清研環境科学技術株式会社（深セン市南山区広東海街道高新区コミュニティ高新南七道019号清華大学研究院5階C 527）
株式を初めて公開発行し、創業板に上場する
の上場公告書
推薦機構（主代理店）
（北京市朝陽区安立路66号4号棟）
二〇二年四月
特別ヒント
清研環境科学技術株式会社(以下「会社」、「発行者」または「清研環境」と略称する)の株式は2022年4月22日に深セン証券取引所に上場する。
創業板会社は業績が不安定で、経営リスクが高く、退市リスクが大きいなどの特徴があり、投資家は大きな市場リスクに直面している。投資家は創業板市場の投資リスクと当社が開示したリスク要素を十分に理解し、投資決定を慎重にしなければならない。
当社は投資家に株式市場のリスクと当社が開示したリスク要素を十分に理解し、新株の上場初期に盲目的に「新を炒める」ことを避け、政策決定、理性的な投資を慎重にしなければならないと注意した。
特に説明がなければ、本上場公告書の略称または名詞の解釈は、「清研環境科学技術株式会社が初めて株式を公開発行し、創業板に上場する募集説明書」(以下「募集説明書」と略称する)と同じである。
第1節重要な宣言とヒント
一、重要声明
当社及び全取締役、監事、高級管理者は上場公告書の真実性、正確性、完全性を保証し、上場公告書に虚偽記載、誤導性陳述または重大な漏れがないことを約束し、法に基づいて法律責任を負う。深セン証券取引所、関係政府機関の当社の株式上場及び関連事項に対する意見は、いずれも当社に対するいかなる保証も表明していない。
当社は多くの投資家に巨潮情報網(ウェブサイトwww.cn.info.com.cn.)に掲載されているサイトの当社募集説明書「リスク要因」章の内容は、リスクに注意し、慎重に意思決定し、理性的に投資する。当社は多くの投資家に注意を喚起し、本上場公告書に関連していない関連内容は、投資家に当社の募集説明書の全文を参照してください。二、創業板新株上場初期投資リスク特別提示
今回の発行価格は19.09元/株で、最高オファーを除いたネット下の投資家のオファーの中位数と加重平均数を超えず、最高オファーを除いた公開募集方式で設立された証券投資基金(以下「公募基金」と略称する)、全国社会保障基金(以下「社会保障基金」と略称する)、基本養老保険基金(以下「年金」と略称する)、「企業年金基金管理弁法」に基づいて設立された企業年金基金(以下「企業年金基金」と略称する)と「保険資金運用管理弁法」などの規定に合致する保険資金(以下「保険資金」と略称する)の見積中位数、重み付け平均数のどちらが低いか。
中国証券監督管理委員会が公布した「上場企業業界分類ガイドライン」(2012年改訂)によると、同社の所属業界は専用設備製造業で、業界コードは「C 35」で、2022年4月6日(T-4日)現在、中証指数有限会社が発表した業界の最近の1カ月平均静的市場収益率は35.03倍だった。
2022年4月6日(T-4日)現在、上場企業の評価レベルは以下の通りである。
T-4日株2020年扣非后2020年静态2020年静态证券コード证券略称票终値非前EPS EPS市盈率市盈率(扣非(元/株)(元/株)(元/株)(扣非前)后)
Jiangxi Jdl Environmental Protection Co.Ltd(688057) .SH Jiangxi Jdl Environmental Protection Co.Ltd(688057) 18.45 1.4010 1.3456 13.17 13.71
T-4日株2020年扣非后2020年静态2020年静态证券コード证券略称票终値非前EPS EPS市盈率市盈率(扣非(元/株)(元/株)(元/株)(扣非前)后)
Suntar Environmental Technology Co.Ltd(688101) .SH Suntar Environmental Technology Co.Ltd(688101) 15.84 0.6643 0.5514 23.84 28.73
Wuxi Delinhai Environmental Technology Co.Ltd(688069) .SH Wuxi Delinhai Environmental Technology Co.Ltd(688069) 41.32 3.2416 3.0656 12.75 13.48
平均16.59,18.64
データソース:Wind情報、データは2022年4月6日現在。
