022年4月15日の終値で計算すると、メディアプレートの推定値は19.02倍(TTM、全体法、マイナス値を除く)で、2017年1月1日以来の推定値の歴史的な分位数の約5%、同期の市場収益率の平均値の68.5%、中位数の72.7%で、歴史的に低い位置にあり、メディアプレートの「大市より強い」投資格付けを維持している。
メディアサブブロックの細分化領域に注目する頭部会社をお勧めします: Perfect World Co.Ltd(002624) Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) Guomai Culture & Media Co.Ltd(301052) 。
リスクヒント:国際政局リスク;疫病の繰り返しとウイルス変異のリスク;監督管理政策の引き締めは予想を上回った。市場競争が激化する。商誉減損リスク;生産内容の品質が予想に及ばない。プロジェクト制の特徴は会社の業績の変動を招く
