基本的な結論
疫病の影響が最も深刻な時期が過ぎ、道路物流、航運に積極的な信号が現れた。今回の疫病は3月中下旬から発生し、宅配物流、航空会社の空港運営に著しい影響を及ぼした。3月の全国宅配サービス企業の業務量は前年同期比3.1%減少し、業務収入は前年同期比4.2%減少した。上場航空会社の輸送力ASKは2019年より42%~75%減少し、空港の離着陸回数は2019年より44%~74%減少し、減少幅はいずれも前月比で拡大した。最近、1日で新たに確定診断された症例はすでに下落し、高周波データは道路物流、運航経営の改善を示している。国金数字Labのデータによると、第16週(4.11-4.17)の全国トラックの物流強度は11.96で、環比は1.5%回復し、4週間連続で低下した後、安定した回復態勢を示し、国金物流指数も数週間連続で低下した後、環比改善が現れた。4月17日、長江デルタ海域の船舶航行平均速度は4.87ノットで、4月13日以来数日連続でスピードアップを維持し、長江デルタ船舶の航行全体が改善されたことを反映し、水路輸送が回復し始めた。
再盤2020年:疫病がコントロールされ、物流が速く回復する。2020年の疫病期間中に1日で増加した症例が1桁に下がった後、通行制限は徐々に取り消され、物流の回復は比較的速い。閉鎖措置が解除されると、道路物流は急速に回復した:国金数字Labによると、湖北省のトラック物流強度指数は2020年初頭に急速に低下し、回復する過程を示した。武漢封城後1週間(1.31-2.6)トラックの物流強度は最低値1.06に下がり、2019年の11%にすぎなかった。3月20日から湖北省は武漢市を除き、鄂通路からの規制措置を秩序正しく解除し、トラック物流強度指数は明らかに回復し、3月20日-3月26日に6.42に達し、2019年47%に回復した。4月8日、武漢市は漢離鄂通路の管理制御措置を解除し、4月10日-4月16日、トラック物流強度指数は14.78に達し、例年のレベルに達した。宅配業務の回復は迅速で、回復も存在する:2020年3月、4月、全国の他の省・市と湖北省の閉鎖措置が続々と解除された後、宅配業務は2019年の同時期のレベルを超えて急速に回復し、大きな弾力性を示した。国金デジタルLabのデータによると、2020年3月の菜鳥ネット宅配便の単量も同様に急速に回復した。
曙光が現れ、疫病後の物流業の急速な回復を期待している。一部の地域で貨物輸送車両に対して段階的にコードを追加し、一刀切の通行管理・コントロール措置をとることに対して、国務院、交通部などは関連政策を発表し、保通・円滑化を推進した。4月18日、全国保障物流円滑化促進産業チェーンサプライチェーン安定テレビ電話会議が開催され、全国統一通行証の使用を十分に発給することを提案し、核酸検査結果は48時間以内に全国で相互承認され、「即採即走即追」閉ループ管理を実行し、核酸結果を待つことができないことを理由に通行を制限した。最近、今回の疫病の影響が明らかになった吉林、上海も復工復産政策のガイドラインを打ち出した。歴史的経験を参考にして、疫病がコントロールされるまで、復工復産後の物流業は急速な回復を実現する。
投資戦略:疫病は長期的な成長を改めず、頭部宅配会社に注目している。現在、宅配便が中断されているため、電子商取引の発送が遅れており、4月の宅配便業務量は前年同期比で下落する見通しだ。電子商取引の消費需要は依然として残っており、閉鎖期間や家電などの消費財の購入需要を生み出していると考えています。中国の疫病がコントロールされるのを待って、6月の伝統的なシーズンに入って、抑制した消費需要は釈放する見込みで、速達業務量の増加率は30%以上に達する見込みで、速達価格は回復する見込みだ。中国の疫病の長期的な影響は限られており、宅配便は成長のメインコースに復帰する。 Yunda Holding Co.Ltd(002120) 6 Shandong Delisi Food Co.Ltd(002330) 02352に注目することをお勧めします。
リスクのヒント
疫病の影響は予想を超えたリスク、原油価格の大幅な上昇リスク、人民元の為替レートの下落リスク、価格戦の予想を超えたリスク、データ統計には誤差や漏れリスクがある。
