イベント:
宅配業界の3月の運行状況と宅配企業の3月の経営データが発表された。
3月の業界：
量:全国の宅配サービス企業の完成業務量は85.40億票で、前年同期比3.17%減少した。異郷宅配業務の完成業務量は73.41億票で、前年同期比2.08%減少した。
価格:全国の宅配サービス企業の単票収入は9.58元で、前年同期比1.06%減少し、前月比0.79%上昇した。このうち、異郷宅配便のチケット収入は5.41元で、前年同期比6.90%減少し、前月比0.77%上昇した。
3月株:
量: Yto Express Group Co.Ltd(600233) 完成業務量14.17億票、前年同期比5.06%増加; Yunda Holding Co.Ltd(002120) の完成業務量は15.82億票で、前年同期比4.35%増加した。 Sto Express Co.Ltd(002468) の完成業務量は9.87億票で、前年同期比8.76%増加し、成長率は業界をリードしている。
価格: Yto Express Group Co.Ltd(600233) 単票収入2.48元、前年同期比10.11%上昇、前月比6.77%減少; Yunda Holding Co.Ltd(002120) 単票収入は2.59元で、前年同期比18.26%上昇し、前月比10.68%増加した。 Sto Express Co.Ltd(002468) の単票収入は2.56元で、前年同期比13.78%上昇し、前月比1.16%減少した。
投資のポイント：
単票収入は前年同期比良好で、構造の安定性は持続的に検証されている。
2022年3月の Yto Express Group Co.Ltd(600233) 単票収入は2.48元で、前年同期比10.11%上昇し、前月比6.77%減少した。 Yunda Holding Co.Ltd(002120) 単票収入は2.59元で、前年同期比18.26%上昇し、前月比10.68%増加した。 Sto Express Co.Ltd(002468) の単票収入は2.56元で、前年同期比13.78%上昇し、前月比1.16%減少し、菜鳥巻き業務の影響を除いた単票収入は2.43元で、前年同期比8%増加した。単票収入の環比成長率に分化が現れたのは主に単票の貨物重量と顧客構造の調整などの要素であり、企業の利益能力に与える影響は小さい。前年同期比で見ると、各ヘッド宅配企業の単票収入はいずれもプラス成長を維持し、値上げの論理は変わらない。
業務量は短期的に圧力を受け、閉鎖制御終了後の需要の反発に注目する。
疫病の封じ込めの影響を受けて、2022年3月に全国の宅配業の完成業務量は前年同期比で減少し、清明節期間中、全国の郵便宅配業の小包は6.6億件で、前年同期比13.3%減少し、2020年同期比24.1%増加した。小包は6億9000万件で、前年同期比12.8%減少し、2020年同期比27.1%増加した。疫病の影響で、各頭部企業の業務量の増加はいずれも単位数に下がったが、業務量は依然として増加を維持している。
需要の下落は疫病の短期的な妨害に由来するが、核心都市の疫病情勢が次第に明らかになるにつれて、業界全体と頭部企業は疫病が終わった後の報復的な消費による需要の急速な回復から利益を得ることが期待されている。
疫病はプレートの長期的な論理を妨げず、電子商取引の速達業界を引き続き推薦している。
第1四半期を振り返ると、頭部の電子商取引宅配企業の単価は靭性があり、全体的に前年同期比改善の傾向は変わらず、業界構造の安定性は引き続き検証されている。現在、電子商取引速達業界はすでに高収益成長率、低資本支出成長率の新しい発展段階に入っており、頭部企業の発展戦略もコスト差異化から収入差異化に転換し、サービス品質、経営利益と市場シェアのバランスをさらに重視している。疫情の封じ込めは宅配業務量の増加のリズムに影響し、構造の最適化の下で全体の業界量の価格が上昇する傾向を変えない。新発展段階において、価格貢献の利益弾力性は業務量の変動による影響よりはるかに大きく、電子商取引速達業界が構造改善の支えの下で、キャッシュフローが徐々に修復され、利益能力が持続的に向上することによる投資機会を引き続きよく見ている。
業界格付けと投資戦略
現在、業界は疫病の短期変数に悩まされ、株価は段階的に調整されているが、電子商取引の宅配企業の構造が最適化され、ROEが上昇する傾向は変わらず、電子商取引の宅配業界のプレート的な投資機会を持続的に見ている。業界の推奨評価を維持します。
ポイント推荐个股 Yto Express Group Co.Ltd(600233) 、中通速达-SW、 Yunda Holding Co.Ltd(002120) Sto Express Co.Ltd(002468)
リスク提示価格戦が激化するリスク、業界景気が予想に及ばないリスク、上下流統合による買収合併リスク、監督管理政策の変動によるリスク、宅配業者の爆発リスク、推薦会社の業績が予想に達しないリスク