注1:収益率の計算に尾数の違いがあれば、四捨五入によるものである。
注2:2020年非前/後EPS=2020年非経常損益前/後帰母純利益/T-4日総株式を控除する。
今回の発行価格は19.09元/株に対応する2020年に非経常損益を差し引いた親会社の株主の純利益に帰属する償却後の市場収益率は33.49倍で、中証指数有限会社が発表した発行者の業界の最近の1ヶ月の平均静的市場収益率の35.03倍を下回った。同業界が2020年に非経常損益を控除した後、親会社の株主の純利益に帰属する平均静的市場収益率の18.64倍を上回り、79.67%を超え、将来の発行者の株価下落が投資家に損失をもたらすリスクがある。
今回発行された定価の合理性は以下の通りである。
第一に、技術優位性:RPIR技術系会社の核心チームは長年にわたって研究開発が誕生し、会社が設立されて以来、産業化の実践の中で絶えず反復的に向上し、「投資省、敷地が少なく、運行コストが低く、管理が簡単で、出水水質が優れている」などの特徴によって、水処理分野ですでに強い優位性を持っている。
第二に、産業化応用優勢:会社は下流の取引先の需要を深く理解し、取引先の需要を出発点として技術研究開発と工芸設計を行い、取引先に的確性と実用性の強いRPIR工芸バッグを提供し、各種の複雑な条件の下での汚水処理の難題を確実に解決することができる。コア装備RPIRモジュール及びRPIR一体機は標準化、装備化の程度が高く、多種の種類の汚水処理プロジェクトを柔軟に適応できる。
会社の革新技術と革新装備の産業化の優位性は明らかで、応用規模は持続的に拡大し、特に技術障壁が高く、プロジェクト規模の大きい市政汚水分野では、会社は絶えず成功プロジェクトを確立している。
第三に、持続的な研究開発と革新の優位性:会社は長年の産業化の実践の中で持続的な革新を行い、S-RPIR、A/RPIR、A 2/RPIR、縦流A/RPIRなどの多種の工芸バッグを発展させ、お客様の汚水処理プロジェクトにおける多種の難題を効果的に解決し、お客様の多様化、個性化の需要を満たした。2021年6月30日現在、会社は特許47件を保有し、そのうち特許7件を保有している。会社は積極的に業界の科学研究の課題の任務を引き受けて、独立して引き受けた“RPIR快速生化学汚水処理技術と装備”協力して引き受けた“低コスト快速生化学技術の屠殺廃水処理とリサイクル中の応用模範”などの課題は深セン市科学技術革新委員会の検収を得て通過した;
技術研究開発分野の長年の核心チームを処理し、ベテランの専門家型人材を積極的に導入し、育成し、業績激励、従業員持株計画などの多種の方式を通じて従業員の革新意識を奮い立たせ、人材チームを安定させ、会社と共同で発展させる。会社の核心技術者の劉淑傑さん、陳福明さんは水処理分野で長年深く耕作し、豊富な研究成果を持っており、中国外の重要な学術定期刊行物で多くの論文を発表し、環境保護部、広東省人民政府、深セン市人民政府などの主管部門から多くの栄誉賞を受賞したことがある。
第五に、ブランドの优位性:会社は创立以来深センを中心とする华南地区の市场を深く耕して、同时に点帯面で、次第に全国のブランドのカバー度を形成して、サービスの取引先は Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) 60119.SH)、天健水环境、 Cscec Scimee Sci.&Tech.Co.Ltd(300425) Cscec Scimee Sci.&Tech.Co.Ltd(300425) .SZ)などの国有企业あるいは上场会社とその子会社を含んで、および深水コンサルティング、広汇源环境水务などの地方水务企业。会社は技術と製品の汚水処理プロジェクトに対する適用性を高めることに力を入れ、安定、高効率の良好な運行効果で市場の認可を獲得し、ブランド効果を徐々に確立する。
発行者と推薦機構(主な販売業者)は投資家に投資リスクに注目し、発行定価の合理性を慎重に検討し、理性的に投資意思決定を行うように要求した。
今回の発行には、募集資金の取得により純資産規模が大幅に増加し、発行者の生産経営モデル、経営管理とリスクコントロール能力、財務状況、利益レベル及び株主の長期利益に重要な影響を及ぼすリスクがある。発行者と推薦機構(主な販売業者)は投資家に投資リスクに注目し、発行定価の合理性を慎重に検討し、理性的に投資意思決定を行うように要求した。
