コア観点(04.11-04.15)
家庭:基本面の改善予想、低位評価を重ね、頭部企業の投資チャンスが明らかになった。不動産政策は持続的に発展し、各都市は都市の施策のため、不動産の緩和政策を持続的に発表し、不動産業界の景気度は上昇する見込みで、家庭業界の基本面の回復と推定値の向上を牽引する。疫病は家庭の短期経営を繰り返し妨害し、家庭の装飾需要は剛需要属性を備えており、将来疫病の好転に伴って集中的に釈放される見込みだ。ヘッドホーム企業は業界の変革をリードし、品類融合を持続的に推進し、流量競争力を強化し、集中度の向上を加速させることが期待されている。同時に、住宅プレートの推定値は歴史的に低位で、極めて性価比があり、4月16日、住宅用品プレートPE-TMは24.91に達し、市場の分位点は8.79%に低かった。提案注目:家庭業界のトップ企業[ Oppein Home Group Inc(603833) ]、[ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ]、[ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ]、[ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ]、敏華ホールディングス。
包装:市場は利益の修復をよく把握し、業務の縦方向拡張を一体化している。紙包装:環境保護の傾向から利益を得て、紙包装業界は拡張を実現する見込みがあるが、市場集中度は低く、向上しなければならない。トップ企業は生産者から包装ソリューションプロバイダに転換し始め、業務は縦方向の発展を実現した。プラスチック包装:市場規模は安定的に増加し、市場集中度は低い。普通のプラスチック包装の下流は応用が広く、需要は変動の特徴を呈し、競争が激しい。特殊材料の技術障壁が高く、頭部企業は技術障壁に頼って強い堀を構築することができる。金属包装:原材料価格が上昇し、需給構造が改善され、業界の値上げは企業の利益能力を改善する。飲料の酒水は金属包装の主な下流応用であり、海外に対して、中国のビール缶化率の向上空間は広く、金属包装の下流需要材料は持続的に発展する。提案注目:包装業界のトップ[ Shanghai Ailu Package Co.Ltd(301062) ]、[ Org Technology Co.Ltd(002701) ]、[ Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) ]。
軽工業消費:電子タバコ業界の成長性が著しく、文房具業界の市場は持続的に拡大している。電子タバコ:国標が正式に着地し、業界の敷居が向上し、利益のトップ市場の占有率が向上する。同時に、国際市場は着実に拡張し、需要は広い。中国市場は世界最大の喫煙者グループを持ち、電子タバコの浸透率は低いレベルにあり、業界が規範的な発展段階に入るにつれて、中国市場は着実に成長する見込みだ。文房具:中国の一人当たりの文房具消費量は絶えず上昇し、消費のグレードアップはC端業務の成長を持続的によくすると同時に、購買政策の駆動の下で、B端事務の直販業務市場の見通しは広い。朝光株式は伝統的な核心業務の配置を持続的に最適化し、製品構造を調整し、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) が協同して発展し、小売店業務は持続的に良好になり、事務直販業務は急速に成長し、業界の変化がもたらした構造的なチャンスから十分に利益を得ている。提案注目:電子タバコ業界のトップ思摩爾国際、文房具業界のリーダー朝光株式。
製紙:業界の圧力は集中度の向上を加速させ、パルプ価格の上昇は下流企業の業績の弾力性が期待できる。廃紙系:4月15日現在、廃黄紙板の価格は2347元/トンで、先週より0.21%上昇した。段ボール箱板の価格はそれぞれ38184867元/トンで、先週よりそれぞれ0.16%と0.16%上昇した。パルプ紙系:4月15日現在、広葉パルプ、針葉パルプ、化機パルプの価格はそれぞれ60117125、5483元/トンで、それぞれ先週より-33、119、50元/トン変動した。ダブルゴム紙、ダブル銅紙、ホワイトカード紙の価格はそれぞれ62385680、6450元/トンで、先週よりそれぞれ0、0、1.02%変動した。特殊紙:短期的に見ると、特殊紙の原材料は主にパルプと化学工業原料であり、パルプ価格の上昇は特殊紙価格の持続的な上昇を支え、頭部企業の業績の弾力性は期待できる。中長期的に見ると、特殊紙の下流需要は持続的に拡張し、競争構造は良好で、頭部企業は持続的に生産能力建設を行い、配置は自給パルプで、業績は長期的に成長性が著しい。提案注目:パルプ紙系蛇口[ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ];特殊紙蛇口[ Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) ]、[ Xianhe Co.Ltd(603733) ]、[ Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) ]。
リスクヒント:経済成長が予想に及ばないリスク;原材料価格が大幅に変動するリスク。
