投資のポイント：
最近の相場の回顧
2022年3月19日-2022年4月18日、上海深300は2.33%下落し、機械プレートは7.98%下落し、大皿に5.65ポイント負け、申万のすべての1級業界の中で26位に位置し、19のサブ業界の中で比較的良い子業界はそれぞれ工事機械全体、研磨具研磨材、軌道交設備である。2022年4月18日現在、業界TTMの収益率は11倍(全体法、マイナス値を除く)で、上海深300に対する評価割増率は91%だった。
機械業界全体の状況の回顧
工事機械については、3月に各種掘削機37085台を販売し、前年同期比53.1%減少した。このうち中国は26556台で、前年同期比63.6%減少した。輸出は10529台で、前年同期比73.5%増加した。3月には各種積載機15309台を販売し、前年同期比32.8%減少した。このうち中国市場の販売台数は11399台で、前年同期比38.8%減少した。輸出台数は3910台で、前年同期比5.81%減少した。フォークリフトの販売台数は、2022年2月の全業界のフォークリフト販売台数が71373台で、前年同期比71.3%増加した。掘削機の稼働時間数を見ると、3月の中国の小松の稼働時間数は中国の疫病の多発の影響を受け、稼働時間数は101.2時間で、前年同期比16.9%減少し、世界の他の主要地域の稼働時間数の上昇と下落が相次いでいる。
工業30024の面では、3月の製造業の固定資産投資の累計成長率は前年同期比15.6%増加し、そのうち下流の主な応用シーンでは、自動車製造業の固定資産投資の累計成長率は1.1ポイント小幅に12.4%に上昇し、3 C業界の固定資産投資の累計成長率は前の2月より7.3ポイント低下し、27.8%となった。下流製造業の固定資産投資が絶えず向上したことから、2022年前の3月の工業30024の累計生産量は102496台で、前年同期比10.2%増加した。
投資戦略
工程機械については、3月の掘削機の販売台数は約3.71万台で、これまでCMEが予測していた4万台を下回っており、販売台数が予想を下回っているのは主に最近の中国の疫病の多発、急速な成長情勢の影響で、業界の販売台数と下流の工事に一定の衝撃を与えている。われわれは、1-3月の中国の基礎建設投資の伸び率は市場の予想をはるかに超え、年間GDPの伸び率5.5%の目標の下で、基礎建設投資は依然として経済成長の主な手がかりになると考えている。工事機械の蛇口 Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) )、 Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ( Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) )、およびコア部品メーカー Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) )に注目することを提案します。
太陽光発電設備の面では、両会政府の活動報告によると、炭素達峰の表現は2021年の「着実に行う」ことから「秩序ある推進」に転換し、エネルギー消費強度目標を「第14次5カ年計画期間内に統一的に審査し、適切な弾力性を残し、再生可能エネルギーと原料のエネルギーを新たに増加し、エネルギー消費総量のコントロールに組み入れないことを提案した。これはエネルギー消費のダブルコントロールが中国の経済成長に対する制約を効果的に緩和し、伝統的なエネルギーの代わりにクリーンエネルギーの転換を加速させ、 Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) )、 Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) )に注目することを提案する。
リスクのヒント:疫病の蔓延リスク;マクロ経済の成長率は予想を下回った。原材料価格変動リスク