当社は広範な投資家に初めて株式(以下「新株」と略称する)を公開発行する上場初期の投資リスクに注意するように注意し、広範な投資家はリスクを十分に理解し、理性的に新株取引に参加しなければならない。
具体的には、当社の新株上場初期のリスクは以下のいくつかを含むが、これらに限定されない。
(I)上昇下げ幅制限緩和
創業板株の競売取引は幅の広い下落幅制限を設け、初めて公開発行され、創業板に上場した株は、上場後の最初の5取引日は下落幅制限を設けず、その後の下落幅は20%に制限された。深セン証券取引所のマザーボード新株の上場初日の上昇幅は44%、下落幅の制限割合は36%で、次の取引日から上昇幅は10%に制限され、創業板は株式上場初期の上昇下落幅の制限をさらに緩和し、取引リスクを高めた。
（Ⅱ）流通株数が少ない
今回の発行後、会社の総株価は1080100万株で、そのうち無制限販売条件流通株数は23516089万株で、発行後の総株価に占める割合は21.77%だった。会社の上場初期の流通株数は少なく、流動性不足のリスクがある。
(III)株式上場初日に融資融券の標的とすることができる
株式上場初日に融資融券の標的とすることができ、一定の価格変動リスク、市場リスク、保証金追加リスク、流動性リスクが発生する可能性がある。価格変動リスクとは、融資融券が標的株の価格変動を激化させることを指す。市場リスクとは、投資家が株を担保品として融資する際に、従来の株価の変化によるリスクを負担するだけでなく、新しい投資株価の変化によるリスクを負担し、相応の利息を支払わなければならない。保証金追加リスクとは、投資家が取引過程で保証比率レベルを全過程で監視し、融資融券の要求を下回らない保証金の維持割合を保証することである。流動性リスクとは、標的株が激しい価格変動を起こすと、融資購入券や販売券の返済、融券の売却や購入券の返却が阻害され、大きな流動性リスクが発生する可能性があることを意味する。(IV)今回の発行は上場後に発行価格を下回るリスクがある
投資家は定価市場化に含まれるリスク要素に十分に注目し、株式が上場した後に発行価格を下回る可能性があることを知って、リスク意識を確実に高め、価値投資理念を強化し、盲目的な炒め物を避けるべきであり、監督管理機構、発行者と推薦機構(主引受商)はいずれも株式が上場した後に発行価格を下回ることはないことを保証できない。三、特別リスク提示
当社は投資家に当社の募集説明書「第4節リスク要因」の章を真剣に読むように注意し、特に投資家に「リスク要因」の中の以下のリスクに注意するように注意する。(I)業績が急速に成長し続けられず、下落するリスクもある。
会社の業務の発展は内外部の要素の影響を受けて、未来発展の中で下流の需要が減速して、技術の普及が予想に達しないため、新技術の誕生、新興競争者の進出、業界の競争が激化して、業務の成長点の育成に不確実性があるなど、会社の業務規模が持続的に急速に成長できないリスクが存在して、具体的には以下の通りである。
1、下流需要の減速
会社は水処理設備の研究開発者として、下流の取引先は水環境管理プロジェクトの工事請負業者で、最終的に所有者は各地の政府です。そのため、会社は業界チェーンの上流にあり、業務の発展は下流の需要の影響を受けている。下流の需要が減速すれば、会社の業務発展に不利な影響を及ぼす。
2、技術普及が期待に達しない
RPIR技術は会社の核心チームが自主的に研究開発し、会社が設立された後、商業化応用普及を行い、技術普及時間が短く、現在はスタート普及期にある。A²O、MBR、MBBRなどのその他の汚水処理技術は国外で誕生し、中国の外汚水処理プロジェクトの中で長期的な実践検証を得て、規模の優位性、取引先の優位性、普及の優位性、ブランドの優位性などの競争優位性を備えている。RPIR技術は投資省、敷地が少ないなどの特徴を備えているが、斜管充填材の洗浄及び交換コスト、単段階懸濁物の制御精度がMBR膜濾過技術、少量のパイプライン布水コストより小さいなどの技術限界がある。技術の交換はコストが存在し、伝統技術の先発優位性が明らかで、取引先の選択慣性、普及主体が異なり、長期プロジェクトの新築周期が長く、会社の普及力が向上しなければならないなどの原因があり、しかも技術指標は取引先の考慮要素の一部にすぎず、RPIR技術は他の汚水処理技術の市場シェアが低く、ブランドの影響力に対して一定の差がある。将来の会社がこれ以上普及できない場合
