核心的な観点.
最近の核心的な観点:
われわれは現在、不動産株の配置の好機であり、超過収益は引き続き演繹されると確信している。ゲームの角度から、土地は暑くなく、相場は寒くない。価値の観点から、レイアウトモデルが改善され、「水増し船高」が第2ラウンドの上昇をもたらした。 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) 、龍湖グループ、 China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) に注目することをお勧めします。
販売は引き続き下落傾向にある
2022年1-3月、商品住宅の売上高は累計29655億元で、前年同期-2.7%だった。販売面積は累計31046万平方メートルで、前年同期比-13.8%だった。単月値を見ると、2022年3月の商品住宅の売上高は前年同期比-26.2%減で、前値より6.9ポイント低下した。販売面積は前年同期比-17.7%減で、前値より8.1ポイント低下した。
融資が悪化する
開発投資額の限界が低い。2022年1-3月の不動産開発投資の完成額は累計27765億元で、前年同期比+0.7%だった。単月値を見ると、2022年3月の不動産開発投資の完成額は前年同期比-2.4%で、前値より6.1ポイント低下した。資金の減少幅が拡大する。2022年1-3月の住宅企業の資金調達額は累計38159億元で、前年同期比-1.6%だった。単月値を見ると、2022年3月の住宅企業の資金調達額は前年同期比-23.0%で、前値より5.3ポイント低下した。
オープン竣工で下げ幅が拡大し続ける
着工は弱体化を続ける。2022年1-3月、新着工面積は累計29838万平方メートルで、前年同期-17.5%だった。単月値を見ると、2022年3月の新着工面積は前年同期比-2.2%減で、前値より10.1ポイント低下した。竣工の限界が明らかに下がった。2022年1-3月、竣工面積は累計16929万平方メートルで、前年同期-11.5%だった。単月値を見ると、2022年3月の竣工面積は前年同期比-15.5%減で、前値より5.7ポイント低下した。
重要なイベント:
1中央銀行、外国為替局は「疫情の予防とコントロールと経済社会の発展に関する金融サービスに関する通知」を印刷、配布し、商業性個人住宅ローンの最低頭金比率、最低貸付金利の要求を合理的に確定することを強調した。2中央銀行は全国ですでに100以上の都市の銀行が自主的に住宅ローン金利を引き下げたと明らかにした。③五大行は疫病の影響を受けた個人住宅ローンの顧客が返済を延期できると表明した。④中央銀行は金融機関の預金準備率を0.25ポイント引き下げた。⑤江蘇南京前売り資金監督管理試験は銀行保証書を使用して監督管理資金を交換する。⑥南京六合の購入制限が緩和され、地方戸籍の購入者はスイートルームを購入することができる。⑦江蘇蘇州はリラックスして購入と販売を制限する。⑧ Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) 人材住宅政策の操作口径を最適化する;9広西南寧教職員と留邕人材は家庭初のスイートルーム契約税の全額補助金を享受する。⑩安徽淮北は臨時住宅購入優遇政策を打ち出し、最初のスイートルームを購入すると最高6万元の奨励を受けることができる。⑪鄭州は初回住宅購入補助金の支給範囲をすべての学部生と専門生に拡大する。➊天津市、甘粛省、浙江麗水、浙江湖州、四川資陽、福建南平の住宅積立金政策の最適化;⑪重慶市は新市民置業を支持する。⑴雲南昆明は不動産市場の安定地価と住宅価格の安定した予想活動を促進する。湖北宜昌は不動産市場の良性循環と健全な発展を促進する。⑯長沙の第1ラウンドは集中的に土地を供給して官を収め、収入は174億元で流れがない。
リスク提示:1、政策が予想を超えて引き締める;2、業界の基本面が予想以上に下がった。3、住宅企業信用リスク事件が予想を超える衝撃
