事件:産業はオンラインで家庭用エアコンの生産販売データを発表し、2022年3月の家庭用エアコンの生産は1621.2万台で、前年同期比3.68%減少し、販売台数は166736万台で、前年同期比4.93%増加した。そのうち、国内販売台数は828.84万台で、前年同期比3.25%増加し、輸出は838.42万台で、前年同期比6.64%増加した。
3月の国内販売の伸び率は前月比で改善された。3月のエアコンの国内販売は前年同期比3.25%増加し、成長率は1-2月の累計データより改善された。小売店側から見ると、COVID-19肺炎の影響で、3月の端末販売は不景気で、端末販売価格は前年同期比上昇したにもかかわらず、販売量と売上高はいずれも一定の下落を見せた。奥維雲網のデータによると、3月のエアコンライン、オフライン小売額は前年同期比21.7%と22.89%減少した。エアコン企業にとって、4月はすでに第2四半期に入って、間もなくエアコンのシーズンを迎えて、企業は排出を増やしてルートの準備動力に十分です。エアコンの生産データを見ると、2022年4月の家庭用エアコンの国内販売生産は前年同期比14.9%増加した。外販の面では成長傾向が続いており、3月は前年同期比6.64%増加し、成長率は1-2月の累計成長率より前月比で上昇し、排出データから見ると、外販の好調な傾向が続く見込みだ。
米国の内外の成長率はいずれも速い。3月の米国の総販売台数は560万台で、前年同期比20.4%増加し、そのうち国内販売は260万台で、前年同期比20.93%増加し、輸出は300万台で、前年同期比20%増加した。3月のグリコの総販売台数は400万台で、前年同期比7.6%減少し、そのうち国内販売は255万台で、前年同期比10.53%減少し、減少幅は145万台縮小し、前年同期比1.3%減少した。ハイアールは比較的穏やかで、総販売台数は193万台で、前年同期比4.3%増加し、そのうち国内販売は136万台で、前年同期比0.74%増加し、輸出は57万台で、前年同期比14%増加した。三大白電を除いて、その他のブランドの分化は明らかで、海信とTCLの内外販売はいずれも比較的に速い成長を遂げた。
業界の集中度が小幅に低下した。3月の米、格力、ハイアールの総出荷量の市場占有率は33.59%、23.99%、11.58%で、前年同期比4.32、-3.26、-0.07 PCTが変動し、そのうち国内販売市場の占有率はそれぞれ31.37%、30.77%、16.41%で、前年同期比4.59、-4.74、-0.41 PCTが変動し、輸出市場の占有率はそれぞれ35.78%、17.29%、12.52%で、前年同期比3.99、-1.53、0.82 PCTが変動した。集中度を見ると、3月のエアコンの国内販売CR 3は78.55%で、前年同期比0.55 PCT小幅に減少した。
投資提案:3月のエアコンの国内販売は小売側の不振を背景に前年同期比3.2%増加し、外国販売は引き続き増加傾向にある。4月の疫病の影響が続いているため、エアコン小売端の回復は依然として一定の難易度に直面している。エアコンの販売シーズンが間もなく到来するため、輸出情勢が比較的に良く、内外の販売と排出量が増加している。最近、原材料価格は高位にあり、メーカーは値上げによるヘッジコストの上昇圧力を通じて、業界の利益改善の予想が続く見込みだ。白電蛇口は最近の調整が多いため、推定値は歴史的に比較的低い位置にあり、安全境界が高く、推奨 Midea Group Co.Ltd(000333) Midea Group Co.Ltd(000333) )、 Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) )と Haier Smart Home Co.Ltd(600690) Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )である。
リスクヒント:原材料価格の変動のリスク;輸出注文の移転のリスク;疫病は予想を超えるリスクに影響する。
