投資のポイント：
生豚:生産能力が持続的に収縮し、推定値は引き続き修復する
投資提案:われわれは現在の生豚プレートが依然として重要な配置の窓口期にあることを再確認した:1)生産能力の持続的な脱化は、昨年7月以来8カ月連続で減少し、生産能力の低下は高強度を維持し、脱化方向は高安定性を維持し、需給とコストなどの多くの要素の下で加速が期待されている。2)豚の価格は底部区域にあり、かつ下の空間は非常に小さく、生産能力の脱化に極めて有利な環境下にある。3)推定値は依然として底部地域にあり、特に頭部企業は2022年の推定値に対応して底部にあり、十分な防御性を備えており、豚価格の上昇期にも大きな弾力性をもたらした。そのため、現在も非常に良い配置の時点にあり、生豚プレートを引き続き推薦し、重点的に Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Muyuan Foods Co.Ltd(002714) New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) 0021 Shenzhen Tellus Holding Co.Ltd(000025) 48、などを推薦している。
家禽:白鶏業界の変化に引き続き注目する
投資提案:白鶏の面では、最近の産業チェーン価格が分化の傾向を続けており、上流の祖先の場が弱くなっていることが明らかになった。祖先の場は16ヶ月ぶりに損失を回復したが、短期商品の養殖の一環は損失から大幅な利益に急速に回復したが、屠殺工場は大幅な損失にあり、極めて非対称な利益は間もなく毛鶏の価格に影響を及ぼす可能性がある。同時に、両親の代場の27週間連続の損失は突然止まり、生産能力の脱化傾向が持続できるかどうかはまだ分からない。現在、プレートの機会は慎重な観点を持っていますが、一部の会社(例えば Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) )にとって、長期的な投資価値を備えています。黄鶏の方面、最近の価格から见て、とても明らかな区域性の分化の情况を呈して、华东地区の価格は大幅に弱くなって、最近上海の疫病は持続的に厳しくて、同时に周辺の江浙地区まであふれて、黄鶏の消费に対して明らかな影响をもたらして、短期の需要の不振は华东华南両地の価格の差を大きくしました。対照的に、主販売区である広東地区は現在のオフシーズンで価格が安定しており、業界の実際の需給構造も反映されている。全体的に、黄鶏業界は短期的に見ると収縮が基本面の改善をもたらし、長期的に見ると業界構造がより集中し、生き生きとしているのは長期的な傾向であり、プレートに対して楽観的で、 Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) を推薦している。
動保:プレートは推定値の底部に位置し、非疫病苗の触媒作用に注目する。
投資提案:下流の養殖損失の影響を受けて、動保業界の景気は下落し、一部の企業の業績は下落した。この影響を受けて、動保プレート全体の推定値は歴史的な低位に下落した。長期的に見ると、下流の規模化プロセス、抗替抗の需要変化の減少、多連多価新ワクチンの研究開発などは、動保業界の拡張を持続的に推進することが期待されている。非疫病苗の研究開発は着実に推進され、多くの企業が積極的な進展を遂げ、アフリカの豚疫病ワクチンがもたらす触媒作用に注目し、私たちは過小評価値、高成長基準の Zhejiang Sunflower Great Health Limited Liability Company(300111) 9 Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) Pulike Biological Engineering Inc(603566) Tecon Biology Co.Ltd(002100) China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195) などを重点的に推薦した。
栽培:3月の大豆輸入数は前年同期比18.2%減少
投資提案:小麦、トウモロコシの価格は高位を維持し、種子の需要は高い景気度を維持する。長期的に見ると、種子法の改正は業界の集中度の向上とトップ企業の市占率の向上に有利である。中長期遺伝子組み換え種子の商業化プロセスは引き続き推進され、種子の竜頭をよくする。推荐 Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) 。
飼料:魚粉価格の上昇幅は明らかで、飼料原料価格は高位を維持している。
投資提案:2022年上半期の飼料生産販売量全体は引き続き増加態勢を維持する見通しで、特に水産飼料、反芻飼料である。トウモロコシ、豆粕、魚粉などの飼料原料の価格は飼料加工の粗利率をやや押し上げたが、トップ企業が下流の養殖工場にコストを移転する能力が強く、市場シェアが向上する見込みで、推奨 Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) で、禾豊牧業に注目している。
ペット:ペットの国産代替投資の主線をよく見る
投資提案:中国のペット業界は依然として急速な発展の基本面にあり、疫病が業界に与えるマイナス影響はすでに終わりに近づいており、業界は高速成長の発展態勢を取り戻していると考えている。また、ペット消費エンゲル係数の低下に伴い、ペット消費のアップグレード傾向が上昇し、将来的にはペット診療、ペット用品、ペット栄養保健、ペットサービスなどの分野での消費割合が上昇し続ける見込みだ。ペットフードはペット医療と比較して他の細分市場は天然のコースの優位性を備えており、ペットフードマークの Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) と Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) 、ペット保健と医療関連マークの Sino Geophysical Co.Ltd(300191) を重点的にお勧めします。
業界の格付けと投資戦略:鳥畜養殖の面では、コスト管理能力が強く、成長性の高い生豚養殖企業は下り期にリスクを防ぐことができ、次の鳥の景気周期は生豚より先に、白羽鶏は黄羽鶏より先になると考えている。種業の面では、高食糧価格と遺伝子組み換え商業化の推進は種業の景気を引き続き向上させる。飼料の面では、生豚の生産能力の回復は飼料の需要を支える。動保の面では業界の変革期にあり、業界の集中度が向上するにつれて、トップ企業の優位性が徐々に明らかになるだろう。ペットコースの消費と成長属性をよく見てください。業界の評価を「推奨」にします。
リスク提示:会社の業績が予想に及ばず、突発事件が市場相場の大幅な変動を招くリスク、養殖業界の疫病のリスク、政策の不確定なリスク、価格の変動のリスク、極端な天気のリスクなど。
